Apa itu Illiquid?
Illiquid mengacu pada keadaan saham, obligasi, atau aset lain yang tidak mudah dijual atau ditukar dengan uang tunai tanpa kehilangan nilai yang substansial. Aset tidak likuid mungkin juga sulit dijual dengan cepat karena kurangnya investor atau spekulator yang siap dan bersedia untuk membeli aset. Selain itu, perusahaan mungkin tidak likuid jika tidak dapat memperoleh uang tunai yang diperlukan untuk memenuhi kewajiban utang. Illiquidity adalah kebalikan dari likuiditas.
Aset Cair & Tidak likuid
Dijelaskan tidak likuid
Mengenai aset tidak likuid, kurangnya pembeli yang siap juga menyebabkan perbedaan yang lebih besar antara harga yang diminta, yang ditetapkan oleh penjual, dan harga penawaran, yang diajukan oleh pembeli. Perbedaan ini menyebabkan spread bid-ask jauh lebih besar daripada yang ditemukan di pasar yang tertib dengan aktivitas perdagangan harian. Kurangnya kedalaman pasar (DOM), atau pembeli siap, dapat menyebabkan pemegang aset tidak likuid mengalami kerugian, terutama ketika investor ingin menjual dengan cepat.
Illiquidity dalam konteks bisnis mengacu pada perusahaan yang tidak memiliki arus kas yang diperlukan untuk melakukan pembayaran utang yang diperlukan, meskipun itu tidak berarti perusahaan tanpa aset. Aset modal, termasuk real estat dan peralatan produksi, sering memiliki nilai tetapi tidak mudah dijual ketika uang tunai diperlukan. Penjualan aset tidak likuid bukanlah bisnis inti perusahaan. Mereka umumnya termasuk properti yang dimiliki oleh perusahaan yang berada di luar produk yang diproduksi untuk dijual. Pada saat krisis, perusahaan mungkin perlu melikuidasi aset-aset ini untuk menghindari kebangkrutan, dan jika ini terjadi dengan cepat, perusahaan dapat membuang aset dengan harga jauh di bawah harga pasar wajar yang teratur, kadang-kadang dikenal sebagai penjualan api.
- Illiquid mengacu pada keadaan sekuritas atau aset lain yang tidak mudah dijual atau ditukar dengan uang tunai tanpa kehilangan nilai yang substansial. Aset tidak likuid mungkin juga sulit untuk dijual dengan cepat karena kurangnya investor atau spekulator yang siap dan bersedia untuk membeli aset tersebut.
Contoh Aset Cair dan Cair
Beberapa contoh aset yang tidak likuid secara inheren termasuk rumah dan real estat lainnya, mobil, barang antik, kepentingan perusahaan swasta dan beberapa jenis instrumen utang. Barang koleksi dan karya seni tertentu sering kali merupakan aset tidak likuid juga.
Saham yang diperdagangkan di pasar bebas (OTC) juga sering kurang likuid daripada yang terdaftar di bursa yang kuat. Meskipun aset ini mungkin memiliki nilai yang melekat, pasar di mana mereka dijual sering memiliki beberapa pembeli dibandingkan dengan mereka yang tertarik dalam pembelian lebih banyak aset likuid.
Di ujung lain spektrum, sebagian besar sekuritas yang terdaftar diperdagangkan di bursa utama, seperti saham, ETF, reksadana, obligasi, dan komoditas yang terdaftar, sangat likuid dan dapat dijual hampir secara instan selama jam pasar reguler dengan harga pasar wajar. Selain itu, logam mulia, seperti emas dan perak, seringkali cukup cair. Perdagangan setelah jam kerja normal juga dapat mengakibatkan likuquidity karena banyak pelaku pasar tidak aktif di pasar pada saat itu.
Likuiditas suatu aset dapat berubah seiring waktu, tergantung pada pengaruh pasar luar. Perubahan harga ini terutama berlaku untuk barang koleksi, karena popularitas suatu barang di pasar konsumen dapat berfluktuasi secara dramatis, yang mengarah ke harga yang sangat tidak stabil.
Illiquidity dan Risiko
Sekuritas yang tidak likuid mengandung risiko yang lebih tinggi daripada yang likuid, yang dikenal sebagai risiko likuiditas, yang menjadi sangat benar pada saat terjadi gejolak pasar ketika rasio pembeli terhadap penjual terlempar keluar dari keseimbangan. Selama masa-masa ini, para pemegang surat berharga yang tidak likuid mungkin mendapati diri mereka tidak dapat menurunkannya sama sekali, atau tidak dapat melakukannya tanpa kehilangan uang.
Sekuritas yang tidak likuid juga dapat meminta premi likuiditas yang ditambahkan pada harganya untuk mengkompensasi fakta bahwa mereka mungkin sulit untuk dibuang nantinya. Selama masa kepanikan finansial, pasar dan fasilitas kredit mungkin mereda, menyebabkan krisis likuiditas, ketika penjual sekuritas yang bahkan dapat dijual merasa kesulitan untuk menemukan pembeli yang bersemangat dengan harga yang wajar.
Contoh Dunia Nyata
Illiquidity dapat membuat perusahaan dan individu tidak dapat menghasilkan uang tunai yang cukup untuk membayar hutang mereka. Sebagai contoh, The Economic Times melaporkan pada bulan Maret 2019 bahwa Jet Airways telah menunda pembayaran hutang luar negeri untuk keempat kalinya "dalam beberapa bulan terakhir" karena krisis likuiditas perusahaan yang membuat perusahaan berjuang untuk mengakses dana cair. Akibatnya, Jet Airways tidak hanya harus mendaratkan lebih dari 80 pesawat, tetapi juga menyusun rencana resolusi yang menyerukan pengunduran diri ketuanya, Naresh Goyal, dan dewan pemungutan suara untuk memungkinkan pemberi pinjaman mengambil kendali maskapai.
