DEFINISI Pengambilan Hasil
Pengambilan imbal hasil adalah tingkat bunga tambahan yang diterima investor dengan menjual obligasi dengan imbal hasil rendah dan membeli obligasi dengan imbal hasil lebih tinggi. Pengambilan yield dilakukan untuk meningkatkan kinerja portofolio yang disesuaikan dengan risiko.
BREAKING DOWN Penjemputan Hasil
Pengambilan imbal hasil adalah strategi investasi yang melibatkan perdagangan obligasi dengan hasil yang lebih rendah untuk obligasi dengan hasil yang lebih tinggi. Sementara mengambil hasil tambahan memungkinkan pengembalian yang lebih besar, strategi ini juga berisiko lebih besar. Ikatan dengan hasil yang lebih rendah umumnya memiliki jatuh tempo yang lebih pendek, sedangkan ikatan dengan hasil yang lebih tinggi biasanya akan memiliki jatuh tempo yang lebih lama. Obligasi dengan jangka waktu yang lebih panjang lebih sensitif terhadap pergerakan suku bunga di pasar. Oleh karena itu, seorang investor terpapar risiko suku bunga dengan obligasi yang jatuh tempo lebih lama.
Selain itu, ada hubungan positif antara hasil dan risiko. Semakin tinggi risiko yang dirasakan dari obligasi, semakin tinggi hasil yang dibutuhkan oleh investor untuk mendorong mereka untuk membeli obligasi. Obligasi dengan risiko yang lebih tinggi memiliki kualitas kredit yang lebih rendah daripada obligasi dengan risiko yang lebih rendah. Dengan pickup hasil, maka, sejumlah risiko tertentu terlibat karena obligasi dengan hasil yang lebih tinggi sering memiliki kualitas kredit yang lebih rendah.
Misalnya, seorang investor memiliki obligasi yang diterbitkan oleh Perusahaan ABC yang memiliki imbal hasil 4%. Investor dapat menjual obligasi ini dengan imbalan obligasi yang diterbitkan oleh Perusahaan XYZ yang memiliki imbal hasil 6%. Pengambilan imbal hasil investor adalah 2% (6% - 4% = 2%). Strategi ini dapat mengambil untung dari kupon yang lebih tinggi atau hasil yang lebih tinggi hingga jatuh tempo (YTM) atau keduanya. Obligasi yang memiliki risiko gagal bayar yang lebih tinggi sering kali memiliki imbal hasil yang lebih tinggi, membuat pengambilan imbal hasil berisiko. Idealnya, imbal hasil akan melibatkan obligasi yang memiliki peringkat yang sama atau risiko kredit, meskipun hal ini tidak selalu terjadi.
Strategi pengambilan imbal hasil didasarkan pada swap hasil murni, yang mengambil keuntungan dari obligasi yang telah salah diberi harga untuk sementara, membeli obligasi yang di bawah harga relatif terhadap jenis obligasi yang sama yang dimiliki dalam portofolio, sehingga membayar hasil yang lebih tinggi, dan menjualnya. dalam portofolio yang terlalu mahal, yang, akibatnya, membayar imbal hasil yang lebih rendah. Swap melibatkan perdagangan obligasi kupon yang lebih rendah untuk obligasi kupon yang lebih tinggi, meningkatkan risiko investasi kembali yang dihadapi oleh investor ketika suku bunga menurun karena kemungkinan bahwa obligasi kupon tinggi akan "dipanggil" oleh penerbit. Ada juga beberapa risiko yang dihadapi jika suku bunga naik. Misalnya, jika kurs yang berlaku dalam perekonomian naik ketika transaksi sedang berlangsung atau selama periode memegang obligasi, investor dapat mengalami kerugian.
Strategi pengambilan hasil dimasukkan ke dalam hanya untuk menghasilkan hasil yang lebih tinggi. Seorang investor tidak perlu berspekulasi atau memprediksi pergerakan suku bunga. Strategi ini menghasilkan keuntungan yang bermanfaat jika diterapkan dengan benar dan pada waktu yang tepat.
