Chipotle: naik turunnya wall street darling

Harga saham Chipotle meroket lebih dari 23% dalam perdagangan pada 26 April 2018 setelah melaporkan laba yang lebih baik dari perkiraan untuk kuartal pertama tahun ini. Sejauh ini saham perusahaan telah meningkat 45% YTD pada serangkaian acara berita positif setelah serangkaian pers yang buruk. Rantai makanan cepat saji yang berjuang bernama Brian Niccol, sebagai CEO baru pada 13 Februari 2018, mengubah nasibnya. Hanya empat hari sebelum pengumuman itu saham Chipotle diperdagangkan pada $ 249, 87, harga terendah dalam lima tahun. Saham Chipotle turun lebih dari 17% dalam tiga hari setelah merilis laba kuartal keempat 2017. Masalah yang berhubungan dengan kesehatan menambah kekhawatiran tentang kinerja perusahaan dan menambah kesengsaraan sahamnya.

Sementara saham perusahaan telah melihat kenaikan liar dalam beberapa bulan terakhir di belakang banyak masalah termasuk masalah kesehatan, itu pernah menjadi favorit panas di kalangan investor. Sekarang ada optimisme tentang masa depannya, mungkin ini juga saatnya untuk melihat kinerja masa lalu perusahaan untuk menentukan apakah momentum positif ini berkelanjutan.

Bangkitnya Chipotle

Sejak saat saham Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG) memasuki pasar pada 26 Januari 2006, investor tidak bisa mendapatkan cukup. Saham dibuka pada $ 45, 00, lebih dari dua kali lipat harga penawaran umum perdana (IPO) $ 22, 00 - itu sendiri meningkat dari kisaran awal $ 15, 50 menjadi $ 17, 50 - dan ditutup tepat 100%, pada $ 44, 00.

Pers menyembur. Debut itu "spicier daripada saus panas tiga alarm, " tulis Dow Jones Newswires pada hari berikutnya. Mengutip item lain yang tidak dijual rantai, USA Today menyebut stok "tamale panas". MarketWatch menandai daftar bests-sejak mengesankan.

Masih dimiliki oleh McDonald's Corp. (MCD) pada saat itu, rantai burrito yang berusia 13 tahun adalah bintang yang sedang naik daun pada pertemuan dua tren utama: pendekatan "cepat-kasual" untuk makan yang telah mengubah industri industri dan dorongan nyata-makanan yang telah menghindari pertanian industri dan terlalu banyak kemasan, plastik yang dapat diproses. Apa yang lebih baik, tidak seperti begitu banyak IPO panas sebelum dan sesudahnya, Chipotle membuat para investor terpikat dengan pendekatan yang sama yang membuat para pelanggan tetap berbaris: penawaran sederhana dan berkualitas.

Bagi pelanggan, makanan itu menyajikan serangkaian pilihan langsung dan persepsi bahwa mereka makan sesuatu yang jujur ​​dan sehat. Pada hari-hari awal, ketika tidak ada menu, pelanggan akan masuk, bingung dan berbalik untuk keluar. Pendiri dan CEO Steve Ells "akan mengejar mereka dan berkata, 'Tidak, tidak, tidak, saya akan membelikan Anda burrito. Coba saja, '" kata COO Gretchen Selfridge kepada Bloomberg pada 2015. Seperti yang dikatakan Ells, "Lebih baik daripada papan menu, lihat makanannya. " Orang-orang mencobanya, dan mereka kembali. Mereka membawa teman-teman mereka. (Lihat juga, Steve Ells Biography. )

Investor mendapat pengalaman back-to-basics yang menyegarkan dengan Chipotle, juga. Itu menjual produk dalam "lingkaran kompetensi" semua orang, dan sejak Ells membuka lokasi pertamanya, ia menjual jumlah yang jauh lebih tinggi daripada yang diperkirakan siapa pun. Untuk mencapai titik impas, toko pertama harus menjual 107 burrito (atau 114, akun berbeda-beda) per hari. Dalam sebulan setelah pembukaan, Ells mendorong lebih dari 1.000 orang keluar rumah setiap hari. Monty Moran, yang merupakan co-CEO hingga Desember 2016, mengatakan kepada Bloomberg, "Tidak ada yang pernah melihat rencana bisnis lagi."

Pendapatan meledak. Chipotle menjual $ 187, 0 juta pada kuartal pertama sebagai perusahaan publik. Setahun kemudian angka itu naik 26%, diikuti oleh 29% tahun berikutnya dan 16% tahun setelah itu - tidak buruk untuk tahun yang penuh bencana hingga Maret 2009. Pada kuartal ketiga 2015 pendapatan telah mencapai $ 1, 2 miliar, sebuah meningkat 639% selama sepuluh tahun.

Keuntungan mengikuti: $ 8, 0 juta pada kuartal pertama 2006 naik 55% menjadi $ 12, 4 juta setahun kemudian, naik 40% menjadi $ 17, 3 juta setahun setelah itu. Chipotle melaporkan laba bersih $ 144, 9 juta untuk kuartal yang berakhir September 2015, lompatan 2, 741% selama satu dekade.

Bukan berarti investor menginginkan keuntungan itu kembali. Chipotle tidak pernah membayar dividen, sebagai gantinya berfokus pada ekspansi tanpa henti. Setiap 10-K perusahaan mengeluarkan daftar negara-negara baru dengan segelintir negara-negara baru - Kanada, Inggris, Prancis, Jerman - dan peningkatan tahunan total restoran tiga digit.

Chipotle melakukan apa yang orang tua perusahaannya (1998-2005) telah lakukan pada generasi sebelumnya, mencetak uang tunai dengan menjual makanan cepat, murah, enak untuk siapa saja dan semua orang. Tapi itu lebih baik daripada McDonald's. Makanannya lebih segar, kalimatnya: lebih sehat, lebih etis, lebih baik bagi lingkungan. Rasanya lebih enak. Siapa yang bisa menolak burrito atau saham? Chipotle mengambil alih.

Untuk sementara, satu-satunya masalah adalah penilaian. Ketika saham melonjak, bahkan penjualan dan laba yang meningkat dengan cepat tidak dapat mengikuti. Artikel April 2012 Motley Fool mencatat bahwa perusahaan tersebut diperdagangkan selama lebih dari 60 kali pendapatannya selama dua belas bulan, tetapi menyebut penilaian "tinggi" "agak dibenarkan" mengingat pertumbuhan laba yang jauh melebihi pesaing seperti Panera Bread Co. (PNRA) dan pemilik Qdoba Jack in the Box Inc. (JACK).

Saham Chipotle mencapai level tertinggi sepanjang masa di $ 758, 61 pada 5 Agustus 2015. Investor hipotetis yang membeli dengan harga pembukaan IPO saham dan menjual pada level itu akan menghasilkan keuntungan 1, 586%.

Jatuhnya Chipotle - E.Coli Debacle

Lalu lima orang menangkap E. coli dari Chipotle di Seattle. Tidak ada yang memperhatikan. Berikutnya adalah wabah norovirus di Simi Valley, California, yang membuat puluhan orang sakit pada pertengahan Agustus 2015. Awal September, wabah itu ditelusuri kembali ke Chipotle, seperti wabah salmonella di Minnesota. Pada akhir Oktober, kasus-kasus E. coli mulai muncul di Washington dan Oregon, mendorong penutupan 43 lokasi di negara-negara tersebut ketika para pejabat kesehatan diselidiki. CDC melaporkan tambahan kasus E. coli di California, Minnesota, Ohio dan New York akhir bulan itu, diikuti oleh Illinois, Pennsylvania, dan Maryland pada bulan Desember. Wabah norovirus di Boston College diikuti segera setelah itu, dengan lebih dari 100 siswa terpengaruh.

CDC terus menyelidiki beberapa wabah E. coli rantai, dengan Oklahoma, Kansas dan North Dakota bergabung dengan barisan negara-negara yang terkena dampak. Pada Januari 2016 perusahaan mengungkapkan bahwa mereka telah menerima panggilan pengadilan grand juri terkait wabah Simi Valley. Manajemen memulai pengendalian kerusakan, menyelenggarakan Q&A di sebuah konferensi di Florida yang mengangkat saham untuk beberapa sesi. CDC menyatakan mengakhiri wabah E. coli pada 1 Februari 2016 sehari sebelum perusahaan melaporkan hasil kuartal keempat. (Lihat juga, Inilah sebabnya Mengapa Setiap Chipotle Ditutup untuk Satu Hari. )

Label	Tanggal	Deskripsi
SEBUAH	5 Agustus 2015	Saham mencapai tertinggi sepanjang masa di $ 758, 61, ditutup pada $ 757, 77
B	3 September	Wabah norovirus Agustus di California ditelusuri kembali ke Chipotle
C	16 September	Wabah salmonella Agustus di California ditelusuri kembali ke Chipotle
D	30 Oktober	Perusahaan menutup 43 lokasi di Washington dan Oregon dalam menanggapi kasus E. coli
E	20 November	CDC mengungkapkan kasus E. coli tambahan di California, Minnesota, Ohio dan New York
F	4 Des	CDC menambahkan Illinois, Pennsylvania dan Maryland ke daftar negara-negara yang terkena dampak E. coli
G	9 Des	Wabah di Massachusetts diidentifikasi sebagai norovirus
H	21 Des	CDC menyelidiki kasus E. coli di Oklahoma, Kansas dan North Dakota
saya	6 Jan 2016	Chipotle mengungkapkan panggilan pengadilan federal juri
J	13 Januari	T&J manajemen chipotle di ICR Conference
K	1 Februari	CDC menyatakan mengakhiri wabah E. coli
L.	2 Februari	Chipotle melaporkan hasil kuartal keempat, mengumumkan penyelidikan kriminal yang diperluas
M.	14 Juni	Bagian bawah keluar - untuk sementara waktu - pada $ 384, 77, ditutup pada $ 395, 27