Pilihan investasi yang baik adalah hasil dari pemeriksaan yang cermat terhadap semua informasi yang tersedia terkait dengan investasi yang dipertimbangkan. Bagi banyak investor, sumber utama informasi tentang investasi saham biasa berasal dari laporan keuangan perusahaan yang telah diaudit. Memiliki pemahaman menyeluruh tentang cara informasi disajikan dalam laporan keuangan dapat memengaruhi keputusan investor.
Biaya penelitian dan pengembangan dalam proses adalah komponen yang sangat spesifik dari laporan laba rugi, tetapi memiliki pemahaman tentang item-item ini dan akuntansi yang mengelilinginya dapat membantu investor mengungkap peluang investasi (atau ketiadaan) dalam perusahaan yang baru diakuisisi.
Mengenal Dasar-Dasarnya
Ketika satu perusahaan mengakuisisi yang lain, harga pembelian seringkali merupakan jumlah yang lebih besar dari nilai buku perusahaan yang diakuisisi. Dalam terminologi akuntansi, premi yang dibayarkan atas nilai buku disebut goodwill, yang diperlakukan sebagai aset pada neraca perusahaan yang mengakuisisi. Ingatlah bahwa aset adalah sumber daya bernilai ekonomi yang dimiliki atau dikendalikan korporasi dengan harapan akan memberikan manfaat di masa depan. Goodwill yang dihasilkan dari akuisisi diharapkan dapat memberikan manfaat ekonomi di masa depan bagi perusahaan yang mengakuisisi.
Ketika akuisisi selesai, perusahaan yang mengakuisisi harus mengidentifikasi dan mengalokasikan goodwill untuk aset yang diakuisisi. Jika perusahaan yang diakuisisi sedang melakukan penelitian dan pengembangan pada produk baru, tetapi produk itu belum dijual, Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum (GAAP) mensyaratkan bahwa setiap premium dalam harga pembelian di atas nilai buku yang dikaitkan dengan produk itu dibebankan. Skenario ini disebut sebagai penelitian dan pengembangan dalam proses.
Sebagai contoh, anggaplah bahwa International Blowfish mengakuisisi Fugu Inc. sebesar $ 1, 5 juta. Fugu sedang mengembangkan produk yang dijadwalkan untuk menjadi aset utamanya. Blowfish menentukan bahwa $ 900.000 dari harga pembelian harus dialokasikan ke produk. Jumlah ini dianggap sebagai penelitian dan pengembangan dalam proses karena produk tersebut belum siap untuk dijual pada tanggal penutupan akuisisi. Produk mungkin hanya beberapa minggu lagi dari yang diperkenalkan ke pasar, tetapi GAAP mengharuskan Blowfish untuk mengeluarkan biaya $ 900.000 daripada mencatatnya sebagai niat baik.
Logika
Membayar dolar tertinggi untuk perusahaan lain hanya untuk berbalik dan mengeluarkan sebagian besar dari harga akuisisi dapat menyebabkan investor bertanya-tanya apakah layak melakukan akuisisi. Dalam contoh di atas, sepertinya tidak logis, terutama karena produk itu hampir siap untuk diperkenalkan ke pasar.
Namun, meskipun persyaratan untuk mengeluarkan biaya penelitian dan pengembangan dalam proses tampaknya tidak masuk akal, itu sebenarnya konsisten dengan perlakuan terhadap biaya yang sama yang dikeluarkan oleh perusahaan yang ingin mengembangkan produk baru secara internal. GAAP mengharuskan semua biaya penelitian dan pengembangan dibebankan. Orang mungkin berpendapat bahwa ini melanggar prinsip pencocokan akuntansi, yang mensyaratkan bahwa biaya diakui dalam periode yang sama dengan pendapatan yang mereka ciptakan, tetapi biaya penelitian dan pengembangan dibebankan karena manfaat ekonomi masa depan yang dihasilkan oleh produk yang dihasilkan bisa sangat tidak pasti.
Implikasi bagi Investor
Investor yang mengetahui dan memahami aturan yang berkaitan dengan biaya penelitian dan pengembangan dalam proses memiliki kesempatan untuk membuat pilihan investasi yang lebih tepat. Jika seorang investor percaya bahwa pendapatan saat ini telah mengalami penurunan temporer sebagai akibat dari penerapan persyaratan akuntansi, dan bahwa akan ada manfaat ekonomi masa depan yang signifikan sebagai hasil dari penelitian dan pengembangan yang dijamin dalam akuisisi, maka mereka mungkin dapat untung dari informasi jika investor lain telah mengabaikan kemungkinan ini dalam penilaian mereka terhadap perusahaan. Sebaliknya, jika seorang investor percaya bahwa penilaian perusahaan saat ini mencerminkan ekspektasi manfaat ekonomi masa depan yang mungkin dihasilkan dari akuisisi, tetapi memahami bahwa akuisisi tersebut menghasilkan biaya penelitian dan pengembangan dalam proses, maka mereka dapat menyimpulkan bahwa masa depan manfaatnya sangat tidak pasti seperti yang tercermin dalam perlakuan akuntansi transaksi. Hal ini dapat menyebabkan investor menentukan bahwa saham dinilai terlalu tinggi.
Selain itu, mungkin bermanfaat bagi investor untuk mempertimbangkan penilaian yang diterapkan oleh manajemen dalam penerapan aturan tentang alokasi goodwill. Karena penerapan prinsip akuntansi ini bisa agak subyektif, investor harus menyadari bahwa manajemen mungkin memiliki kesempatan untuk menggunakan prinsip ini untuk memanipulasi laba. Jika manajemen secara keseluruhan mengalokasikan biaya untuk penelitian dan pengembangan dalam proses, manajemen dapat mengecilkan laba dalam periode pelaporan saat ini untuk keuntungan pendapatan masa depan.
Investor harus menentukan apakah perusahaan telah menyewa konsultan luar untuk memeriksa fakta dan mengalokasikan niat baik. Menyewa konsultan atau akuntan independen dapat menunjukkan bahwa manajemen berupaya untuk memperbaikinya dengan menerima penilaian obyektif.
Kesimpulan
Penelitian dan pengembangan dalam proses adalah konsep akuntansi yang rumit yang layak mendapat sorotan tingkat tinggi dari investor dan pengguna laporan keuangan lainnya. Prinsip akuntansi tidak selalu buruk, itu hanya upaya terbaik profesi akuntansi untuk memberikan informasi keuangan yang akurat tentang transaksi bisnis yang kompleks. Investor yang memiliki pemahaman menyeluruh tentang prinsip ini dan mengetahui keterbatasannya memiliki peluang untuk membuat keputusan investasi yang lebih terinformasi.
