Ketika menganalisis potensi perusahaan untuk investasi, penting untuk memeriksa kinerja keuangannya dari setiap sudut. Sementara metrik yang mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba adalah sangat penting, efisiensi yang mereka lakukan juga perlu diperhatikan. Sebuah perusahaan mungkin banyak menguntungkan, tetapi bisakah ia berbuat lebih banyak mengingat aset yang dimilikinya? Rasio efisiensi membandingkan apa yang dimiliki perusahaan dengan penjualan atau kinerja laba dan menginformasikan investor tentang kemampuan perusahaan untuk menggunakan apa yang harus dihasilkannya sebanyak mungkin untung bagi pemilik dan pemegang saham.
Ada banyak metrik efisiensi yang mudah dihitung dengan menggunakan informasi yang tersedia pada laporan akuntansi keuangan perusahaan, seperti laporan laba rugi atau neraca. Salah satu metrik yang paling umum digunakan adalah rasio perputaran aset. Rasio ini digunakan untuk membandingkan penjualan bersih perusahaan dengan total aset rata-rata. Penjualan bersih mencakup semua pendapatan dari operasi utama bisnis dikurangi pengembalian atau diskon. Total aset bisnis ditemukan di neraca dan mencakup semua yang dimiliki perusahaan, termasuk piutang, real estat, mesin, dan aset tidak berwujud seperti goodwill. Rasio perputaran aset mencerminkan jumlah pendapatan penjualan yang dihasilkan untuk setiap dolar yang diinvestasikan di perusahaan.
Rasio perputaran aktiva tetap adalah metrik efisiensi yang lebih disempurnakan. Rasio ini digunakan untuk membandingkan aset tetap bersih perusahaan, bukan total aset, dengan penjualan bersihnya. Aset tetap bersih termasuk aset berwujud yang memberikan manfaat operasional bagi perusahaan untuk jangka waktu yang lama. Metrik ini hanya menggunakan aset tetap, yang biasanya terdiri dari properti, pabrik, dan peralatan perusahaan, atau PP&E, dikurangi biaya penyusutan, karena aset ini secara langsung digunakan untuk memproduksi barang untuk dijual. Dengan membandingkan penjualan dengan nilai aset tetap ini, rasio efisiensi ini mencerminkan kemampuan perusahaan untuk menggunakan sumber daya jangka panjangnya untuk digunakan.
Rasio perputaran persediaan sangat penting untuk bisnis ritel. Bentuk paling akurat dari perhitungan ini membandingkan biaya penjualan barang, atau COGS, dengan persediaan rata-rata. Hasilnya adalah rasio yang menunjukkan berapa kali suatu perusahaan menjual melalui persediaan rata-rata selama periode tertentu. Rasio yang tinggi adalah indikasi bahwa perusahaan menikmati penjualan yang sehat dan melakukan pekerjaan dengan baik dalam mengelola kebutuhan inventarisnya. Rasio yang rendah dapat menjadi indikasi beberapa masalah, seperti iklan yang buruk, kelebihan produksi, atau keusangan produk.
Ketika menganalisis ini dan metrik efisiensi lainnya, investor memberikan perhatian khusus pada tren dalam kinerja perusahaan dari waktu ke waktu. Meningkatkan rasio adalah indikasi yang baik bahwa perusahaan menggunakan asetnya, mengelola produksi dan mendorong penjualan secara efektif. Rasio menurun berarti penjualan semakin menipis atau perusahaan terlalu banyak berinvestasi dalam fasilitas, peralatan, inventaris atau aset lain yang tidak menghasilkan pendapatan tambahan. Namun, pendapatan terkadang tertinggal dari investasi. Misalnya, rasio aset tetap yang biasa-biasa saja satu tahun dapat menyebabkan angka yang jauh lebih sehat 12 bulan kemudian ketika peralatan baru dibeli tahun sebelumnya mulai berkontribusi pada peningkatan produksi dan penjualan. Demikian pula, sebuah perusahaan dapat meningkatkan inventarisnya dalam persiapan untuk acara penjualan besar di masa depan, membuat bisnis terlihat kurang efisien untuk sementara waktu.
