Bitcoin menawarkan cara yang efisien untuk mentransfer uang melalui internet dan dikendalikan oleh jaringan terdesentralisasi dengan seperangkat aturan yang transparan, sehingga menghadirkan alternatif untuk uang fiat yang dikendalikan bank sentral. Ada banyak pembicaraan tentang bagaimana cara menentukan harga Bitcoin dan kami berangkat ke sini untuk mengeksplorasi seperti apa harga cryptocurrency jika terlihat mencapai adopsi lebih luas.
Namun, pertama-tama berguna untuk membuat cadangan langkah. Bitcoin dan mata uang digital lainnya telah disebut-sebut sebagai alternatif untuk uang fiat. Tapi apa yang memberi semua jenis nilai mata uang?
Mengapa Mata Uang Memiliki Nilai
Mata uang dapat digunakan jika itu adalah penyimpan nilai, atau, dengan kata lain, jika dapat diandalkan untuk mempertahankan nilai relatifnya dari waktu ke waktu dan tanpa depresiasi. Di banyak masyarakat sepanjang sejarah, komoditas atau logam mulia digunakan sebagai metode pembayaran karena dianggap memiliki nilai yang relatif stabil. Daripada meminta individu untuk membawa-bawa sejumlah besar biji kakao, emas, atau bentuk mata uang awal lainnya, namun, masyarakat akhirnya beralih ke mata uang yang dicetak sebagai alternatif. Namun, alasan mengapa banyak contoh mata uang yang dicetak dapat digunakan adalah karena mereka adalah penyimpan nilai yang andal, terbuat dari logam dengan masa simpan yang lama dan sedikit risiko depresiasi.
Di zaman modern, mata uang yang dicetak sering kali berbentuk uang kertas yang tidak memiliki nilai intrinsik yang sama dengan koin yang terbuat dari logam mulia. Mungkin bahkan lebih mungkin, meskipun, individu menggunakan mata uang elektronik dan metode pembayaran. Beberapa jenis mata uang bergantung pada fakta bahwa mereka "representatif, " yang berarti bahwa setiap koin atau uang kertas dapat secara langsung ditukar dengan sejumlah komoditas tertentu. Namun, ketika negara-negara meninggalkan standar emas dalam upaya untuk mengekang kekhawatiran tentang berjalannya pasokan emas federal, banyak mata uang global sekarang diklasifikasikan sebagai fiat. Mata uang Fiat dikeluarkan oleh pemerintah dan tidak didukung oleh komoditas apa pun, melainkan oleh keyakinan bahwa individu dan pemerintah memiliki pihak yang akan menerima mata uang itu. Saat ini, sebagian besar mata uang global utama adalah fiat. Banyak pemerintah dan masyarakat telah menemukan bahwa mata uang fiat adalah mata uang yang paling tahan lama dan paling tidak rentan terhadap penurunan nilai atau kehilangan nilai seiring waktu.
Kelangkaan, Keterpisahan, Utilitas dan Transferabilitas
Selain dari pertanyaan apakah itu adalah penyimpan nilai, mata uang yang berhasil juga harus memenuhi kualifikasi terkait dengan kelangkaan, dapat dibagi, utilitas dan transferabilitas. Mari kita lihat kualitas-kualitas ini satu per satu.
1) Kelangkaan
Kunci pemeliharaan nilai mata uang adalah pasokannya. Jumlah uang beredar yang terlalu besar dapat menyebabkan harga barang melonjak, mengakibatkan keruntuhan ekonomi. Jumlah uang beredar yang terlalu kecil juga dapat menyebabkan masalah ekonomi. Monetarisme adalah konsep ekonomi makro yang bertujuan untuk mengatasi peran pasokan uang dalam kesehatan dan pertumbuhan (atau ketiadaannya) dalam suatu perekonomian.
2) Dapat dibagi
Mata uang yang sukses dapat dibagi menjadi unit-unit tambahan yang lebih kecil. Agar sistem mata uang tunggal berfungsi sebagai media pertukaran di semua jenis barang dan nilai dalam suatu ekonomi, sistem ini harus memiliki fleksibilitas yang terkait dengan pembagian ini. Mata uang harus cukup dapat dibagi sehingga secara akurat mencerminkan nilai setiap barang atau jasa yang tersedia di seluruh perekonomian.
3) Utilitas
Mata uang harus memiliki utilitas agar efektif. Individu harus dapat memperdagangkan unit mata uang dengan andal untuk barang dan jasa. Ini adalah alasan utama mengapa mata uang berkembang di tempat pertama: sehingga peserta di pasar dapat menghindari harus barter langsung untuk barang. Utilitas juga mengharuskan mata uang mudah dipindahkan dari satu lokasi ke lokasi lain. Logam mulia dan komoditas yang memberatkan tidak mudah memenuhi ketentuan ini.
4) Transferabilitas
Mata uang harus mudah ditransfer antar peserta dalam suatu ekonomi agar bermanfaat. Dalam istilah mata uang fiat, ini berarti bahwa unit mata uang harus dapat ditransfer dalam ekonomi negara tertentu serta antar negara melalui pertukaran.
Untuk menilai nilai Bitcoin sebagai mata uang, kami akan membandingkannya dengan mata uang fiat di setiap kategori di atas.
Bitcoin Dibandingkan Dengan Mata Uang Fiat
1) Kelangkaan
Ketika Bitcoin diluncurkan pada 2009, pengembangnya menetapkan dalam protokol bahwa pasokan token akan dibatasi pada 21 juta. Untuk memberikan beberapa konteks, pasokan bitcoin saat ini adalah sekitar 18 juta, tingkat di mana Bitcoin dirilis berkurang setengahnya setiap empat tahun, dan pasokan harus melewati 19 juta pada tahun 2022. Ini mengasumsikan bahwa protokol tidak akan diubah. Perhatikan bahwa mengubah protokol akan memerlukan persetujuan dari mayoritas kekuatan komputasi yang terlibat dalam penambangan Bitcoin, yang berarti bahwa itu tidak mungkin.
Pendekatan untuk memasok yang telah diadopsi Bitcoin berbeda dari kebanyakan mata uang fiat. Pasokan uang kertas global sering dianggap terbagi dalam ember yang berbeda, M0, M1, M2, dan M3. M0 mengacu pada mata uang yang beredar. M1 adalah M0 plus giro seperti giro. M2 adalah M1 plus rekening tabungan dan deposito kecil (dikenal sebagai sertifikat deposito di Amerika Serikat). M3 adalah M2 ditambah deposito berjangka besar dan dana pasar uang. Karena M0 dan M1 mudah diakses untuk digunakan dalam perdagangan, kami akan menganggap kedua ember ini sebagai alat tukar, sedangkan M2 dan M3 akan dianggap sebagai uang yang digunakan sebagai penyimpan nilai. Sebagai bagian dari kebijakan moneter mereka, sebagian besar pemerintah mempertahankan kontrol fleksibel atas pasokan mata uang yang beredar, membuat penyesuaian tergantung pada faktor ekonomi. Ini tidak terjadi dengan Bitcoin. Sejauh ini, ketersediaan lebih banyak token yang akan dihasilkan telah mendorong komunitas pertambangan yang kuat, meskipun hal ini dapat berubah secara signifikan ketika batas 21 juta koin didekati. Apa yang sebenarnya akan terjadi pada waktu itu sulit untuk dikatakan; analoginya adalah membayangkan pemerintah AS tiba-tiba berhenti memproduksi tagihan baru. Untungnya, Bitcoin terakhir tidak dijadwalkan untuk ditambang sampai sekitar tahun 2140.
2) Dapat dibagi
21 juta Bitcoin jauh lebih kecil dari peredaran sebagian besar mata uang fiat di dunia. Untungnya, Bitcoin dapat dibagi hingga 8 poin desimal. Unit terkecil, sama dengan 0, 00000001 Bitcoin, disebut "Satoshi" setelah pengembang nama samaran di belakang cryptocurrency. Hal ini memungkinkan untuk quadrillions unit Satoshi individu untuk didistribusikan di seluruh ekonomi global.
3) Utilitas
Salah satu nilai jual terbesar Bitcoin adalah penggunaan teknologi blockchain. Blockchain adalah sistem buku besar terdistribusi yang terdesentralisasi dan tidak dapat dipercaya, artinya tidak ada pihak yang berpartisipasi dalam pasar Bitcoin yang perlu membangun kepercayaan satu sama lain agar sistem dapat berfungsi dengan baik. Hal ini dimungkinkan berkat sistem pemeriksaan dan verifikasi yang rumit yang merupakan pusat pemeliharaan buku besar dan penambangan Bitcoin baru. Yang terbaik dari semuanya, fleksibilitas teknologi blockchain berarti ia memiliki utilitas di luar ruang cryptocurrency juga.
4) Transferabilitas
Berkat pertukaran mata uang digital, dompet, dan alat lainnya, Bitcoin dapat ditransfer antar pihak. Meskipun membutuhkan banyak listrik untuk menambang Bitcoin, mempertahankan blockchain dan memproses transaksi digital, individu biasanya tidak memiliki representasi fisik apa pun dari Bitcoin dalam proses tersebut.
Tantangan Bitcoin
Secara umum, Bitcoin bertahan cukup baik dalam kategori di atas jika dibandingkan dengan mata uang fiat. Jadi apa tantangan yang dihadapi Bitcoin sebagai mata uang?
Salah satu masalah terbesar adalah status Bitcoin sebagai penyimpan nilai. Utilitas Bitcoin sebagai penyimpan nilai tergantung pada utilitasnya sebagai media pertukaran. Kami mendasarkan ini pada gilirannya dengan asumsi bahwa untuk sesuatu yang akan digunakan sebagai penyimpan nilai perlu memiliki beberapa nilai intrinsik, dan jika Bitcoin tidak mencapai kesuksesan sebagai media pertukaran, itu tidak akan memiliki utilitas praktis dan dengan demikian tidak ada intrinsik nilai dan tidak akan menarik sebagai penyimpan nilai. Seperti mata uang fiat, Bitcoin tidak didukung oleh komoditas fisik atau logam mulia apa pun. Sepanjang sebagian besar sejarahnya, nilai Bitcoin saat ini terutama didorong oleh minat spekulatif. Bitcoin telah menunjukkan karakteristik gelembung dengan kenaikan harga yang drastis dan perhatian media yang menggila. Ini kemungkinan menurun karena Bitcoin terus melihat adopsi arus utama yang lebih besar, tetapi masa depan tidak pasti.
Utilitas dan transferabilitas Bitcoin ditantang oleh kesulitan seputar penyimpanan cryptocurrency dan ruang pertukaran. Dalam beberapa tahun terakhir, pertukaran mata uang digital telah terganggu oleh peretasan, pencurian, dan penipuan. Tentu saja, pencurian juga terjadi di dunia mata uang fiat juga. Namun, dalam kasus-kasus itu, regulasi jauh lebih terselesaikan, memberikan cara pemulihan yang agak lebih mudah. Bitcoin dan cryptocurrency lebih luas masih dipandang sebagai lebih dari pengaturan "Wild West" ketika datang ke regulasi. Pemerintah yang berbeda memandang Bitcoin dengan cara yang sangat berbeda, dan dampak dari adopsi Bitcoin sebagai mata uang global sangat penting.
Berapa Banyak Bitcoin yang Harus Bernilai untuk Mata Uang Fiat Rival?
Untuk menempatkan nilai pada Bitcoin, kita perlu memproyeksikan penetrasi pasar apa yang akan dicapai dalam setiap bidang. Artikel ini tidak akan menjelaskan bagaimana penetrasi pasar akan terjadi, tetapi demi evaluasi, kami akan memilih nilai yang agak sewenang-wenang sebesar 15 persen, baik untuk bitcoin sebagai mata uang dan bitcoin sebagai penyimpan nilai. Anda didorong untuk membentuk pendapat Anda sendiri untuk proyeksi ini dan sesuaikan penilaiannya.
Cara paling sederhana untuk mendekati model adalah dengan melihat nilai seluruh dunia saat ini dari semua media pertukaran dan semua toko nilai yang sebanding dengan bitcoin, dan menghitung nilai persentase yang diproyeksikan bitcoin. Media pertukaran utama adalah uang yang didukung pemerintah, dan untuk model kami, kami akan fokus hanya pada mereka.
Secara kasar, M1 (yang termasuk M0) saat ini bernilai sekitar 25 triliun dolar AS, yang akan berfungsi sebagai nilai medium alat tukar kami saat ini di seluruh dunia.
M3 (yang mencakup semua ember lainnya) minus M1 bernilai sekitar 45 triliun dolar AS. Kami akan memasukkan ini sebagai penyimpan nilai yang sebanding dengan bitcoin. Untuk ini, kami juga akan menambahkan perkiraan untuk nilai emas dunia yang disimpan sebagai penyimpan nilai. Sementara beberapa mungkin menggunakan perhiasan sebagai penyimpan nilai, untuk model kami, kami hanya akan mempertimbangkan emas batangan. Survei Geologi AS memperkirakan bahwa pada akhir 1999, ada sekitar 122.000 metrik ton emas di atas tanah yang tersedia. Dari jumlah ini, 48 persen, atau 58.560 metrik ton, dalam bentuk stok emas batangan swasta dan resmi. Dengan perkiraan harga saat ini $ 1.200 per troy ounce, jumlah emas saat ini bernilai di atas 2, 1 triliun dolar AS. Karena dalam beberapa tahun terakhir ada defisit dalam pasokan perak dan pemerintah telah menjual sejumlah besar emas batangan mereka, kami beralasan bahwa sebagian besar perak digunakan dalam industri dan bukan sebagai penyimpan nilai, dan tidak akan termasuk perak dalam model kita. Kami tidak akan memperlakukan logam mulia atau batu permata lainnya. Secara agregat, perkiraan kami untuk nilai global toko nilai yang sebanding dengan bitcoin, termasuk rekening tabungan, deposito berjangka kecil dan besar, dana pasar uang, dan emas batangan, mencapai 47, 1 triliun dolar AS.
Perkiraan total kami untuk nilai global alat tukar dan simpanan nilai mencapai 72, 1 triliun dolar AS. Jika Bitcoin ingin mencapai 15 persen dari penilaian ini, kapitalisasi pasarnya dalam uang hari ini adalah 10, 8 triliun dolar AS. Dengan semua 21 juta bitcoin yang beredar, itu akan menempatkan harga 1 Bitcoin pada $ 514.000.
Ini adalah model jangka panjang yang agak sederhana. Mungkin pertanyaan terbesarnya adalah seberapa banyak adopsi yang akan dicapai Bitcoin? Menghasilkan nilai untuk harga Bitcoin saat ini akan melibatkan penetapan harga dalam risiko adopsi rendah atau kegagalan Bitcoin sebagai mata uang, yang bisa termasuk digantikan oleh satu atau lebih mata uang digital lainnya. Model sering mempertimbangkan kecepatan uang, sering berargumen bahwa karena Bitcoin dapat mendukung transfer yang membutuhkan waktu kurang dari satu jam, kecepatan uang dalam ekosistem Bitcoin di masa depan akan lebih tinggi daripada kecepatan rata-rata uang saat ini. Pandangan lain mengenai hal ini adalah bahwa kecepatan uang tidak dibatasi oleh jalur pembayaran saat ini dengan cara yang signifikan dan penentu utamanya adalah kebutuhan atau keinginan orang untuk bertransaksi. Oleh karena itu, perputaran uang yang diproyeksikan dapat diperlakukan secara kasar sama dengan nilai saat ini.
Sudut lain dalam memodelkan harga Bitcoin, dan mungkin yang berguna untuk jangka waktu dekat-menengah, adalah dengan melihat industri atau pasar tertentu yang menurutnya dapat berdampak atau mengganggu dan berpikir tentang seberapa banyak pasar itu bisa berakhir. menggunakan Bitcoin. World Bitcoin Network menyediakan alat yang bagus untuk melakukan hal itu.
