Aset dana pensiun harus dikelola secara hati-hati untuk memastikan bahwa pensiunan menerima manfaat pensiun yang dijanjikan. Selama bertahun-tahun ini berarti bahwa dana terbatas untuk berinvestasi terutama pada sekuritas pemerintah, obligasi tingkat investasi, dan saham blue-chip.
Perubahan kondisi pasar — dan kebutuhan untuk mempertahankan tingkat pengembalian yang cukup tinggi — telah menghasilkan aturan program pensiun yang memungkinkan investasi di sebagian besar kelas aset. Ini adalah beberapa investasi yang paling umum dimana dana pensiun mengalokasikan modal substansial mereka.
Pengambilan Kunci
- Aset dana pensiun dikelola dengan maksud untuk memastikan bahwa pensiunan menerima manfaat yang dijanjikan. Hingga relatif baru-baru ini, dana pensiun diinvestasikan terutama dalam saham dan obligasi. Hari ini, mereka berinvestasi dalam berbagai kelas aset termasuk ekuitas swasta, real estat, infrastruktur, dan sekuritas yang melindungi inflasi.
Investasi Penghasilan
Sekuritas Treasury AS dan obligasi tingkat investasi masih menjadi bagian dari portofolio dana pensiun. Manajer investasi yang mencari pengembalian yang lebih tinggi daripada yang tersedia dari instrumen pendapatan tetap konservatif telah berkembang menjadi obligasi dengan hasil tinggi dan pinjaman real estat komersial yang diamankan dengan baik.
Portofolio sekuritas yang didukung aset, seperti pinjaman mahasiswa dan utang kartu kredit, adalah alat yang lebih baru yang dimaksudkan untuk meningkatkan pengembalian secara keseluruhan.
Program pensiun terbesar di AS, Sistem Pensiun Pegawai Negeri California (CalPERS), mencari pengembalian tahunan sebesar 7, 5%. Sekitar 23% dari portofolio $ 365 miliar dialokasikan untuk investasi pendapatan pada Juni 2019.
Stok
Investasi ekuitas dalam saham biasa dan pilihan blue-chip AS adalah kelas investasi utama untuk dana pensiun. Manajer secara tradisional fokus pada dividen yang dikombinasikan dengan pertumbuhan. Pencarian untuk pengembalian yang lebih tinggi telah mendorong beberapa manajer investasi ke dalam saham-saham dengan pertumbuhan kecil dan berisiko internasional.
Program pensiun, juga dikenal sebagai program manfaat pasti, menjamin bahwa karyawan menerima pembayaran tertentu terlepas dari bagaimana kinerja investasi.
Dana yang lebih besar, seperti CalPERS, portofolio yang dikelola sendiri. Dana yang lebih kecil berinvestasi dalam versi kelembagaan dari reksa dana yang sama dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) sebagai investor individu. Satu-satunya perbedaan adalah bahwa kelas saham institusional tidak memiliki komisi penjualan front-end, penukaran atau biaya 12b-1, dan membebankan rasio pengeluaran yang lebih rendah.
Ekuitas Pribadi
Investor institusi, seperti dana pensiun, dan mereka yang diklasifikasikan sebagai investor terakreditasi berinvestasi dalam ekuitas swasta — kategori investasi alternatif jangka panjang yang cocok untuk investor canggih. Padahal, dana pensiun adalah salah satu sumber modal terbesar untuk industri ekuitas swasta.
$ 8, 6 Triliun
Jumlah aset yang dikelola oleh program pensiun sektor publik dan swasta di AS pada akhir 2018, menurut Investment Company Institute.
Dalam bentuknya yang paling murni, ekuitas swasta merupakan kumpulan uang yang dikelola yang diinvestasikan dalam ekuitas perusahaan swasta dengan maksud untuk akhirnya menjual investasi untuk keuntungan besar. Manajer dana ekuitas swasta membebankan biaya tinggi berdasarkan janji pengembalian di atas pasar.
Perumahan
Investasi real estat dana pensiun adalah investasi pasif yang dilakukan melalui trust investasi real estat (REIT) atau kumpulan ekuitas swasta. Beberapa dana pensiun menjalankan departemen pengembangan real estat untuk berpartisipasi langsung dalam akuisisi, pengembangan, atau pengelolaan properti.
Investasi jangka panjang adalah real estat komersial, seperti gedung perkantoran, taman industri, apartemen, atau kompleks ritel. Tujuannya adalah untuk menciptakan portofolio properti yang menggabungkan apresiasi ekuitas dengan aliran pendapatan yang disesuaikan dengan inflasi untuk menyeimbangkan naik turunnya pasar.
Infrastruktur
Investasi infrastruktur adalah bagian kecil dari sebagian besar aset program pensiun, tetapi mereka merupakan pasar yang berkembang dengan beragam perkembangan publik atau swasta yang melibatkan tenaga, air, jalan, dan energi. Proyek-proyek publik mengalami keterbatasan karena anggaran dan kekuatan pinjaman dari otoritas sipil. Proyek swasta membutuhkan sejumlah besar uang yang mahal atau sulit diperoleh. Paket pensiun dapat berinvestasi dengan prospek jangka panjang dan kemampuan untuk menyusun pembiayaan kreatif.
Pengaturan keuangan yang umum termasuk pembayaran pokok bunga dan modal kembali ke dana, bersama dengan beberapa bentuk pendapatan atau partisipasi ekuitas. Jalan tol mungkin membayar persentase kecil dari tol selain pembayaran pembiayaan. Pembangkit listrik mungkin membayar sedikit untuk setiap megawatt yang dihasilkan dan persentase keuntungan jika perusahaan lain membeli pabrik.
Perlindungan Inflasi
Perlindungan inflasi adalah istilah jinak yang digunakan untuk mencakup segala sesuatu mulai dari obligasi yang disesuaikan dengan inflasi hingga komoditas, mata uang, dan derivatif. Obligasi yang disesuaikan dengan inflasi masuk akal, tetapi kehati-hatian dalam menginvestasikan aset dana pensiun dalam komoditas, mata uang, atau derivatif dipertanyakan karena risiko yang mereka bawa.
Tren saat ini dari perusahaan manajemen aset menawarkan reksa dana yang terlibat dalam jenis investasi alternatif berisiko ini.
