Penjamin emisi mewakili kelompok perwakilan dari bank investasi yang tanggung jawab utamanya adalah menyelesaikan prosedur yang diperlukan untuk mengumpulkan modal investasi bagi perusahaan yang menerbitkan surat berharga. Penjamin emisi tidak harus membuat jaminan tentang penjualan penawaran umum perdana (IPO). Namun, itu tergantung pada jenis underwriting yang disepakati dengan penerbit saham. Setiap jenis underwriting bervariasi dalam jumlah risiko yang ditanggung oleh underwriter dan bagaimana underwriter mendapatkan kompensasi. Dua jenis penjaminan emisi yang paling umum adalah penawaran beli dan penawaran upaya terbaik.
Dalam kesepakatan pembelian, penjamin emisi membeli seluruh masalah IPO perusahaan dan menjualnya kembali ke publik yang berinvestasi. Jumlah kompensasi yang dibuat oleh penjamin emisi mewakili selisih antara harga di mana penjamin emisi memperoleh saham dari penerbit (biasanya harga diskon) dan harga yang digunakan penjamin emisi menjual saham kepada publik. Dalam hal ini, penjamin emisi menanggung seluruh risiko penjualan saham, dan merupakan kepentingan terbaiknya untuk menjual seluruh penerbitan baru tersebut karena setiap saham yang tidak terjual kemudian terus dipegang oleh penjamin emisi.
Dalam kesepakatan upaya terbaik, penjamin emisi tidak harus membeli salah satu dari masalah IPO, dan hanya membuat jaminan kepada perusahaan yang menerbitkan saham bahwa ia akan menggunakan "upaya terbaik" untuk menjual masalah tersebut kepada publik yang berinvestasi dengan harga terbaik bisa jadi. Tidak seperti kesepakatan pembelian, tidak ada konsekuensi bagi penjamin emisi jika seluruh masalah tidak terjual, perusahaan penerbitlah yang terjebak dengan saham yang tidak terjual. Karena risiko yang terlibat lebih sedikit, keuntungan penjamin emisi terbatas walaupun masalah tersebut laku karena dalam situasi upaya terbaik, penjamin emisi dikompensasi dengan biaya tetap.
(Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat: 5 Kiat untuk Berinvestasi dalam IPO .)
