Pada hari Jumat, 10 Mei 2019, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) memberikan persetujuan untuk pertukaran sekuritas nasional baru, Bursa Efek Jangka Panjang (LTSE), yang juga disebut Bursa Efek Lembah Silikon dalam laporan pers. LTSE berharap untuk mulai menerima daftar perusahaan dan memulai perdagangan sekitar tahun 2019.
Ini akan menjadi pertukaran pertama di California sejak sisa-sisa terakhir Pacific Stock Exchange yang berbasis di San Francisco, yang pernah menjadi tempat perdagangan nasional yang signifikan, diserap oleh NYSE pada tahun 2006.
Pendukung Profil Tinggi
Di antara tokoh-tokoh Lembah Silikon profil tinggi yang mendukung LTSE adalah kapitalis ventura Marc Andreessen, yang mulai terkenal pada 1990-an sebagai co-developer Netscape Navigator, peramban web yang dominan pada masa awal internet publik. CEO LTSE Holdings Eric Ries, juga seorang kapitalis ventura dan penulis, telah mempromosikan gagasan pertukaran ini sejak 2011, CNBC melaporkan.
Andreessen, Ries dan tokoh terkemuka lainnya di industri teknologi di belakang LTSE prihatin dengan fokus pada laba jangka pendek yang cenderung mendominasi pasar sekuritas publik. Sebuah studi pada 2017 oleh think tank kebijakan publik Third Way menemukan bahwa, dalam lima tahun setelah go public, tekanan untuk memenuhi estimasi laba jangka pendek para analis mengarah pada, rata-rata, penurunan 40% paten, lapor Reuters.
Pernyataan Misi
"Perusahaan yang beroperasi dengan pola pikir jangka panjang cenderung mengungguli rekan-rekan mereka dari waktu ke waktu. Tetapi go public dapat menekan bahkan pendiri yang paling visioner ke dalam pola pikir jangka pendek, " kata situs web LTSE.
"Kami berangkat untuk membantu perusahaan membangun bisnis yang langgeng dan memberdayakan investor yang berfokus jangka panjang dengan menciptakan ekosistem di mana bisnis dibangun untuk bertahan, " kata LTSE dalam siaran persnya tentang mendapatkan persetujuan SEC. "Singkatnya, kami sedang membangun pasar di mana perusahaan diberi penghargaan karena memilih untuk berinovasi, untuk berinvestasi pada karyawan mereka, dan untuk menumbuhkan pertumbuhan di masa depan. Dan di mana perusahaan dapat menjalankan bisnis mereka dengan penatagunaan yang juga diselaraskan dengan pemegang saham, pemangku kepentingan dan permintaan masyarakat, "siaran pers LTSE menambahkan.
Aturan yang Diajukan untuk Mempromosikan Fokus Jangka Panjang
Sesuai dengan misi yang dinyatakannya untuk mempromosikan fokus jangka panjang di antara investor dan perusahaan, pengajuan sebelumnya oleh LTSE telah mengusulkan berbagai aturan yang mungkin mengikat perusahaan yang terdaftar di LTSE. Per CNBC, ini mungkin termasuk meningkatkan hak suara pemegang saham saat periode kepemilikan orang itu diperpanjang, serta melarang skema pembayaran eksekutif yang terkait dengan metrik kinerja jangka pendek.
Kritik
Pada tahun 2018, Komisaris SEC Robert Jackson, Jr. mengkritik gagasan peningkatan hak suara, menurut The Wall Street Journal. Dia merasa bahwa ini akan memberi kekuasaan yang tidak semestinya pada pendiri perusahaan dan investor awal, sehingga merugikan investor kemudian. Sebagai tanggapan, CEO LTSE Ries mengatakan kepada CNBC bahwa gelombang berikutnya dari perusahaan yang go public "ingin berbagi kekuasaan secara luas."
