Untuk Kidder, Peabody & Co., 1980-an berakhir dengan nada sangat masam. Bankir bintangnya, Marty Siegel, berada di pusat skandal Ivan Boesky yang meledak pada tahun 1987. General Electric Co. (GE) menjadi perusahaan induk bagi Kidder Peabody ketika mengakuisisi bank pada tahun 1986 dan diharuskan membayar $ 26 juta dalam denda sebagai bagian dari penyelesaian dengan Jaksa AS Rudy Giuliani. Perlahan-lahan, Kidder Peabody membangun dirinya kembali menjadi profitabilitas di bawah manajemen Si Cathcart dan penggantinya Mike Carpenter.
Sayangnya untuk Kidder Peabody, masalah internal belum berakhir. Joseph Jett adalah seorang pedagang obligasi di meja obligasi pemerintahnya. Tugasnya adalah mencari untung dari selisih harga dalam obligasi pemerintah polos-vanila dan obligasi nol-kupon. Pekerjaan Jett melibatkan pengupasan dan / atau pembentukan kembali obligasi untuk memanfaatkan peluang arbitrase. Tetapi Jett telah menemukan kesalahan dalam sistem komputer Kidder; itu akan mencatat keuntungan pada rekonstitusi maju setiap hari, bahkan jika perdagangan tidak akan berguna saat penyelesaian.
Bercanda Tidak Ada
Sistem Kidab Peabody dirancang untuk menghitung laba sambil memberikan waktu bagi perdagangan untuk menyelesaikan. Dengan menggerakkan perdagangannya maju, berulang-ulang, Joseph Jett dapat menjaga agar keuntungan tetap meningkat sementara menunda transaksi akhir yang tentu saja akan menyebabkan kerugian yang setara dengan keuntungan palsu. Pembaruan sistem dengan alasan yang salah memungkinkannya memasuki lebih banyak perdagangan palsu, yang membuat mereka mengambang lebih lama. GE memperhatikan bahwa portofolio Kidder menjadi sangat berat dan terlalu besar dalam obligasi. GE memberi tahu Kidder untuk mengurangi kepemilikannya, di mana penipuan Jett terungkap.
Sekitar $ 350 juta dalam perdagangan palsu dibuat, dan $ 8 juta dalam bonus kinerja pada perdagangan palsu dibayarkan kepada Jett. Bonus Jett membuatnya menjadi target utama investigasi SEC. Yang menarik, Jett menolak menyembunyikan perdagangan dan menyalahkan manajemen Kidder Peabody, yang menyatakan bahwa perusahaan tersebut secara sadar terlibat dalam penipuan dalam upaya untuk merebut kendali perusahaan kembali dari GE. Tuduhannya yang paling serius dibatalkan saat naik banding. Kidder Peabody terlepas dari GE ketika perusahaan induk menjual bank investasi kepada Paine Webber, mungkin karena marah karena harus berurusan dengan dua skandal perdagangan terkenal selama waktu yang singkat itu memilikinya.
