Apa itu Note Against Bond Spread (NOB)
Sebuah catatan terhadap spread obligasi (NOB) adalah perdagangan pasangan yang dibuat dengan mengambil posisi offsetting dalam obligasi berjangka 30-tahun berjangkauan dengan posisi dalam catatan Treasury 10-tahun.
NOB juga dikenal sebagai nota atas spread obligasi.
Catatan terhadap spread obligasi (NOB) memungkinkan investor untuk bertaruh pada perubahan yang diharapkan dalam kurva hasil, atau perbedaan antara tingkat jangka panjang dan tingkat jangka pendek, dari waktu ke waktu.
Menonton penyebaran NOB dari waktu ke waktu juga memberikan gambaran di mana investor memikirkan hasil pasar jangka panjang dan kurva hasil mungkin menuju.
BREAKING DOWN Note Against Bond Spread (NOB)
Catatan terhadap bond spread (NOB) tergantung pada kecuraman atau kerataan kurva yield. Kurva semakin menanjak ketika tingkat jangka panjang naik lebih dari tingkat jangka pendek. Ini terjadi dalam sebagian besar kondisi pasar normal di mana ekonomi berkembang dan investor bersedia mengambil risiko jangka panjang.
Sebaliknya, perataan kurva hasil, atau inversi kurva hasil, terjadi ketika investor menjadi lebih menghindari risiko, atau ketika ekonomi sedang berkontraksi.
Hasil panen bergerak terbalik dengan harga obligasi. Jadi, misalnya, hasil penetapan harga obligasi yang lebih lemah menyebabkan emiten menawarkan lebih banyak imbal hasil untuk mengimbangi penurunan permintaan pasar. Penetapan harga obligasi yang lebih kuat menghasilkan imbal hasil yang lebih rendah, karena permintaan tinggi dan investor membutuhkan lebih sedikit kompensasi bunga untuk membeli obligasi.
Jika seorang investor mengharapkan kurva hasil untuk mendatar, mereka akan memberikan catatan terhadap spread obligasi yang panjang obligasi 30-tahun dan pendek 10-tahun, berusaha untuk mengambil keuntungan dari harga yang relatif lebih tinggi untuk obligasi jangka panjang. Jika seorang investor mengharapkan kurva imbal hasil melebar, mereka akan memberikan nota terhadap spread obligasi yang pendek dari obligasi 30-tahun dan long-not 10-tahun, mencoba untuk mengambil keuntungan dari harga yang relatif lebih rendah untuk obligasi jangka panjang.
Chicago Mercantile Exchange (CME) secara teratur mencantumkan rasio berapa banyak kontrak yang diperlukan untuk melakukan perdagangan spread NOB. Rasio 2: 1 menunjukkan bahwa dibutuhkan dua kontrak 10 tahun untuk setiap kontrak 30 tahun untuk melakukan perdagangan.
NOB spread dan suku bunga
Ini juga menarik untuk menonton spread NOB untuk mendapatkan rasa di mana investor percaya suku bunga menuju. Jika investor sangat pendek obligasi 30-tahun dan panjang 10-tahun, itu indikasi mereka berpikir suku bunga pasar jangka panjang akan naik. Sebaliknya, jika investor akan membeli obligasi 30-tahun dan memperpendek obligasi 10-tahun, itu mencerminkan keyakinan mereka bahwa suku bunga pasar jangka pendek akan turun.
