Apa itu Perdagangan Desimal?
Perdagangan desimal adalah sistem di mana harga sekuritas dikutip dalam format desimal. Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS (SEC) memerintahkan semua pasar saham di AS untuk mengkonversi dari harga fraksional ke harga desimal pada tanggal 9 April 2001. Sebelum tahun 2001, harga harga pasar di Amerika Serikat didasarkan pada sistem penawaran fraksional secara bertahap. dari 1/16 dolar. Sejak desimalisasi, semua harga saham muncul dalam format perdagangan desimal.
Memahami Perdagangan Desimal
Perdagangan desimal telah digunakan di semua bursa saham AS sejak tahun 2001 untuk memfasilitasi perdagangan yang tertib dan efisien dengan lebih baik. Penggunaan desimal daripada fraksi dalam penawaran harga dikenal sebagai desimalisasi. Kutipan desimal membuat harga lebih mudah dan langsung dimengerti oleh investor, pembuat pasar, dan semua jenis pelaku pasar lainnya. Kutipan desimal adalah $ 5.06, dibandingkan $ 5 1/16 dalam format pecahan.
Kutipan desimal terdiri dari harga penawaran dan harga permintaan. Tawaran dan permintaan dapat berasal dari pedagang eceran dan investor, pembuat pasar, atau pedagang institusional.
Pengambilan Kunci
- Desimalisasi adalah proses mengutip harga saham dalam hal tempat desimal. Harga desimal menggantikan harga fraksi, yang lebih rumit. Sebelum desimalisasi, sebaran minimum adalah 1/16 dari $ 1, atau $ 0, 0625. Setelah desimalisasi, spread minimum adalah $ 0, 01 untuk saham di atas $ 1, dan $ 0, 0001 untuk saham di bawah $ 1.
Proses Bid-Ask
Perbedaan antara penawaran tertinggi dan permintaan terendah disebut spread. Secara umum, desimalisasi menyebabkan penyebaran yang lebih ketat. Misalnya, sebelum desimalisasi, seperenam belas (1/16) dari $ 1 adalah pergerakan harga minimum yang diwakili dalam penawaran harga, sama dengan $ 0, 0625. Setelah desimalisasi, pergerakan harga minimum adalah $ 0, 01 untuk saham di atas $ 1. Karenanya saham sekarang dapat diperdagangkan dengan spread $ 0, 01 bukannya spread minimum $ 0, 0625 (atau 1/16).
Spread ketat biasanya menguntungkan bagi sebagian besar pedagang eceran yang ingin masuk atau keluar dari perdagangan tanpa membayar spread besar. Untuk pedagang dan pembuat pasar yang berusaha untuk "menangkap spread" dengan secara rutin menawar dan menawarkan untuk meraup keuntungan kecil, desimalisasi mengurangi spread dan dengan demikian potensi keuntungan dari strategi ini. Yang mengatakan, beberapa pedagang masih menggunakan strategi ini hari ini, tetapi terutama dalam hal perdagangan otomatis atau algoritmik.
Pada tahun 2005, Komisi Sekuritas dan Bursa memperkenalkan Peraturan 612, juga dikenal sebagai Aturan Sub-Penny. Aturan 612 mensyaratkan kenaikan harga minimum untuk saham di atas $ 1, 00 menjadi $ 0, 01 sedangkan saham di bawah $ 1, 00 dapat dikutip dalam kenaikan $ 0, 0001.
Saham yang memiliki banyak volume harian cenderung memiliki spread yang lebih rendah daripada saham yang memiliki volume rendah. Stok harga tinggi lebih cenderung memiliki spread lebih besar daripada saham dengan harga lebih rendah. Stok volatil juga cenderung memiliki spread lebih besar daripada stok volatilitas rendah. Spread dalam sekuritas tertentu didasarkan pada volume (jumlah peserta), volatilitas, dan harga saham.
Pips dan Kutipan Forex
Pip setara dengan 1/100, satu basis poin atau $ 0, 0001. Efek dengan harga kurang dari $ 1 dapat melihat perubahan pips secara bertahap.
Pasar valuta asing juga menggunakan sistem kuotasi desimal empat memanfaatkan pip. Misalnya, EUR / USD dapat memiliki tawaran 1, 1257. Beberapa broker forex juga menawarkan harga pip fraksional, yang merupakan tempat desimal kelima. Sebagai contoh, kutipan di atas dapat ditentukan lebih lanjut sebagai 1.12573. Ada 10 pip faksional untuk satu pip penuh, mewakili 1/10 nilai satu pip penuh. Nilai satu pip bervariasi berdasarkan pasangan mata uang yang diperdagangkan.
Contoh Kutipan Harga Desimal vs. Kutipan Pecahan
Asumsikan saham seperti General Electric Company (GE), yang memiliki volume harian rata-rata lebih dari 50 juta saham, diperdagangkan dengan harga penawaran $ 9, 37 dan permintaan $ 9, 38. Spread $ 0, 01 ini dimungkinkan karena desimalisasi. Karena saham diperdagangkan di atas $ 1, spread tidak boleh lebih kecil dari $ 0, 01, meskipun itu bisa lebih besar. Spread yang lebih besar dapat terjadi selama masa volatilitas tinggi, jika volume menurun secara signifikan dari waktu ke waktu, atau jika harga meningkat secara signifikan.
Pertimbangkan skenario yang sama sebelum desimalisasi. Kutipan harga mungkin $ 9 5/16 oleh $ 9 3/8 (atau 6/16), yang setara dengan spread $ 0, 0625 dan bukannya $ 0, 01 spread di atas.
