Apa Identitas DuPont?
Identitas DuPont adalah ekspresi yang menunjukkan laba atas ekuitas (ROE) perusahaan dapat direpresentasikan sebagai produk dari tiga rasio lain: margin laba, total perputaran aset, dan pengganda ekuitas.
Memahami Identitas DuPont
Identitas DuPont, umumnya dikenal sebagai analisis DuPont, berasal dari DuPont Corporation, yang mulai menggunakan ide tersebut pada tahun 1920-an. Identitas DuPont memberi tahu kita bahwa ROE dipengaruhi oleh tiga hal:
1. Efisiensi operasi, yang diukur dengan margin keuntungan;
2. Efisiensi penggunaan aset, yang diukur dengan perputaran total aset; dan
3. Leverage keuangan, yang diukur dengan pengganda ekuitas.
Formula untuk identitas DuPont adalah:
ROE = margin laba x perputaran aset x pengganda ekuitas
Formula ini, pada gilirannya, dapat dipecah lebih lanjut menjadi:
ROE = (laba / penjualan bersih) x (pendapatan / total aset) x (total aset / ekuitas pemegang saham)
Jika ROE tidak memuaskan, identitas DuPont membantu analis dan manajemen menemukan bagian dari bisnis yang kinerjanya buruk.
Contoh Contoh Identitas DuPont
Asumsikan perusahaan melaporkan data keuangan berikut selama dua tahun:
Tahun pertama, laba bersih = $ 180.000
Tahun pertama pendapatan = $ 300.000
Tahun pertama total aset = $ 500.000
Tahun pertama ekuitas pemegang saham = $ 900.000
Tahun kedua, laba bersih = $ 170.000
Tahun kedua pendapatan = $ 327.000
Tahun kedua total aset = $ 545.000
Tahun kedua ekuitas pemegang saham = $ 980.000
Menggunakan identitas DuPont, ROE untuk setiap tahun adalah:
ROE tahun pertama = ($ 180.000 / $ 300.000) x ($ 300.000 / $ 500.000) x ($ 500.000 / $ 900.000) = 20%
ROE tahun kedua = ($ 170.000 / $ 327.000) x ($ 327.000 / $ 545.000) x ($ 545.000 / $ 980.000) = 17%
Dengan sedikit jumlah pembulatan, dua perhitungan ROE di atas terurai menjadi:
ROE tahun pertama = 60% x 60% x 56% = 20%
ROE tahun kedua = 52% x 60% x 56% = 17%
Anda dapat dengan jelas melihat bahwa ROE menurun pada tahun kedua. Selama tahun ini, laba bersih, pendapatan, total aset, dan ekuitas pemegang saham semuanya berubah nilainya. Dengan menggunakan identitas DuPont, analis atau manajer dapat memecah penyebab penurunan ini. Di sini mereka melihat ekuitas berganda dan perputaran total aset tetap konstan selama dua tahun. Ini hanya menyisakan margin keuntungan sebagai penyebab ROE yang lebih rendah. Melihat bahwa margin laba turun dari 60 persen menjadi 52 persen, sementara pendapatan sebenarnya meningkat pada tahun kedua, menunjukkan bahwa ada masalah dengan cara perusahaan menangani pengeluaran dan biayanya sepanjang tahun. Manajer kemudian dapat menggunakan wawasan ini untuk meningkatkan tahun berikutnya.
