Apa Itu Kolam Gelap?
Kumpulan gelap adalah forum keuangan pribadi atau pertukaran untuk sekuritas perdagangan. Pool gelap memungkinkan investor untuk berdagang tanpa eksposur sampai setelah perdagangan telah dieksekusi. Dark pools adalah jenis sistem perdagangan alternatif yang memberi investor kesempatan untuk melakukan pemesanan dan melakukan perdagangan tanpa secara terbuka mengungkapkan niat mereka selama pencarian pembeli atau penjual.
Memahami Pool Gelap
Pool gelap muncul pada 1980-an ketika Securities and Exchange Commission (SEC) mengizinkan broker untuk melakukan transaksi blok besar saham. Perdagangan elektronik dan keputusan SEC pada 2007 yang dirancang untuk meningkatkan persaingan dan memangkas biaya transaksi telah mendorong peningkatan jumlah kumpulan gelap. Pool gelap dapat membebankan biaya lebih rendah daripada pertukaran karena mereka sering ditempatkan di dalam sebuah perusahaan besar dan belum tentu bank.
Misalnya, Bloomberg LP memiliki kumpulan gelap Bloomberg Tradebook, yang terdaftar di SEC. Pool gelap secara historis sebagian besar digunakan oleh investor institusi untuk perdagangan blok yang melibatkan sejumlah besar sekuritas. Namun, kolam gelap tidak lagi digunakan hanya untuk pesanan dalam jumlah besar. Sebuah studi oleh Celent menemukan bahwa ukuran pesanan rata-rata turun dari 430 saham pada 2009 menjadi sekitar 200 saham pada 2013.
Keuntungan utama dari perdagangan kumpulan gelap adalah bahwa investor institusional yang melakukan perdagangan besar dapat melakukannya tanpa paparan sambil menemukan pembeli dan penjual. Ini mencegah devaluasi harga yang besar, yang jika tidak akan terjadi. Jika itu adalah pengetahuan umum, misalnya, bahwa bank investasi berusaha menjual 500.000 saham sekuritas, sekuritas hampir pasti akan mengalami penurunan nilainya pada saat bank menemukan pembeli untuk semua saham mereka. Devaluasi menjadi risiko yang semakin besar, dan platform perdagangan elektronik menyebabkan harga merespons jauh lebih cepat terhadap tekanan pasar. Namun, jika data baru dilaporkan hanya setelah perdagangan dilaksanakan, berita tersebut memiliki dampak yang jauh lebih kecil terhadap pasar.
Ada beberapa jenis kolam gelap: broker atau bursa yang dimiliki dealer, seperti MS Pool Morgan Stanley dan Goldman Sachs 'Sigma X; pertukaran yang dimiliki secara independen yang menawarkan perdagangan pribadi kepada klien mereka; dan pasar pertukaran swasta yang dioperasikan oleh pertukaran publik seperti Euronext New York Stock Exchange. Pasar milik pribadi akan memiliki penemuan harga di pasar mereka sendiri, tetapi kumpulan gelap yang dioperasikan oleh broker mendapatkan harganya dari bursa umum.
Karena nama mereka yang menyeramkan dan kurangnya transparansi, kolam gelap sering dianggap oleh publik sebagai perusahaan yang meragukan. Pada kenyataannya, kolam-kolam gelap diatur dengan ketat oleh SEC. Namun, ada kekhawatiran nyata bahwa karena volume perdagangan yang dilakukan di pasar gelap, nilai publik sekuritas tertentu semakin tidak dapat diandalkan atau tidak akurat. Ada juga kekhawatiran yang meningkat bahwa pertukaran kolam gelap menyediakan makanan ternak yang sangat baik untuk perdagangan frekuensi tinggi (HFT) predatory.
