Untuk investor di pasar ekuitas, menentukan nilai intrinsik saham penting dalam mencoba menentukan apakah itu dinilai terlalu tinggi atau kurang. Nilai intrinsik adalah nilai yang dihitung (atau dirasakan) dari suatu perusahaan, dengan memperhitungkan segala macam faktor, dan menggunakan analisis fundamental. Nilai intrinsik mungkin (atau mungkin tidak) berbeda dari nilai pasar saat ini.
Banyak investor dan analis menggunakan berbagai rasio statistik untuk menentukan nilai intrinsik. Berikut ini beberapa yang paling populer:
Rasio P / E, P / B, dan EV / EBITDA
Penilaian berdasarkan model diskon dividen melibatkan penentuan nilai sekarang bersih dari pembayaran dividen masa depan perusahaan. Penilaian yang dihitung dari model arus kas diskonto berusaha menilai perusahaan saat ini berdasarkan proyeksi arus kas masa depan. Model lain mengambil pendekatan yang lebih komparatif, seperti melihat P / E, P / B, dan EV / EBITDA kelipatan, yang dapat dibandingkan dengan perusahaan lain di sektor yang sama atau serupa.
Misalnya, semakin rendah rasio P / E perusahaan, semakin banyak nilai yang disediakan saham. Sementara itu, perusahaan dengan rasio P / E yang lebih tinggi mungkin tidak dinilai terlalu tinggi jika pendapatan dan pendapatan mereka tumbuh pada kecepatan yang diperkuat. Menggunakan rasio penilaian dapat menjadi cara yang efektif untuk membantu menentukan apakah suatu saham dinilai terlalu rendah atau dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan pesaing mereka, tetapi ada alasan untuk melihat melampaui angka kinerja masa lalu ketika mengevaluasi apakah suatu saham membuat investasi yang baik bergerak maju.
Apakah menanyakan apakah suatu saham dinilai terlalu tinggi atau undervalued, pertanyaan yang tepat ketika mempertimbangkan investasi? Mark Hebner, pendiri dan presiden Index Fund Advisors di Irvine, California, memperingatkan terhadap berbagai cara untuk mencoba menentukan nilai intrinsik saham dan asumsi tentang tingkat pengembalian di masa depan:
"Saya sangat menyarankan agar Anda tidak terlibat dalam praktik ini, " kata Hebner. "Mengapa saya mengatakan itu? Sadarilah bahwa jutaan analis, investor profesional, dll. Di seluruh dunia terlibat dalam proses yang persis sama dengan yang baru saja saya jelaskan. Mereka membeli dan menjual berdasarkan apa yang mereka yakini sebagai 'nilai intrinsik' dari saham itu. ”
Ini berarti, dalam arti yang sangat nyata, proses penilaian telah dinilai oleh jutaan investor dan analis.
Rasio Harga-terhadap-Penjualan (P / S)
Beberapa perusahaan tidak memiliki penghasilan, tetapi memiliki pendapatan. Dalam kasus seperti itu, investor dapat kembali ke rasio harga terhadap penjualan (P / S). Rasio P / S digambarkan membagi harga saham saat ini dengan penjualan per saham. Harga saham saat ini dapat ditemukan dengan memasukkan simbol saham ke situs web keuangan utama mana pun. Metrik penjualan per saham dihitung sebagai membagi penjualan perusahaan dengan jumlah saham beredar. Rasio P / S yang rendah akan dianggap "murah, " dan P / S yang tinggi adalah "mahal."
Harga-ke-Dividen (P / D)
Rasio harga terhadap dividen terutama digunakan untuk menganalisis saham dividen. Rasio ini menunjukkan seberapa banyak Anda harus membayar untuk menerima $ 1 dalam pembayaran dividen. Rasio ini paling berguna dalam membandingkan nilai suatu saham dengan dirinya sendiri dari waktu ke waktu atau terhadap saham yang membayar dividen lainnya.
Rasio Nilai-terhadap-Penjualan Perusahaan (EV / S)
Nilai perusahaan adalah metrik alternatif untuk kapitalisasi pasar. Perbedaan utama adalah bahwa faktor hutang ke dalam persamaan. Hitung EV dengan menambahkan kapitalisasi pasar ke total utang (termasuk saham preferen dan hak minoritas) dan kurangi kas dan setara kas. Beberapa mendukung perhitungan ini dalam menilai perusahaan yang dapat diambil alih, karena utang dan uang tunai merupakan faktor utama dalam setiap transaksi M&A.
Rasio Harga / Pendapatan terhadap Pertumbuhan (PEG)
Rasio PEG saham adalah rasio price-to-earning (P / E) saham, dibagi dengan tingkat pertumbuhan laba untuk periode waktu tertentu. Ini merupakan bagian penting dari data bagi banyak orang di industri keuangan karena memperhitungkan pertumbuhan pendapatan perusahaan, dan cenderung memberi investor gambaran pandangan lebih besar tentang profitabilitas di masa depan dibandingkan dengan rasio P / E.
Sementara rasio P / E yang rendah dapat membuat saham terlihat layak untuk dibeli, anjak dalam tingkat pertumbuhan dapat menceritakan kisah yang berbeda. Semakin rendah rasio PEG, semakin banyak saham yang undervalued karena kinerja pendapatannya. Tingkat di mana nilai rasio PEG menunjukkan stok lebih atau kurang mahal bervariasi menurut industri dan jenis perusahaan.
Keakuratan rasio PEG tergantung pada keakuratan dan keandalan input. Menggunakan tingkat pertumbuhan historis, misalnya, dapat memberikan rasio PEG yang tidak akurat jika tingkat pertumbuhan di masa depan diharapkan menyimpang dari tingkat pertumbuhan historis. Untuk membedakan antara metode perhitungan menggunakan pertumbuhan masa depan dan pertumbuhan historis, istilah "forward PEG" dan "trailing PEG" kadang-kadang digunakan.
Umumnya, ketika rasio PEG lebih rendah relatif terhadap rekan-rekannya, semakin banyak saham yang undervalued berdasarkan kinerja pendapatannya. Rasio PEG di bawah satu biasanya dianggap mengindikasikan bahwa suatu saham mungkin di bawah harga wajar, tetapi ini bisa berbeda di setiap industri.
Garis bawah
Nilai intrinsik, dan rasio yang berusaha mengukurnya, seharusnya hanya dilihat dalam konteks keseluruhan cerita perusahaan. Penting juga untuk mempertimbangkan tujuan keuangan dan toleransi risiko investor, serta potensi risiko-hadiah yang ditunjukkan oleh jenis analisis lainnya.
