Apa Nilai Waktu?
Dalam perdagangan opsi, nilai waktu mengacu pada bagian dari premi opsi yang dikaitkan dengan jumlah waktu yang tersisa sampai berakhirnya kontrak opsi. Premium setiap opsi terdiri dari dua komponen: nilai intrinsiknya dan nilai waktunya. Total premi suatu opsi sama dengan nilai intrinsik ditambah nilai waktu opsi.
Nilai waktu juga dikenal sebagai nilai ekstrinsik.
Dasar-dasar Nilai Waktu
Harga (atau biaya) suatu opsi adalah sejumlah uang yang dikenal sebagai premium. Seorang pembeli opsi membayar premi ini kepada penjual opsi dengan imbalan hak yang diberikan oleh opsi: pilihan untuk menggunakan opsi untuk membeli atau menjual aset atau untuk membiarkannya berakhir tanpa nilai.
Nilai intrinsik adalah perbedaan antara harga aset yang mendasarinya (misalnya, saham atau komoditas atau apa pun opsi yang diambil) dan harga strike opsi. Nilai intrinsik untuk opsi panggilan (hak tetapi bukan kewajiban untuk membeli aset) sama dengan harga pokok dikurangi harga strike; nilai intrinsik untuk opsi put (hak untuk menjual aset) sama dengan strike price dikurangi harga yang mendasarinya. Jadi, nilai waktu opsi sama dengan premiumnya (biaya opsi) dikurangi nilai intrinsiknya (perbedaan antara strike price dan harga aset dasar).
Sebagai persamaan, nilai waktu dapat dinyatakan sebagai:
- Premium Opsi - Nilai Intrinsik = Nilai Waktu
Atau, dengan kata lain: Jumlah premi yang melebihi nilai intrinsik opsi disebut sebagai nilai waktunya. Misalnya, jika saham Alphabet Inc. (GOOG) dihargai $ 1.044 per saham dan opsi panggilan Alphabet Inc. $ 950 diperdagangkan pada $ 97, maka opsi tersebut memiliki nilai intrinsik $ 94 ($ 1.044 - $ 950) dan nilai waktu $ 3 ($ 97 - $ 94).
Pengambilan Kunci
- Nilai waktu adalah salah satu dari dua komponen utama yang terdiri dari premi opsi, atau harga. Sebagai persamaan, nilai waktu dinyatakan sebagai Option Premium - Nilai Intrinsik = Nilai Waktu. Secara umum, semakin banyak waktu yang tersisa sampai opsi berakhir, semakin besar nilai waktu opsi.
Nilai Penting Waktu
Sebagai aturan umum, semakin banyak waktu yang tersisa hingga kedaluwarsa, semakin besar nilai waktu opsi. Alasannya sederhana: Investor bersedia membayar premi yang lebih tinggi untuk lebih banyak waktu karena kontrak akan lebih lama menjadi menguntungkan karena langkah yang menguntungkan dalam aset yang mendasarinya. Sebaliknya, semakin sedikit waktu yang tersisa pada suatu opsi, semakin sedikit investor premium yang bersedia membayar, karena kemungkinan opsi memiliki peluang untuk untung semakin menyusut.
Secara umum, opsi kehilangan sepertiga dari nilai waktunya selama paruh pertama hidupnya, dan dua pertiga sisanya dari nilai waktunya selama paruh kedua. Nilai waktu menurun dari waktu ke waktu dengan kecepatan yang semakin cepat, sebuah fenomena yang dikenal sebagai peluruhan waktu atau peluruhan nilai waktu.
Seiring dengan hitung mundur hingga kedaluwarsa, faktor lain dapat memengaruhi nilai waktu opsi - volatilitas tersirat, atau jumlah aset dasar yang cenderung bergerak selama periode waktu tertentu. Jika volatilitas tersirat meningkat, nilai waktu juga akan naik. Misalnya, jika seorang investor membeli opsi panggilan dengan volatilitas tersirat tahunan sebesar 30 persen dan volatilitas tersirat naik menjadi 45 persen pada hari berikutnya, nilai waktu opsi akan meningkat. Investor akan membayangkan bahwa pergerakan dramatis menjadi pertanda baik bagi peluang mereka untuk aset bergerak dengan cara mereka.
Apa pun pengaruhnya, nilai waktu opsi akhirnya meluruh ke nol pada tanggal kedaluwarsanya.
