Apa itu Traunch?
Traunch adalah salah satu dari serangkaian pembayaran yang harus dibayarkan selama periode tertentu, tergantung pada metrik kinerja tertentu yang dicapai. Biasanya digunakan dalam lingkaran modal ventura (VC) untuk merujuk pada putaran penggalangan dana yang digunakan untuk mendanai perusahaan startup.
Istilah "traunch" didasarkan pada kata Prancis "tranche, " yang berarti "slice." Istilah tranche juga digunakan dalam konteks sekuritisasi, seperti halnya sekuritas yang didukung hipotek (MBS).
Pengambilan Kunci
- Traunch adalah salah satu dari serangkaian investasi yang dibuat tunduk pada target kinerja yang dipenuhi. Ini digunakan dalam konteks investasi VC dan dimaksudkan untuk mengurangi risiko investor. Investasi yang diluncurkan dapat terbukti sulit bagi pengusaha dengan mengurangi fleksibilitas dan pengetatan mereka. waktu yang tersedia bagi mereka untuk mengembangkan bisnis mereka.
Memahami Traunches
Salah satu cara yang dicari investor untuk mengurangi risiko berinvestasi di perusahaan pemula adalah dengan membagi kontribusi modal mereka ke dalam jalur yang terpisah. Misalnya, perusahaan startup mungkin ingin menerima $ 5 juta dalam pembiayaan. Daripada memberikan jumlah penuh dimuka, investor mungkin menawarkan kesepakatan di mana $ 5 juta dibagi menjadi dua jalur - $ 2, 5 juta hari ini dan $ 2, 5 juta yang tersisa dibayarkan di masa mendatang, tergantung pada tonggak pencapaian kinerja tertentu yang dicapai.
Dari perspektif investor, membagi investasi ke dalam jalur membantu mengurangi risiko dengan membiarkan investor menahan sebagian dari dana yang direncanakan kecuali jika perusahaan menunjukkan kemajuan dalam rencana bisnisnya. Ini dapat mencakup target kinerja yang berkaitan dengan pengembangan produk, target pendapatan, penggalangan dana tambahan, atau tujuan lain semacam itu. Biasanya, perusahaan memiliki sedikit waktu untuk mencapai target yang ditetapkan dalam setiap jalur, yang merupakan tantangan yang ditimbulkan oleh proses awal startup.
Kesulitan untuk Memulai
Tentu saja, fleksibilitas yang berkurang ini dapat membuat hal-hal sulit bagi perusahaan startup dalam berbagai cara. Saat merekrut, memperoleh hanya sejumlah terbatas modal yang diinvestasikan dapat menyulitkan perusahaan untuk menarik personel yang dibutuhkan untuk mengembangkan penawarannya secara efisien. Selain itu, bahkan ketika kandidat dipekerjakan, kurangnya dana yang jelas dapat membuat sulit untuk mempertahankan kandidat tersebut.
Investasi Traunch juga dapat menghasilkan ketidakselarasan insentif antara investor dan pengusaha. Dari perspektif wirausahawan, mungkin tergoda untuk menghindari komunikasi dengan investor tentang masalah yang dihadapi bisnis — terutama ketika masalah itu mungkin menyebabkan lintasan berikutnya tidak dibayar. Demikian pula, struktur jalur dapat mendorong pengusaha untuk memijat angka kinerja mereka dan jika tidak menyesatkan investor untuk percaya bahwa mereka membuat kemajuan yang stabil menuju tujuan yang diamanatkan mereka.
Secara lebih luas, mereka dapat mempersulit wirausahawan untuk mengadaptasi model bisnis mereka untuk memenuhi peluang baru dan menghindari risiko yang tidak terduga. Lagi pula, tidak ada jaminan bahwa tujuan kinerja yang dipilih pada awal investasi akan tetap relevan selama tahun-tahun berikutnya. Dalam hal ini, struktur jalur dapat memaksa pengusaha untuk memprioritaskan tonggak yang relatif tidak penting ketika peluang lain yang lebih penting mungkin muncul.
Contoh Traunch dari Dunia Nyata
Misalkan Anda adalah pendiri perusahaan startup yang baru-baru ini menyetujui investasi yang macet. Menurut ketentuan perjanjian pembiayaan, perusahaan Anda akan menerima $ 1 juta hari ini, $ 2 juta dalam 12 bulan, dan tambahan $ 7 juta dalam 24 bulan.
Untuk mengamankan putaran pendanaan selanjutnya, Anda harus memenuhi tujuan tertentu. Dalam 12 bulan ke depan, Anda harus menyewa untuk berbagai posisi. Dalam 24 bulan, Anda harus menghasilkan setidaknya $ 500.000 dalam pendapatan. Kegagalan memenuhi target ini berarti Anda akan kehilangan jalur pendanaan selanjutnya.
Meskipun Anda menyetujui persyaratan ini, Anda khawatir bahwa Anda mungkin berjuang untuk memenuhi persyaratan tersebut. Anda bertanya-tanya apakah staf yang perlu Anda pekerjakan akan dicegah untuk bergabung dengan perusahaan mengingat Anda tidak akan dapat menjamin peran mereka selama lebih dari 12 bulan pada awalnya. Demikian pula, Anda mengantisipasi bahwa akan sulit untuk menarik pelanggan dan perjanjian kemitraan yang diperlukan untuk mencapai tujuan pendapatan Anda.
Mengingat prospek jangka panjang perusahaan Anda dipertanyakan, calon pelanggan dan mitra mungkin ingin menunda penandatanganan perjanjian dengan perusahaan Anda sampai mencapai pijakan keuangan yang lebih aman. Ini, pada gilirannya, dapat menyulitkan Anda untuk mencapai tujuan pendapatan Anda.
