Daftar Isi
- Menilai sebuah Saham
- Laporan Penghasilan
- Pasokan, Permintaan, dan Perdagangan
- Pengaruh Ekonomi dan Sektor
- Garis bawah
Anda mungkin pernah mendengar pepatah, "beli rumor, jual berita, " yang merupakan kecenderungan bagi para pedagang untuk menaikkan harga saham berdasarkan rumor atau harapan dan kemudian menjual begitu berita telah dirilis, bahkan jika berita itu positif. Fenomena ini dapat menjadi salah satu dari banyak alasan mengapa suatu saham mungkin jatuh dengan berita baik dan sering terlihat dengan saham yang merilis laporan pendapatan.
Menilai sebuah Saham
Menentukan nilai sebuah saham di pasar publik adalah kombinasi dari sains dan seni. Analis dibayar ratusan ribu dolar setiap tahun untuk mengikuti saham dan menentukan nilainya. Mereka biasanya melakukan ini melalui salah satu dari beberapa metode standar dengan penilaian arus kas bebas diskon yang paling umum. Di samping penilaian ini, ada juga faktor perdagangan pasar dan pengaruh ekonomi yang secara simultan juga dapat mempengaruhi nilai pasar. Jadi secara umum mungkin ada beberapa alasan mengapa saham bisa jatuh dengan berita baik. Metodologi penilaian standar dan catatan peringkat analis biasanya merupakan bagian dari ilmu pengetahuan tetapi faktor-faktor lain juga dapat membentuk seni.
Laporan Penghasilan
Perusahaan yang diperdagangkan secara publik diharuskan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa untuk secara terbuka melaporkan hasil pendapatan setiap kuartal, empat kali setahun. Meskipun ini memberikan banyak transparansi, hal ini juga dapat menyebabkan penumpukan rumor karena ada kesenjangan tiga bulan antara setiap rilis. Selain itu, setiap perbedaan substansial dari ekspektasi atau pengumuman mengejutkan yang drastis juga akan mempengaruhi harga saham.
Sebagai ilmu, pemodelan harga saham sangat didasarkan pada perkiraan harapan dan hasil aktual yang dimiliki investor dan analis untuk pendapatan dan arus kas perusahaan, baik sekarang dan di masa depan. Ketika sebuah perusahaan merilis laporan pendapatan, suatu reaksi fundamental seringkali adalah yang paling umum. Dengan demikian, pendapatan yang baik yang tidak memenuhi harapan dapat menghasilkan penurunan nilai. Jika perusahaan mengeluarkan laporan pendapatan yang tidak memenuhi harapan Street, harga saham biasanya akan turun.
Situasi lain juga dapat terjadi di sekitar penghasilan. Sebagai contoh, katakanlah analis memperkirakan XYZ Corp melaporkan laba per saham (EPS) sebesar $ 0, 75. Katakanlah perusahaan mengumumkan EPS $ 0, 80, mengalahkan ekspektasi 6, 7%, namun investor merespons dengan menjual saham. Sementara berita itu "bagus, " mungkin investor berharap lebih. Misalnya, jika perusahaan memiliki riwayat mengalahkan perkiraan sebesar 10% atau lebih, beat yang relatif lebih kecil ini dapat dilihat sebagai kekecewaan. Dengan skenario ini, investor juga dapat mengurangi selera mereka terhadap saham sehingga menghasilkan rasio harga terhadap pendapatan yang lebih rendah.
Selain itu, mungkin Anda pernah mendengar tentang sesuatu yang disebut nomor bisikan. Ini dapat merujuk pada ekspektasi kolektif investor individu, berdasarkan analisis mereka sendiri mengenai fundamental perusahaan dan / atau perasaan tentang suatu sektor atau saham, yang tidak dipublikasikan seperti ekspektasi analis. Jumlah bisikan dapat sangat berbeda dari perkiraan konsensus. Katakanlah dalam contoh di atas, angka bisikan untuk XYZ Corp adalah $ 0, 85 per saham. Dengan melaporkan $ 0, 80 per saham, perusahaan gagal memenuhi apa yang diharapkan investor meskipun mengalahkan ekspektasi analis.
Dengan setiap laporan pendapatan, perusahaan biasanya juga memberikan beberapa panduan di masa depan. Bimbingan di masa depan juga merupakan faktor besar untuk penilaian fundamental. Bimbingan di masa depan memberi investor dan analis wawasan manajemen tentang proyeksi pertumbuhan di masa depan serta setiap perkembangan baru yang dapat memengaruhi fundamental. Suatu perusahaan dapat merilis hasil yang sesuai atau melebihi harapan pasar tetapi dengan itu mereka juga dapat memasukkan revisi untuk estimasi masa depan yang dapat menjadi pencela penilaian. Setiap revisi ke bawah untuk penjualan di masa depan, pendapatan, arus kas, dan banyak lagi dapat menyebabkan kekhawatiran atas nilai masa depan saham. Revisi atau perkembangan ke bawah yang menurunkan ekspektasi nilai masa depan bisa menjadi alasan mendasar mengapa suatu saham jatuh bersamaan dengan berita baik.
Pasokan, Permintaan, dan Perdagangan
Hipotesis Pasar Efisien menunjukkan bahwa pasar diberi harga efisien berdasarkan fundamental mereka. Namun, terlepas dari fundamental suatu saham, mungkin ada banyak saat ketika perusahaan memenuhi atau bahkan melebihi ekspektasi analis, memberikan panduan yang solid, dan melihat harga saham jatuh pula. Ketika ini terjadi, faktor penawaran, permintaan, dan perdagangan dapat menjadi katalis.
Berita baik atau buruk tentang suatu perusahaan sering menyebabkan perubahan harga saham jangka pendek dan volatilitas jangka pendek yang lebih tinggi.
Seperti disebutkan sebelumnya, penilaian stok dapat berupa sains dan seni. Seni menilai suatu saham sering dipengaruhi oleh faktor perdagangan. Saham terbesar pasar memiliki kapitalisasi pasar setinggi $ 1 triliun. Stok ini juga melihat volume perdagangan harian rata-rata 25 juta saham per hari atau lebih. Sebaliknya, saham-saham berkapitalisasi lebih kecil juga akan melihat banyak pengaruh yang sama dengan kapitalisasi besar tetapi mereka lebih cenderung menunjukkan volatilitas yang lebih besar dengan perdagangan banyak saham besar. Secara keseluruhan, keberadaan pasar saham dan aktivitas perdagangan harian pada hari tertentu juga akan mempengaruhi nilainya.
Penjelasan lain yang mungkin untuk sell-off mengikuti kabar baik dapat terkait dengan pedagang kebisingan. Istilah noise trader umumnya digunakan untuk menggambarkan investor non-profesional, tetapi juga dapat mencakup analis teknis. Pedagang Noise tidak menganalisis dasar-dasar investasi prospektif, tetapi sebaliknya melakukan perdagangan berdasarkan berita, indikator analisis teknis, atau tren. Mereka sering dianggap sebagai impulsif dan mungkin bereaksi berlebihan terhadap berita baik atau buruk. Jadi, jika XYZ Corp mulai menjual setelah laporan pendapatan positif, seperti yang dijelaskan di atas, pedagang kebisingan dapat naik, memperburuk pergerakan turun.
Pengaruh Ekonomi dan Sektor
Terakhir, pengaruh eksternal juga bisa menjadi faktor besar. Pengaruh-pengaruh ini secara luas dapat dibagi menjadi makro atau mikro. Faktor-faktor ekonomi makro seperti kenaikan suku bunga atau pergeseran pasar ke investasi berisiko rendah berpotensi menyebabkan saham jatuh secara menyeluruh dan secara khusus mengakibatkan kerugian stok untuk satu saham meskipun ada berita baik. Pengaruh sektor juga penting untuk dipertimbangkan. Dalam lingkungan ekonomi mikro untuk sektor tertentu mungkin ada perkembangan simultan yang mengurangi pertumbuhan saham atau sektor tertentu meskipun ada kabar baik tentang perusahaan tersebut. Selain itu, keuntungan positif atau minat pada perusahaan saingan dalam sektor yang sama dapat menghambat keuntungan saham, bahkan dengan pengumuman kabar baik.
Garis bawah
Ada banyak kemungkinan penjelasan untuk penurunan nilai saham meskipun ada kabar baik yang dirilis. Seringkali, investor dapat melihat pergerakan saham berdasarkan ilmu dan seni penilaiannya. Karena itu, pelajarilah dan pelajari semua faktor yang mungkin bisa menjadi penting untuk mengukur setiap pergerakan potensial atau volatilitas mengikuti kabar baik.
Secara umum, salah satu hal terpenting yang harus dilakukan seorang investor adalah tetap tenang dan mempertimbangkan kerangka waktu untuk investasi Anda dan alasan Anda membeli saham di tempat pertama. Saham dapat melihat banyak volatilitas jangka pendek setelah pengumuman baru dan terutama pengumuman yang secara mengejutkan baik atau buruk. Jika kepemilikan saham merupakan bagian dari portofolio jangka panjang Anda, penting untuk meninjau kembali atau berpotensi mengubah tesis investasi Anda dengan pengumuman dan perkembangan baru. Jika rilis kabar baik tetap sejalan dengan tesis investasi Anda dan aksi jual terjadi, itu mungkin saja merupakan peluang pembelian bagi Anda dan kesempatan untuk menambah posisi panjang Anda dengan harga yang relatif rendah daripada menjual dengan orang banyak.
