Apa Itu Krisis Keuangan?
Dalam krisis keuangan, harga aset mengalami penurunan tajam dalam nilai, bisnis dan konsumen tidak mampu membayar utangnya, dan lembaga keuangan mengalami kekurangan likuiditas. Krisis keuangan sering dikaitkan dengan kepanikan atau bank run di mana investor menjual aset atau menarik uang dari rekening tabungan karena mereka takut bahwa nilai aset tersebut akan turun jika mereka tetap berada di lembaga keuangan. Situasi lain yang mungkin dilabeli krisis keuangan termasuk meledaknya gelembung finansial spekulatif, jatuhnya pasar saham, gagal bayar negara, atau krisis mata uang. Krisis keuangan mungkin terbatas pada bank atau menyebar ke seluruh ekonomi tunggal, ekonomi suatu wilayah, atau ekonomi di seluruh dunia.
Krisis keuangan
Apa Penyebab Krisis Keuangan?
Krisis keuangan mungkin memiliki banyak penyebab. Umumnya, krisis dapat terjadi jika institusi atau aset dinilai terlalu tinggi, dan dapat diperburuk oleh perilaku investor yang tidak rasional atau seperti kawanan. Misalnya, serangkaian aksi jual cepat dapat mengakibatkan harga aset lebih rendah, mendorong individu untuk membuang aset atau melakukan penarikan tabungan besar-besaran ketika sebuah bank gagal dikabarkan.
Pengambilan Kunci
- Kepanikan perbankan adalah awal dari sejumlah krisis keuangan abad ke-19, ke-20, dan ke-21, banyak di antaranya menyebabkan resesi atau depresi. Tabrakan pasar saham, krisis kredit, meledaknya gelembung keuangan, gagal bayar pemerintah, dan krisis mata uang adalah contoh krisis keuangan. Krisis keuangan mungkin terbatas pada satu negara atau satu segmen jasa keuangan, tetapi lebih mungkin menyebar secara regional atau secara global.
Faktor-faktor yang berkontribusi terhadap krisis keuangan termasuk kegagalan sistemik, perilaku manusia yang tidak terduga atau tidak terkendali, insentif untuk mengambil terlalu banyak risiko, tidak adanya atau kegagalan regulasi, atau penularan yang menyebabkan penyebaran masalah seperti virus dari satu lembaga atau negara ke negara berikutnya. Jika dibiarkan, krisis dapat menyebabkan ekonomi mengalami resesi atau depresi. Bahkan ketika tindakan diambil untuk mencegah krisis keuangan, mereka masih bisa terjadi, dipercepat, atau diperdalam.
Contoh Krisis Keuangan
Krisis keuangan tidak jarang terjadi; mereka telah terjadi selama dunia memiliki mata uang. Beberapa krisis keuangan yang terkenal meliputi:
- Tulip Mania (1637). Lebih dari gelembung spekulatif, krisis ini terjadi ketika harga kontrak untuk umbi tulip baru yang modis mencapai harga beberapa kali lipat dari gaji tahunan pengrajin Belanda sebelum pingsan, menghapus banyak kekayaan. Krisis Kredit 1772. Setelah periode kredit berkembang pesat, krisis ini dimulai pada bulan Maret / April di London. Alexander Fordyce, seorang mitra di sebuah bank besar, kehilangan sejumlah besar saham shorting Company East India dan melarikan diri ke Prancis untuk menghindari pembayaran. Kepanikan menyebabkan pelarian pada bank-bank Inggris yang menyebabkan lebih dari 20 rumah perbankan besar bangkrut atau menghentikan pembayaran kepada deposan dan kreditor. Krisis cepat menyebar ke sebagian besar Eropa. Sejarawan menarik garis dari krisis ini ke penyebab Boston Tea Party — undang-undang perpajakan yang tidak populer di 13 koloni — dan akibat kerusuhan yang melahirkan Revolusi Amerika. Kecelakaan Saham 1929. Keruntuhan ini, mulai 24 Oktober 1929, membuat harga saham anjlok setelah periode spekulasi liar dan pinjaman untuk membeli saham. Itu menyebabkan Depresi Hebat, yang dirasakan di seluruh dunia selama lebih dari selusin tahun. Dampak sosialnya berlangsung jauh lebih lama. Salah satu pemicu jatuhnya adalah kelebihan pasokan komoditas yang drastis, yang menyebabkan penurunan tajam harga. Berbagai peraturan dan perangkat pengelola pasar diperkenalkan sebagai akibat dari kehancuran tersebut. 1973 Krisis Minyak OPEC. Anggota OPEC memulai embargo minyak pada Oktober 1973 dengan menargetkan negara-negara yang mendukung Israel dalam Perang Yom Kippur. Pada akhir embargo, satu barel minyak berdiri di $ 12, naik dari $ 3. Mengingat bahwa ekonomi modern bergantung pada minyak, harga yang lebih tinggi dan ketidakpastian menyebabkan kejatuhan pasar saham tahun 1973-74, ketika pasar beruang bertahan dari Januari 1973 hingga Desember 1974 dan Dow Jones Industrial Average kehilangan 45% dari nilainya. Krisis Asia 1997-1998. Krisis ini dimulai pada Juli 1997 dengan runtuhnya baht Thailand. Karena tidak memiliki mata uang asing, pemerintah Thailand terpaksa meninggalkan pasak dolar AS dan membiarkan baht mengambang. Hasilnya adalah devaluasi besar yang menyebar ke sebagian besar Asia Timur, juga menghantam Jepang, serta peningkatan besar rasio utang terhadap PDB. Di belakangnya, krisis menyebabkan regulasi dan pengawasan keuangan yang lebih baik. Krisis Keuangan Global 2007-2008. Krisis keuangan ini adalah bencana ekonomi terburuk sejak Crash Pasar Saham tahun 1929. Dimulai dengan krisis pinjaman hipotek subprime pada tahun 2007 dan berkembang menjadi krisis perbankan global dengan kegagalan bank investasi Lehman Brothers pada bulan September 2008. Dana talangan besar dan langkah-langkah lain dimaksudkan untuk membatasi penyebaran kerusakan yang gagal dan ekonomi global jatuh ke dalam resesi.
Krisis Keuangan Global
Sebagai peristiwa krisis keuangan yang paling baru dan paling merusak, Krisis Keuangan Global, patut mendapat perhatian khusus, karena penyebabnya, efeknya, responsnya, dan pelajaran yang paling berlaku untuk sistem keuangan saat ini.
Melonggarkan Standar Pinjaman
Krisis itu adalah hasil dari serangkaian peristiwa, masing-masing dengan pemicu dan puncaknya sendiri dalam kehancuran sistem perbankan. Telah diperdebatkan bahwa benih-benih krisis telah ditanamkan sejak tahun 1970-an dengan Undang-Undang Pengembangan Masyarakat, yang mengharuskan bank untuk melonggarkan persyaratan kredit mereka untuk konsumen berpenghasilan rendah, menciptakan pasar untuk hipotek subprime.
Krisis keuangan dapat terjadi dalam berbagai bentuk, termasuk kepanikan perbankan / kredit atau kejatuhan pasar saham, tetapi berbeda dari resesi, yang seringkali merupakan akibat dari krisis semacam itu.
Jumlah hutang subprime mortgage, yang dijamin oleh Freddie Mac dan Fannie Mae, terus meluas hingga awal 2000-an, ketika Federal Reserve Board mulai memotong suku bunga secara drastis untuk menghindari resesi. Kombinasi persyaratan kredit yang longgar dan uang murah memicu ledakan perumahan, yang mendorong spekulasi, mendorong harga rumah dan menciptakan gelembung real estat.
Instrumen Keuangan yang Kompleks
Sementara itu, bank-bank investasi, yang mencari keuntungan mudah setelah krisis dotcom dan resesi 2001, menciptakan kewajiban utang yang dijamin (CDO) dari hipotek yang dibeli di pasar sekunder. Karena hipotek subprime dibundel dengan hipotek utama, tidak ada cara bagi investor untuk memahami risiko yang terkait dengan produk. Ketika pasar untuk CDO mulai memanas, gelembung perumahan yang telah dibangun selama beberapa tahun akhirnya pecah. Ketika harga rumah turun, peminjam subprime mulai default pada pinjaman yang bernilai lebih dari rumah mereka, mempercepat penurunan harga.
Kegagalan Mulai, Penularan Penularan
Ketika investor menyadari bahwa CDO tidak berharga karena hutang beracun yang mereka wakili, mereka berusaha untuk menurunkan kewajiban. Namun, tidak ada pasar untuk CDO. Kaskade berikutnya dari kegagalan pemberi pinjaman subprime menciptakan penularan likuiditas yang mencapai tingkat atas sistem perbankan. Dua bank investasi besar, Lehman Brothers dan Bear Stearns, runtuh di bawah beban paparan utang subprime mereka, dan lebih dari 450 bank gagal dalam lima tahun ke depan. Beberapa bank besar berada di ambang kegagalan dan diselamatkan oleh bailout yang didanai pembayar pajak.
Tanggapan
Pemerintah AS merespons Krisis Keuangan dengan menurunkan suku bunga menjadi hampir nol, membeli kembali hipotek dan utang pemerintah, dan menebus beberapa lembaga keuangan yang kesulitan. Dengan tingkat yang sangat rendah, imbal hasil obligasi menjadi jauh kurang menarik bagi investor jika dibandingkan dengan saham. Tanggapan pemerintah memicu pasar saham, yang terus naik 10 tahun dengan S&P 500 mengembalikan 250% dari waktu itu. Pasar perumahan AS pulih di sebagian besar kota-kota besar, dan tingkat pengangguran turun ketika bisnis mulai merekrut dan melakukan lebih banyak investasi.
Peraturan Baru
Satu hasil besar dari krisis adalah penerapan Dodd-Frank Wall Street Reformasi dan Undang-Undang Perlindungan Konsumen, sepotong besar undang-undang reformasi keuangan disahkan oleh pemerintahan Obama pada tahun 2010. Dodd-Frank membawa perubahan besar pada setiap aspek keuangan AS lingkungan regulasi, yang menyentuh setiap badan pengawas dan setiap bisnis jasa keuangan. Khususnya, Dodd-Frank memiliki efek berikut:
- Regulasi yang lebih komprehensif tentang pasar keuangan, termasuk pengawasan yang lebih besar terhadap derivatif, yang dibawa ke bursa. Badan pengatur, yang banyak dan terkadang berlebihan, dikonsolidasikan. Badan baru, Dewan Pengawas Stabilitas Keuangan, dirancang untuk memantau risiko sistemik. Perlindungan investor yang lebih besar diperkenalkan, termasuk agen perlindungan konsumen baru (Biro Perlindungan Keuangan Konsumen) dan standar untuk produk "plain-vanilla". Pengenalan proses dan alat (seperti infus tunai) dimaksudkan untuk membantu meredakan kegagalan lembaga keuangan. Tindakan dimaksudkan untuk meningkatkan standar, akuntansi, dan regulasi lembaga pemeringkat kredit.
