Investasi dapat bersifat aktif atau pasif. Dengan pendekatan sebelumnya, investor membeli, memegang, dan menjual sekuritas yang dapat dipasarkan untuk mencapai tujuan tertentu. Keputusannya adalah fungsi dari penelitian fundamental pada perusahaan dalam konteks industrinya, khususnya, dan ekonomi nasional dan global, secara umum. Sebaliknya, pendekatan yang terakhir mensyaratkan replikasi tolok ukur atau indeks surat berharga yang memiliki kesamaan sifat.
Investor aktif percaya bahwa mereka dapat melakukan yang terbaik dalam pasar dan mendapatkan alpha. Investor pasif, di sisi lain, berpendapat bahwa inefisiensi pasar dalam jangka panjang akan terselesaikan ("arbitraged away, " dalam bahasa profesional pasar), sehingga upaya untuk mengalahkan pasar tidak membuahkan hasil. Investor macam ini hanya ingin mencapai beta atau pengembalian pasar.
Untuk investor individu pada umumnya, investasi pasif paling baik dilakukan melalui manajemen profesional. Ada dua pilihan: perusahaan investasi terbuka, atau dikenal sebagai reksa dana, dan dana yang diperdagangkan di bursa atau ETF. Karena kedua jenis dana melacak indeks yang mendasarinya, perbedaan kinerja biasanya terletak pada kesalahan pelacakan atau tingkat di mana dana gagal untuk mereplikasi indeks.
Selain itu, biaya ETF bisa lebih rendah dari mitra terbuka, perbedaan yang dapat mempengaruhi kinerja, juga. Pertimbangan penting lain yang dikenakan pada kinerja adalah perilaku investor. Berikut ini adalah diskusi dasar tentang atribut utama masing-masing dan dalam keadaan apa seseorang akan menggunakannya.
Investor Yang Benar-Benar Pasif
Individu ini ingin mencapai alokasi aset yang paling sesuai dengan tujuannya dengan biaya rendah dan dengan aktivitas minimal. Baginya, reksa dana indeks lebih disukai. Penyesuaian khas dalam paparan akan dicapai melalui penyeimbangan kembali secara teratur dijadwalkan untuk mempertahankan konsistensi dengan tujuannya. Jika keadaan mengubah penyesuaian alokasi seseorang atau hanya sekali, maka perubahan taktis mudah dilakukan.
The (At Times) Tidak Jadi Investor Pasif
Individu ini memiliki banyak tujuan dari investor yang benar-benar pasif, tetapi dapat menunjukkan kecanggihan yang lebih besar dan ingin melakukan perubahan dalam portofolionya dengan kecepatan dan ketepatan yang lebih besar. Untuk jenis investor ini, ETF akan lebih sesuai. Sambil mengambil pendekatan pasif, seperti sepupu reksa dana yang lebih tua, ETF memungkinkan pemegang untuk mengambil dan menerapkan pandangan terarah pada pasar atau pasar dengan cara yang tidak bisa dilakukan oleh dana terbuka. Misalnya, seperti halnya saham biasa, ETF diperdagangkan di pasar sekunder. Investor dapat membeli dan menjualnya selama jam pasar, daripada bergantung pada harga forward, di mana harga reksa dana tradisional dihitung pada nilai aset bersih (NAB) setelah pasar tutup.
Selain itu, investor dapat melakukan penjualan pendek ETF. Investor pasif yang mungkin cenderung oportunis akan menikmati fleksibilitas yang lebih besar yang diberikan kendaraan ini - perubahan taktis dan permainan pasar dapat dilaksanakan dengan cepat. Kerugian potensial satu adalah akumulasi biaya perdagangan sebagai fungsi dari aktivitas perdagangan seseorang. Menggunakan ETF dengan cara yang disebutkan di atas adalah aplikasi aktif dari investasi pasif.
Investor harus memahami dinamika pasar karena mereka mempengaruhi perilaku kelas aset dan dapat memahami dan membenarkan proses pengambilan keputusan mereka, tidak lupa bahwa biaya perdagangan dapat mengurangi pengembalian investasi. Investor harus memahami bahwa upaya untuk mempraktikkan strategi hedge fund makro global (mengambil taruhan terarah pada kelas aset untuk mencapai pengembalian yang outsized) mirip dengan penembak jitu yang berusaha mencapai jangkauan dan ketepatan senapan bertenaga tinggi dengan senapan kaliber.22.
Pertimbangan Tambahan
Terlepas dari pembahasan sebelumnya, ada beberapa fitur lain yang harus dicatat oleh investor individu ketika memutuskan apakah akan menggunakan reksa dana indeks atau indeks ETF. Reksadana memiliki kelas saham yang berbeda, pengaturan biaya penjualan dan persyaratan masa berlaku untuk mencegah perdagangan cepat. Kerangka waktu investor dan kecenderungan untuk berdagang akan menentukan produk apa yang akan digunakan. ETF dibangun untuk kecepatan, semuanya sederajat, karena tidak membawa pengaturan seperti itu.
Reksadana juga sering memiliki minimum pembelian yang bisa tinggi, tergantung pada akun di mana seseorang berinvestasi. Tidak demikian halnya dengan dana yang diperdagangkan di bursa. Namun, ada konsekuensi pajak untuk berinvestasi di reksa dana atau ETF. Reksadana dapat menyebabkan pemegangnya dikenakan pajak capital gain dengan dua cara:
Ketika dia menjual untuk jumlah yang lebih besar dari yang dia beli, investor menyadari keuntungan modal. Di sisi lain, seorang investor dapat memegang reksa dana dan masih dikenakan pajak capital gain jika investor lain dalam dana yang sama menjual secara massal dan memaksa dana untuk menjual kepemilikan individu untuk mengumpulkan uang tunai untuk penukaran. Penjualan tersebut dapat menyebabkan pemegang dana yang tersisa mengalami capital gain.
Akhirnya, reksa dana menawarkan investor program reinvestasi dividen yang memungkinkan reinvestasi otomatis dividen tunai dana. Dalam akun pialang yang dapat dikenai pajak, dividen akan dikenakan pajak, meskipun mereka diinvestasikan kembali. ETF tidak memiliki fitur seperti itu. Uang tunai dari dividen ditempatkan ke dalam rekening pialang dari investor yang mungkin dikenakan komisi untuk membeli saham tambahan ETF dengan dividen yang dibayarkannya. Beberapa broker membebaskan biaya penjualan. Karena biaya komisi, ETF biasanya tidak bekerja dalam pengaturan penangguhan gaji. Namun, dalam IRA, tidak ada konsekuensi pajak dari perdagangan yang akan memengaruhi investor.
Garis bawah
Ketika mempertimbangkan reksa dana indeks versus ETF indeks, investor individu sebaiknya berkonsultasi dengan profesional berpengalaman yang bekerja dengan investor individu dengan kebutuhan yang berbeda-beda. Keadaan tidak ada dua individu yang identik dan pilihan satu produk indeks atas hasil lain dari pertemuan keadaan. Seperti halnya keputusan investasi, investor perlu melakukan pekerjaan rumah dan uji tuntas mereka.
