Apa itu Manajemen Aktif
Manajemen aktif adalah penggunaan elemen manusia, seperti manajer tunggal, manajer bersama atau tim manajer, untuk secara aktif mengelola portofolio dana. Manajer aktif bergantung pada penelitian analitis, ramalan, dan penilaian serta pengalaman mereka sendiri dalam membuat keputusan investasi tentang sekuritas yang akan dibeli, dimiliki, dan dijual. Kebalikan dari manajemen aktif adalah manajemen pasif, lebih dikenal sebagai "pengindeksan."
BREAKING DOWN Manajemen Aktif
Investor yang percaya pada manajemen aktif tidak mengikuti hipotesis pasar yang efisien. Mereka percaya adalah mungkin untuk mengambil untung dari pasar saham melalui sejumlah strategi yang bertujuan untuk mengidentifikasi sekuritas yang tidak dihargai. Perusahaan investasi dan sponsor dana percaya bahwa mungkin untuk mengungguli pasar dan mempekerjakan manajer investasi profesional untuk mengelola satu atau lebih reksa dana perusahaan. David Einhorn, pendiri dan presiden Greenlight Capital, adalah contoh manajer dana aktif yang terkenal.
Tujuan Manajemen Aktif
Manajemen aktif berupaya menghasilkan pengembalian yang lebih baik daripada dana indeks yang dikelola secara pasif. Sebagai contoh, seorang manajer dana saham besar berusaha untuk mengalahkan kinerja indeks Standard & Poor's 500. Sayangnya, untuk sebagian besar manajer aktif, ini sulit dicapai. Fenomena ini hanyalah cerminan dari betapa sulitnya, tidak peduli seberapa berbakatnya manajer, untuk mengalahkan pasar. Dana yang dikelola secara aktif biasanya memiliki biaya yang lebih tinggi daripada dana yang dikelola secara pasif.
Keuntungan Manajemen Aktif
Keahlian, pengalaman, keterampilan, dan penilaian manajer dana digunakan saat berinvestasi dalam dana yang dikelola secara aktif. Sebagai contoh, seorang fund manager mungkin memiliki pengalaman yang luas dalam industri otomotif, sehingga sebagai hasilnya, dana tersebut mungkin dapat mengalahkan pengembalian benchmark dengan berinvestasi dalam kelompok tertentu dari saham yang terkait dengan mobil yang menurut manajer itu undervalued. Manajer investasi aktif memiliki fleksibilitas. Biasanya ada kebebasan dalam proses pemilihan saham karena kinerja tidak dilacak ke indeks. Dana yang dikelola secara aktif memungkinkan adanya manfaat dalam manajemen pajak. Kemampuan untuk membeli dan menjual bila dianggap perlu memungkinkan untuk mengimbangi investasi yang hilang dengan investasi yang menguntungkan.
Manajemen dan Risiko Aktif
Dengan tidak dipaksa untuk mengikuti tolok ukur tertentu, manajer dana aktif dapat mengelola risiko dengan lebih mahir. Misalnya, dana yang diperdagangkan di bursa perbankan global (ETF) mungkin diperlukan untuk menampung sejumlah bank Inggris; dana tersebut cenderung mengalami penurunan nilai yang signifikan setelah hasil mengejutkan Brexit pada tahun 2016. Atau, dana perbankan global yang dikelola secara aktif memiliki kemampuan untuk mengurangi atau menghentikan paparan ke bank-bank Inggris karena tingginya tingkat risiko. Manajer aktif juga dapat mengurangi risiko dengan menggunakan berbagai strategi lindung nilai seperti penjualan pendek dan menggunakan derivatif untuk melindungi portofolio.
Manajemen dan Kinerja Aktif
Kontroversi seputar kinerja manajer aktif. Apakah investor akan menikmati hasil superior melalui dana yang dikelola secara aktif sebagai lawan ETF yang diperdagangkan secara mekanis tergantung pada orang yang mengelola dana dan periode waktu. Selama 10 tahun yang berakhir pada 2017, manajer aktif yang berinvestasi pada saham dengan kapitalisasi besar kemungkinan besar akan mengalahkan indeks, mengungguli rata-rata 1, 13% per tahun. Sebuah studi menunjukkan bahwa 84% manajer aktif dalam kategori ini mengungguli indeks tolok ukur gross-of-fee mereka. Dalam jangka pendek - tiga tahun - manajer aktif berkinerja buruk di indeks dengan rata-rata 0, 36%, dan lebih dari lima tahun, mereka mengekornya dengan 0, 22%.
Studi lain menunjukkan bahwa selama 30 tahun yang berakhir pada 2016, dana yang dikelola secara aktif mengembalikan rata-rata 3, 7% per tahun, dibandingkan dengan 10% untuk pengembalian dana yang dikelola secara pasif. (Untuk bacaan terkait, lihat "Manajemen Portofolio Pasif vs Aktif: Apa Perbedaannya?")
