Siapakah William F. Sharpe?
William Forsyth Sharpe adalah seorang ekonom Amerika yang memenangkan Hadiah Nobel Ilmu Ekonomi 1990, bersama dengan Harry Markowitz dan Merton Miller, karena mengembangkan model untuk membantu pengambilan keputusan investasi.
Sharpe terkenal karena mengembangkan model penentuan harga aset modal (CAPM) pada 1960-an. CAPM menggambarkan hubungan antara risiko sistematis dan pengembalian yang diharapkan, dan menyatakan bahwa mengambil risiko lebih besar diperlukan untuk mendapatkan laba yang lebih tinggi. Ia juga dikenal karena menciptakan rasio Sharpe, angka yang digunakan untuk mengukur rasio risiko terhadap imbalan investasi.
Kehidupan William F. Sharpe
William Forsyth Sharpe lahir di Boston pada 6 Juni 1934. Dia dan keluarganya akhirnya menetap di California, dan dia lulus dari Riverside Polytechnic High School pada tahun 1951. Setelah beberapa awal yang salah dalam memutuskan apa yang akan dipelajari di perguruan tinggi, termasuk rencana untuk mengejar ketinggalan kedokteran dan administrasi bisnis, Sharpe memutuskan untuk belajar ekonomi. Ia lulus dari University of California di Berkley dengan gelar Bachelor of Arts pada tahun 1955 dan gelar Master of Arts pada tahun 1956. Pada tahun 1961, ia memperoleh gelar Ph.D. dalam bidang ekonomi dari University of California di Los Angeles.
Sharpe telah mengajar di University of Washington, University of California di Irvine, dan Stanford University. Dia juga memegang beberapa posisi dalam karir profesionalnya di luar akademisi. Khususnya, ia adalah seorang ekonom di RAND Corporation, konsultan di Merrill Lynch dan Wells Fargo, pendiri Sharpe-Russell Research bersama dengan Frank Russell Company, dan pendiri perusahaan konsultan William F. Sharpe Associates. Sharpe menerima banyak penghargaan atas kontribusinya di bidang keuangan dan bisnis, termasuk penghargaan American Assembly of Collegiate Schools of Business untuk kontribusi luar biasa pada bidang pendidikan bisnis pada 1980, dan Penghargaan Analis Keuangan Federated Nicholas Molodovsky Award atas kontribusi luar biasa kepada profesi pada tahun 1989. Penghargaan Hadiah Nobel yang ia menangkan pada tahun 1990 adalah prestasi paling bergengsi.
Pengambilan Kunci
- William F. Sharpe adalah seorang ekonom yang dikreditkan dengan mengembangkan rasio CAPM dan Sharpe. CAPM adalah landasan dalam manajemen portofolio dan berusaha untuk menemukan pengembalian yang diharapkan dengan melihat tingkat bebas risiko, beta, dan premi risiko pasar. Rasio Sharpe membantu investor menguraikan investasi mana yang memberikan pengembalian terbaik untuk tingkat risiko.
Kontribusi untuk Ekonomi Keuangan
Sharpe paling terkenal karena perannya dalam mengembangkan CAPM, yang telah menjadi konsep dasar dalam ekonomi keuangan dan manajemen portofolio. Teori ini berawal dari disertasi doktoralnya. Sharpe menyerahkan makalah yang merangkum dasar CAPM ke Journal of Finance pada tahun 1962. Meskipun sekarang menjadi teori landasan dalam keuangan, ia awalnya menerima umpan balik negatif dari publikasi. Itu kemudian diterbitkan pada tahun 1964 menyusul perubahan dalam editorial.
Model CAPM berteori bahwa pengembalian yang diharapkan dari suatu saham haruslah tingkat pengembalian bebas risiko plus beta dari investasi dikalikan dengan premi risiko pasar. Tingkat pengembalian bebas risiko memberi kompensasi kepada investor karena telah mengikat uang mereka, sedangkan premi risiko beta dan pasar memberi kompensasi kepada investor untuk risiko tambahan yang mereka ambil di atas dan di atas hanya dengan berinvestasi dalam perbendaharaan yang menyediakan tingkat bebas risiko.
Sharpe juga menciptakan rasio Sharpe yang sering dirujuk. Rasio Sharpe mengukur kelebihan pengembalian yang diperoleh dari tingkat bebas risiko per unit volatilitas. Rasio membantu investor menentukan apakah pengembalian yang lebih tinggi disebabkan oleh keputusan investasi yang cerdas atau mengambil terlalu banyak risiko. Dua portofolio mungkin memiliki pengembalian yang serupa, tetapi rasio Sharpe menunjukkan mana yang mengambil risiko lebih besar untuk mencapai pengembalian itu. Pengembalian yang lebih tinggi dengan risiko yang lebih rendah lebih baik, dan rasio Sharpe membantu investor menemukan campuran itu.
Selain itu, makalah Sharpe 1998, Menentukan Bauran Efektif Dana, dikreditkan sebagai fondasi model analisis berbasis pengembalian, yang menganalisis pengembalian investasi historis untuk menentukan cara mengklasifikasikan investasi.
Contoh Bagaimana Investor Menggunakan Rasio Sharpe
Anggaplah seorang investor ingin menambahkan saham baru ke dalam portofolio mereka. Mereka saat ini mempertimbangkan dua dan ingin memilih satu dengan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik. Mereka akan menggunakan perhitungan rasio Sharpe.
Asumsikan tingkat bebas risiko adalah 3%.
Saham A telah kembali 15% dalam setahun terakhir, dengan volatilitas 10%. Rasio Sharpe adalah 1.2. Dihitung sebagai (15-3) / 10.
Saham B telah kembali 13% dalam setahun terakhir, dengan volatilitas 7%. Rasio Sharpe adalah 1, 43. Dihitung sebagai (13-3) / 7.
Sementara saham B memiliki pengembalian yang lebih rendah daripada saham A, volatilitas saham B juga lebih rendah. Ketika memperhitungkan risiko investasi, saham B memberikan campuran pengembalian yang lebih baik dengan risiko yang lebih rendah. Bahkan jika saham B hanya mengembalikan 12%, itu masih akan menjadi pembelian yang lebih baik dengan rasio Sharpe 1, 29.
Investor yang bijaksana memilih saham B, karena pengembalian yang sedikit lebih tinggi terkait dengan saham A tidak cukup mengkompensasi risiko yang lebih tinggi.
Ada beberapa masalah dengan perhitungan, termasuk kerangka waktu yang terbatas yang dilihat dan asumsi bahwa pengembalian dan volatilitas sebelumnya mewakili pengembalian dan volatilitas berjangka. Ini mungkin tidak selalu demikian.
