Apa Itu Rasio Dividen Saham?
Rasio dividen saham digunakan oleh investor dan analis untuk mengevaluasi dividen yang mungkin dibayarkan perusahaan di masa depan. Pembayaran dividen tergantung pada banyak faktor seperti beban utang perusahaan, arus kas, dan pendapatannya. Empat rasio paling populer adalah rasio pembayaran dividen, rasio cakupan dividen, arus kas bebas untuk ekuitas, dan Hutang Bersih terhadap EBITDA.
Perusahaan dewasa yang tidak lagi dalam tahap pertumbuhan dapat memilih untuk membayar dividen kepada pemegang saham mereka. Dividen adalah distribusi tunai dari pendapatan perusahaan kepada para pemegang sahamnya, yang dinyatakan oleh dewan direksi perusahaan. Perusahaan juga dapat menerbitkan dividen dalam bentuk saham atau aset lainnya. Umumnya, tingkat dividen dikutip dalam dolar per saham, atau mereka dapat dikutip dalam persentase dari harga pasar saham saat ini per saham, yang dikenal sebagai hasil dividen.
Pengambilan Kunci
- Rasio dividen saham adalah indikator kemampuan perusahaan untuk membayar dividen kepada para pemegang saham di masa depan. Empat rasio paling populer adalah rasio pembayaran dividen, rasio cakupan dividen, arus kas bebas untuk ekuitas, dan Hutang Bersih untuk EBITDA. Dividen rendah rasio pembayaran dianggap lebih disukai daripada rasio dividen tinggi karena yang terakhir dapat menunjukkan bahwa perusahaan dapat berjuang untuk mempertahankan pembayaran dividen dalam jangka panjang. Investor harus menggunakan kombinasi rasio untuk mengevaluasi saham dividen.
Memahami Rasio Saham Dividen
Beberapa saham memiliki hasil yang lebih tinggi, yang mungkin sangat menarik bagi investor pendapatan. Dalam kondisi pasar normal, saham yang menawarkan hasil dividen lebih besar dari pada hasil Treasury 10-tahun AS dianggap sebagai saham dengan imbal hasil tinggi. Pada 14 November 2019, yield Treasury 10-tahun AS adalah 1, 82%. Oleh karena itu, setiap perusahaan yang memiliki imbal hasil dividen 12 bulan tertinggal atau dividen yield lebih besar dari 1, 82% dianggap sebagai saham dengan imbal hasil tinggi. Namun, sebelum berinvestasi dalam saham yang menawarkan hasil dividen tinggi, investor harus menganalisis apakah dividen tersebut berkelanjutan untuk jangka waktu lama. Investor yang berfokus pada saham yang membayar dividen harus mengevaluasi kualitas dividen dengan menganalisis rasio pembayaran dividen, rasio cakupan dividen, arus kas bebas untuk ekuitas (FCFE), dan utang bersih terhadap laba sebelum depresiasi dan amortisasi pajak bunga (EBITDA) perbandingan.
Investor pendapatan harus memeriksa apakah saham dengan imbal hasil tinggi dapat mempertahankan kinerjanya dalam jangka panjang dengan menganalisis berbagai rasio dividen.
Rasio Pembayaran Dividen
Rasio pembayaran dividen dapat dihitung sebagai dividen per saham (DPS) tahunan dibagi dengan laba per saham (EPS) atau total dividen dibagi dengan laba bersih. Rasio pembayaran dividen menunjukkan bagian dari pendapatan tahunan per saham perusahaan yang dibayarkan organisasi dalam bentuk dividen tunai per saham. Dividen tunai per saham juga dapat diartikan sebagai persentase dari laba bersih yang dibayarkan dalam bentuk dividen tunai. Umumnya, perusahaan yang membayar kurang dari 50% dari pendapatannya dalam bentuk dividen dianggap stabil, dan perusahaan memiliki potensi untuk meningkatkan pendapatannya dalam jangka panjang. Namun, perusahaan yang membayar lebih dari 50% mungkin tidak menaikkan dividennya sebanyak perusahaan dengan rasio pembayaran dividen yang lebih rendah. Selain itu, perusahaan dengan rasio pembayaran dividen tinggi mungkin mengalami kesulitan mempertahankan dividen mereka dalam jangka panjang. Ketika mengevaluasi rasio pembayaran dividen perusahaan, investor hanya harus membandingkan rasio pembayaran dividen perusahaan dengan rata-rata industrinya atau perusahaan sejenis.
Rasio Cakupan Dividen
Rasio cakupan dividen dihitung dengan membagi EPS tahunan perusahaan dengan DPS tahunannya atau membagi laba bersih dikurangi pembayaran dividen yang disyaratkan kepada pemegang saham preferen dengan dividen yang berlaku untuk pemegang saham biasa. Rasio pembayaran dividen menunjukkan berapa kali perusahaan dapat membayar dividen kepada pemegang saham umumnya menggunakan laba bersih selama periode fiskal tertentu. Secara umum, rasio cakupan dividen yang lebih tinggi lebih menguntungkan. Sementara rasio cakupan dividen dan rasio pembayaran dividen adalah langkah yang dapat diandalkan untuk mengevaluasi saham dividen, investor juga harus mengevaluasi arus kas bebas ke ekuitas (FCFE).
Arus Kas Bebas ke Ekuitas
Rasio FCFE mengukur jumlah uang tunai yang dapat dibayarkan kepada pemegang saham setelah semua pengeluaran dan hutang dibayarkan. FCFE dihitung dengan mengurangi pengeluaran modal bersih, pembayaran utang, dan perubahan modal kerja bersih dari laba bersih dan menambah utang bersih. Investor biasanya ingin melihat bahwa pembayaran dividen perusahaan dibayar penuh oleh FCFE.
Rasio Hutang Bersih terhadap EBITDA
Rasio utang bersih terhadap EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, dan depresiasi) dihitung dengan membagi total kewajiban perusahaan dikurangi kas dan setara kas dengan EBITDA-nya. Rasio hutang bersih terhadap EBITDA mengukur leverage perusahaan dan kemampuannya untuk memenuhi utangnya. Secara umum, perusahaan dengan rasio yang lebih rendah, bila diukur terhadap rata-rata industrinya atau perusahaan sejenis, lebih menarik. Jika perusahaan yang membayar dividen memiliki rasio utang bersih terhadap EBITDA yang tinggi yang telah meningkat selama beberapa periode, rasio tersebut menunjukkan bahwa perusahaan dapat memotong dividennya di masa depan.
Fakta Cepat
Perusahaan yang membayar lebih dari 50% pendapatannya dalam bentuk dividen tidak boleh menaikkan dividennya sebanyak perusahaan dengan rasio pembayaran dividen yang lebih rendah. Dengan demikian, investor lebih suka perusahaan yang membayar lebih sedikit dari pendapatannya dalam bentuk dividen.
Pertimbangan Khusus untuk Rasio Dividen
Setiap rasio memberikan wawasan berharga tentang kemampuan saham untuk memenuhi pembayaran dividen. Namun, investor yang berusaha mengevaluasi saham dividen tidak boleh menggunakan hanya satu rasio karena mungkin ada faktor lain yang menunjukkan perusahaan dapat memotong dividennya. Investor harus menggunakan kombinasi rasio, seperti yang diuraikan di atas, untuk lebih mengevaluasi saham dividen.
