DEFINISI Derivasikan Nilai Investasi (DIV)
Derived investment value (DIV) adalah metodologi penilaian yang digunakan untuk menghitung nilai sekarang dari arus kas masa depan dari aset yang dilikuidasi, dikurangi biaya yang terkait dengan proses likuidasi. Nilai investasi yang diperoleh mirip dengan metodologi arus kas diskonto. Signifikansi biaya yang terkait dengan proses likuidasi akan sangat bervariasi berdasarkan jenis aset yang berbeda. Untuk portofolio ekuitas umum yang dapat dipasarkan, biaya mungkin dapat diabaikan, sementara penjualan aset khusus, seperti stadion olahraga, akan menanggung biaya pemasaran, hukum, dan administrasi yang signifikan.
BREAKING DOWN Nilai Investasi yang Diperoleh (DIV)
Selama 1980-an dan awal 1990-an, sejumlah besar bank AS gagal. Likuidasi aset mereka menjadi tanggung jawab Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Itu menciptakan Resolution Trust Corporation (RTC) untuk menangani beberapa tugas ini. Untuk menciptakan strategi disposisi, RTC pertama-tama harus menemukan cara untuk menilai portofolio aset berkinerja buruk yang menjadi tanggung jawabnya. Portofolio ini dibagi antara kontraktor sektor swasta yang dituduh memulihkan nilai portofolio sebanyak mungkin, dan kontraktor yang sering menerima kompensasi biaya yang lebih tinggi karena persentase nilai portofolio yang sebenarnya pulih melewati ambang batas tertentu.
Menghitung nilai investasi turunan (DIV) berbeda dan lebih kompleks daripada menghitung nilai aset dasar yang dilikuidasi. Faktor-faktor yang nilai investasinya harus diperhitungkan termasuk berbagai prosedur yang dimiliki berbagai negara untuk penyitaan hipotek, serta jumlah waktu penyitaan hipotek diharapkan untuk diambil. Analis penilaian harus memperkirakan jumlah waktu yang diperlukan untuk memulihkan agunan dari proses kebangkrutan, jumlah waktu yang diperlukan untuk menjual aset, serta biaya yang terkait dengan mengelola proses itu sendiri. Asumsi-asumsi ini distandarisasi tetapi masih menimbulkan risiko karena analis penilaian harus melakukan penilaian subyektif.
Dalam banyak kasus, koleksi RTC mampu mencapai melebihi DIV, meskipun ini bervariasi sesuai dengan jenis kemitraan ekuitas yang digunakan untuk melikuidasi aset. Tanah yang belum dikembangkan dan sebagian telah dikembangkan memiliki rasio NPV pengumpulan bersih terendah dibandingkan dengan DIV, dengan pinjaman komersial dan multi-keluarga dengan kinerja tidak lancar memiliki rasio tertinggi.
