Apa itu Opsi Harga Latihan Rendah?
Opsi harga latihan rendah (LEPO) adalah opsi panggilan gaya Eropa dengan harga pelaksanaan satu sen. Baik pembeli maupun penjual beroperasi dengan margin. Karena hampir pasti bahwa pemegang akan menggunakan opsi pada saat jatuh tempo, itu agak mirip dengan kontrak berjangka.
Pengambilan Kunci
- Fungsi LEPO mirip dengan kontrak berjangka. Fungsinya sebagai opsi dalam-dalam-uang mirip dengan saham itu sendiri. Penggunaan opsi LEPO membutuhkan pembayaran margin yang berkelanjutan. Opsi-opsi LPO tidak tersedia di bursa AS mana pun.
Memahami Opsi Harga Latihan Rendah (LEPO)
Opsi harga pelaksanaan yang rendah (LEPO) berasal dari Swiss dan dengan cepat menyebar ke Finlandia untuk menghindari pembayaran bea materai yang dibebankan pada perdagangan saham. Karena strike price mendekati nol, investor yang membeli LEPO mendapatkan sebagian besar fitur kepemilikan saham secara langsung dengan pengecualian utama dividen dan hak suara.
Australian Stock Exchange (ASX) mendaftarkan opsi LEPO pada 1995 dan pada 2018 menawarkannya pada 100 perusahaan yang terdaftar ASX.
Perbedaan dengan Opsi Reguler
Opsi harga olahraga rendah berbeda dari opsi reguler atau standar dalam beberapa cara utama.
- LEPO hanya tersedia sebagai opsi panggilan. Hanya tersedia dengan kadaluwarsa gaya Eropa. Mereka begitu dalam-dalam-uang sehingga mereka berdagang mirip dengan stok dasar itu sendiri. Pembeli membelinya dengan margin sehingga mereka tidak membayar jumlah penuh dari premi dimuka. Kedua pembeli dan penjual akan memiliki pembayaran margin yang berkelanjutan. Pemegang tidak menerima dividen atau memiliki hak suara sampai setelah latihan.
Secara konseptual, mereka juga bertindak sebagai kontrak atau masa depan. Opsi standar memberi pemegang hak tetapi bukan kewajiban untuk membeli keamanan yang mendasarinya pada atau sebelum kedaluwarsa. Namun, karena strike price sangat rendah, kemungkinan opsi akan kedaluwarsa dalam uang, dan karenanya secara otomatis digunakan, pada tanggal kedaluwarsa sudah hampir pasti. Pada dasarnya, opsi harga pelaksanaan yang rendah adalah kontrak berjangka dengan kewajiban untuk menerima pengiriman.
Tentu saja, semua opsi dan futures dapat dijual untuk menutup posisi dan menghindari pengiriman yang mendasarinya.
Menggunakan LEPO
Karena LEPO pada dasarnya jauh di dalam opsi money call, mereka memiliki nilai delta yang sangat tinggi dan berdagang serupa dengan saham yang mendasarinya. Karena opsi-opsi ini bergaya Eropa, artinya opsi tersebut hanya dapat dieksekusi pada saat kedaluwarsa, harga strike mendekati nol hampir menjamin bahwa pemegang akan menerima pengiriman saham pada saat itu. Keuntungan memiliki saham langsung adalah partisipasi dalam kinerja yang mendasarinya tanpa masalah keuangan atau hukum yang disebabkan oleh kepemilikan langsung saham.
Jauh di dalam opsi uang memiliki premi yang sangat tinggi, atau biaya awal. Namun, investor menahan LEPO dengan margin, menghasilkan biaya di muka yang lebih rendah. Sekali lagi, manfaat harus ditimbang terhadap kerugian karena tidak memiliki klaim atas dividen atau kemampuan untuk memilih saham.
