Teori informasi asimetris dikembangkan pada 1970-an dan 1980-an sebagai penjelasan yang masuk akal untuk fenomena umum yang tidak bisa dijelaskan oleh ekonomi arus utama kesetimbangan umum. Secara sederhana, teori ini mengusulkan bahwa ketidakseimbangan informasi antara pembeli dan penjual dapat menyebabkan hasil yang tidak efisien di pasar tertentu.
Bangkitnya Teori Informasi Asimetris
Tiga ekonom sangat berpengaruh dalam mengembangkan dan menulis tentang teori informasi asimetris: George Akerlof, Michael Spence, dan Joseph Stiglitz. Ketiganya berbagi Hadiah Nobel dalam bidang ekonomi pada tahun 2001 atas kontribusi mereka sebelumnya.
Akerlof pertama kali berdebat tentang asimetri informasi dalam sebuah makalah tahun 1970 berjudul "Pasar untuk 'Lemon': Ketidakpastian Kualitas dan Mekanisme Pasar." Di dalamnya, Akerlof menyatakan bahwa pembeli mobil melihat informasi yang berbeda dari penjual, memberi penjual insentif untuk menjual barang dengan kualitas pasar yang kurang dari rata-rata.
Akerlof menggunakan istilah sehari-hari "lemon" untuk merujuk ke mobil yang buruk. Dia mendukung keyakinan bahwa pembeli tidak bisa membedakan lemon secara efektif dari mobil yang bagus. Dengan demikian, penjual mobil bagus tidak bisa lebih baik dari harga pasar rata-rata.
Argumen ini mirip dengan hukum Gresham yang sejak itu ditantang dalam peredaran uang, di mana kualitas buruk mengusir buruk (meskipun mekanisme penggeraknya berbeda).
Michael Spence menambahkan debat dengan makalah 1973 "Job Market Signaling." Spence memodelkan karyawan sebagai investasi tidak pasti untuk perusahaan; majikan tidak yakin akan kemampuan produktif saat merekrut. Dia kemudian membandingkan situasi ini dengan lotere.
Spence mengidentifikasi asimetri informasi antara pengusaha dan karyawan, yang mengarah ke skenario di mana pekerjaan bergaji rendah menciptakan jebakan keseimbangan yang terus-menerus yang menghambat penawaran upah di pasar tertentu.
Namun dengan Stiglitz, asimetri informasi telah mencapai arus utama. Menggunakan teori penyaringan pasar, ia menulis atau ikut menulis beberapa makalah, termasuk karya signifikan tentang asimetri di pasar asuransi.
Melalui karya Stiglitz, informasi asimetris ditempatkan ke dalam model kesetimbangan umum yang terkandung untuk menggambarkan eksternalitas negatif yang harganya keluar dari dasar pasar. Misalnya, premi asuransi kesehatan yang tidak pasti yang diperlukan untuk individu berisiko tinggi menyebabkan semua premi naik, memaksa individu berisiko rendah menjauh dari polis asuransi pilihan mereka.
Bukti dan Tantangan Empiris
Riset pasar dari ekonom Erik Bond (pasar truk, 1982), Cawley dan Philipson (asuransi jiwa, 1999), Tabarrok (penanggalan dan pekerjaan, 1994), Ibrahimo dan Barros (struktur modal, 2010), dan yang lainnya mempertanyakan keberadaan, bukti atau durasi praktis masalah informasi asimetris yang menyebabkan kegagalan pasar.
Sangat sedikit korelasi positif antara asuransi dan kejadian risiko yang telah diamati di pasar riil, misalnya. Satu penjelasan yang mungkin untuk ini adalah bahwa individu tidak memiliki lebih banyak informasi tentang jenis risiko mereka, sementara perusahaan asuransi memiliki tabel kehidupan aktuaria dan pengalaman yang jauh lebih signifikan.
Ekonom lain, seperti Bryan Caplan di Universitas George Mason, menunjukkan bahwa setiap orang tidak berada dalam kegelapan di pasar riil; perusahaan asuransi secara agresif mencari penjamin emisi, misalnya. Dia juga menyarankan bahwa model berdasarkan dua pihak cacat, seperti yang dapat dibuktikan oleh pihak ketiga penengah informasi, seperti Laporan Konsumen, Laboratorium Penjamin Emisi, CARFAX dan biro kredit.
Ekonom Robert Murphy menyarankan bahwa intervensi pemerintah dapat mencegah harga mencerminkan informasi yang diketahui secara akurat, yang dapat menyebabkan kegagalan pasar. Misalnya, perusahaan asuransi mobil mungkin harus menaikkan semua premi jika tidak dapat mendasarkan keputusan harganya berdasarkan jenis kelamin, usia, atau riwayat mengemudi.
