Ada ungkapan penting yang perlu dikenali oleh investor sebagai tanda peringatan utama. Sayangnya, dalam pengajuan yang dilakukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa dan pelat badan legal, perusahaan sering mencoba mengaburkan frase ini dalam upaya untuk mengurangi dampaknya terhadap pasar. Untungnya, dengan mengenali beberapa frasa kunci, pembaca biasa akan waspada terhadap beberapa informasi yang sangat penting yang akan membantu menghindari kesalahan investasi. Salah satu ungkapan kunci ini adalah "efek buruk material."
Di sini kita akan melihat apa arti pernyataan ini dan mengapa investor tidak boleh mengabaikannya.
Pengantar Efek Merugikan Materi
Efek negatif material biasanya menandakan penurunan besar dalam profitabilitas atau kemungkinan bahwa operasi atau posisi keuangan perusahaan dapat dikompromikan secara serius. Ini adalah sinyal yang jelas bagi investor bahwa ada sesuatu yang salah.
Sebagai contoh, anggaplah bahwa Industrial Blowdart Inc. memiliki pelanggan utama yang mewakili 25% dari penjualan tahunan. Jika klien itu membawa bisnisnya ke tempat lain, keputusan itu akan berdampak buruk secara material pada penjualan, keuntungan, dan kemampuan Blowdart untuk tetap dalam bisnis. Efek buruk material perusahaan mungkin berbunyi sebagai berikut: "Satu pelanggan menyumbang lebih dari 25% dari penjualan tahunan kami. Kerugian akan memiliki efek buruk material pada keuntungan Blowdart dan akan tetap menjadi perhatian yang berkelanjutan."
Atau, anggaplah bahwa Blowdart memiliki jalur kredit kritis yang digunakannya untuk membiayai modal kerja (yaitu, inventaris atau piutang dagang). Jika bank menolak untuk memperpanjang jalur kredit, kesulitan atau ketidakmampuan untuk menemukan pemberi pinjaman lain akan memiliki dampak material yang merugikan pada arus kas operasi Blowdart dan kemampuan untuk beroperasi secara normal, apalagi melanjutkan sebagai bisnis yang layak.
Prinsip akuntansi yang diterima secara umum (GAAP) memungkinkan fleksibilitas dalam menentukan apa yang harus didefinisikan dan diungkapkan sebagai peristiwa buruk yang material. Namun, meskipun ada tindakan SEC pada tahun 1999 dan peningkatan pengawasan yang dilakukan perusahaan, banyak yang terus menggunakan definisi mereka sendiri untuk mengelola pendapatan.
Materialitas: Jika Itu Penting, Itu Material
Sepotong informasi adalah material jika masuk akal untuk mengharapkan bahwa pengungkapan informasi itu akan berdampak pada harga saham perusahaan. Perusahaan dan akuntan mereka terus menemukan cara untuk mengelola pendapatan dengan menghasilkan definisi materialitas mereka sendiri. Ini melibatkan penetapan ambang numerik (katakanlah, 5%) dan memutuskan bahwa apa pun yang berada di bawah ambang batas tidak akan memengaruhi garis bawah, tidak material dan karenanya tidak memerlukan diskusi. Ada juga kasus di mana perusahaan, untuk menyembunyikan kesalahan mereka, barang bersih terhadap satu sama lain untuk menjaga di bawah ambang numerik mereka. Alasan penipuan ini adalah manajemen laba.
Pada tahun 1998, SEC mengajukan kasus terhadap WR Grace & Co. yang mengklaim bahwa dari tahun 1991 hingga 1995 perusahaan menggunakan "cadangan" $ 60 juta dari barang-barang tidak penting untuk memperlancar pendapatan — dengan sepengetahuan penuh auditor perusahaan. SEC menuduh bahwa penggunaan cadangan ini tidak sesuai dengan GAAP. Pada tahun 1999, WR Grace setuju untuk berhenti dan berhenti menggunakan praktik ini dan membayar $ 1 juta ke dana yang terkait dengan pendidikan GAAP.
Sayangnya, banyak perusahaan terus melakukan net immaterial item untuk mencapai target pendapatan. Kelambu terjadi di garis Penghasilan / Pengeluaran Lain dari laporan laba rugi. Pos-pos yang digunakan untuk menjaring adalah keuntungan / kerugian dari investasi dan cadangan restrukturisasi.
Pada tahun 1999, SEC berusaha untuk mencegah perusahaan menyembunyikan barang-barang material dengan menetapkan aturan berikut:
- Salah saji yang disengaja, bahkan jika itu melibatkan jumlah yang tidak material, adalah material karena niat untuk menyesatkan. Ambang batas numerik saja tidak dapat diterima. Manajemen juga harus mempertimbangkan masalah kualitatif jika salah saji tersebut akan menyembunyikan perubahan dalam pendapatan atau menyangkut segmen bisnis utama. perusahaan tidak dapat menjaring barang. Jaring menghasilkan salah saji dari laporan keuangan perusahaan.
Bukan Sinyal Peringatan Dini
Efek buruk material bukan merupakan sinyal peringatan dini, melainkan tanda bahwa situasi telah memburuk ke tahap yang sangat buruk. Biasanya, ini adalah hasil dari akumulasi peristiwa dari waktu ke waktu yang berkembang ke titik di mana batas kritis dilintasi. Dengan mengikuti hasil operasi perusahaan dari waktu ke waktu akan memberi tahu investor tentang potensi dampak negatif material. Kesadaran semacam ini membutuhkan banyak upaya, waktu, dan pengalaman.
Asumsikan, misalnya, bahwa kondisi keuangan Blowdart telah memburuk ke titik di mana ia gagal memenuhi persyaratan pinjamannya. Ini adalah peristiwa buruk yang material karena itu berarti bahwa jika perusahaan dan bank tidak dapat menyepakati tentang cara merestrukturisasi pinjaman, pinjaman tersebut dapat dipanggil, yang membutuhkan pelunasan segera. Ini akan membuat Blowdart gulung tikar.
Ada kemungkinan bahwa Blowdart dan para bankirnya dapat merestrukturisasi pinjaman dan membuat perusahaan melewati masa-masa sulit. Sebaliknya, jika bank ingin keluar dari hubungan, Blowdart perlu mencari pemberi pinjaman lain, yang mungkin tidak mudah dilakukan karena sejarah operasi perusahaan baru-baru ini atau kondisi ekonomi yang merugikan saat ini.
Dalam situasi hipotetis ini, investor perlu meninjau saham ini mengingat keengganan risiko mereka sendiri. Meskipun hasilnya mungkin 60/40 mendukung renegosiasi pinjaman yang sukses, Anda mungkin tidak ingin berurusan dengan risiko tambahan. Jika demikian, jual stoknya. Namun, jika Anda telah mempelajari perusahaan dan industri dengan seksama dan merasa bahwa ada beberapa alasan mendasar yang kuat untuk memiliki saham untuk jangka panjang, Anda dapat memutuskan untuk mempertahankannya.
Di mana Menemukan Bahan Pernyataan Efek Merugikan
Peraturan pemerintah mewajibkan perusahaan untuk mengungkapkan peristiwa material. Efek merugikan bahan frase dapat ditemukan di berikut ini:
- Catatan atas laporan keuangan, yang disebut sebagai catatan kaki, ditemukan dalam 10-Qs perusahaan dan 10-Ks dan dalam opini auditor, yang berkaitan dengan masalah yang dapat menyebabkan efek buruk material. Misalnya, pernyataan dampak buruk material akan muncul dalam catatan laporan keuangan Blowdart yang membahas piutang dagang, atau konsentrasi pelanggan dan fasilitas utang dan kreditnya. Siaran pers dapat berisi frasa efek merugikan material jika rilis tersebut membahas masalah pembiayaan atau jika perusahaan mengumumkan peristiwa material. Diskusi dan analisis manajemen (MD&A) dalam laporan tahunan perusahaan dapat berisi beberapa referensi tentang dampak buruk material.
Garis bawah
Membahas setiap detail bisnis dalam laporan keuangan perusahaan itu sulit. Diperlukan keseimbangan antara pengungkapan yang dibutuhkan dan beban pelaporan yang membosankan. Perusahaan harus tetap berada di sisi pengungkapan yang berlebih karena investor lebih menghargai transparansi daripada ilusi pendapatan tetap.
