Gerakan Besar
Theresa May berada di Brussels lagi, mencoba memilah ekstensi untuk Brexit di luar tanggal 29 Maret yang asli. Bersama banyak analis lain, saya pikir ini akan menjadi tugas yang mudah, tetapi ternyata menjadi lebih sulit daripada yang diperkirakan sebelumnya. Masalah yang belum pernah terjadi sebelumnya, sekali lagi, meningkatkan peluang Brexit yang tidak punya kesepakatan.
Dari perspektif para pemimpin Eropa, mengapa menunda Brexit kecuali May dapat meminta parlemen untuk menyetujui kesepakatan? Bagaimana memperpanjang tenggat waktu akan membantu jika parlemen tidak dapat menyetujui kesepakatan untuk pergi? Pada dasarnya, bersedia untuk menunda Brexit melampaui tenggat waktu berarti para pemimpin Eropa harus menegosiasikan kembali persyaratan mereka dengan May, yang tampaknya tidak mungkin.
Pound Inggris (GBP) jatuh terhadap sebagian besar mata uang utama hari ini karena investor menyerap berita utama Brexit. Investor juga menjual saham Inggris, meskipun pasar pada awalnya bersorak oleh pernyataan akomodatif oleh Fed AS pada hari Rabu.
Pada bagan berikut, saya membandingkan GBP terhadap euro (EUR) untuk menetralisir dampak dolar. Ketika nilai tukar EUR / GBP naik, itu berarti GBP melemah terhadap EUR. Penurunan itu adalah akibat langsung dari ketidakpastian di sekitar Brexit. Nilai tukar telah menyelesaikan divergensi stochastic bullish, yang merupakan sinyal jangka pendek, tetapi ini menunjukkan kemungkinan kenaikan bahwa GBP akan terus melemah dalam jangka pendek.
S&P 500
Investor di saham AS tampaknya sebagian besar menepis berita Brexit menyusul sikap akomodatif The Fed pada hari Rabu. S&P 500 pulih dari kerugian kemarin dan telah menyelesaikan pola terbalik kepala dan bahu jangka panjang. Dari perspektif teknis, ini adalah tanda positif bahwa saham akan kembali ke tertinggi sebelumnya yang didirikan pada September 2019.
Reli telah mendapat partisipasi luas dari sebagian besar kelompok, kecuali bank besar dan broker. Seperti yang saya sebutkan dalam edisi Chart Advisor kemarin, suku bunga yang lebih rendah untuk periode yang lebih lama akan mengurangi keuntungan bank kecuali jika pertumbuhan ekonomi (dan permintaan untuk meminjam) meningkat. Apa yang paling menjanjikan tentang reli hari ini adalah dukungan dari saham teknologi besar - mereka biasanya ketinggalan indeks utama ketika suku bunga turun.
:
8 Saham ROE Tinggi yang Dapat Membukukan Pengembalian Besar
FOMC Memberikan Kebijakan Moneter Dovish pada hari Rabu
Dana Bioteknologi Dapat Menghasilkan Penjualan Pendek yang Menguntungkan
Indikator Risiko - Pengembalian Tidak Rata
Saya telah menghabiskan banyak waktu selama dua bulan terakhir membahas hasil negatif yang cenderung mengikuti periode ketika saham naik dan suku bunga jangka panjang turun. Namun, perbedaan jangka panjang antara saham dan suku bunga tidak pernah terjadi sebelumnya. Misalnya, kedua kelas aset bergerak berlawanan arah seperti ini dari bulan Maret hingga September 2017.
Apa yang kita pelajari dari periode tingkat bunga dan divergensi harga saham yang serupa adalah bahwa pengembalian pasar masih cenderung tidak merata. Sementara indeks S&P 500 masih naik hingga 2017, sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti bank kehilangan nilai. Keuntungan paling signifikan dialami dalam kelompok yang biasanya stabil seperti utilitas.
Bagan berikut membandingkan kinerja S&P 500, SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) dan Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU) selama divergensi 2017. Saya pikir ada dua pelajaran penting dari periode ini yang berlaku untuk pasar pada 2019.
- Pasar bullish terus-menerus terjadi, tetapi pengembalian dalam lingkungan suku bunga rendah dapat secara tidak proporsional baik untuk saham pendapatan (misalnya utilitas) atas bank dan broker. Pada akhirnya, bank berdamai dengan diri mereka sendiri, yang berarti volatilitas mungkin masih akan terjadi pada akhir 2019. Rally 2017 berakhir, dan pasar mengalami koreksi besar pada kuartal pertama dan pasar beruang pada kuartal keempat 2018.
:
Apa Itu Teori Dow?
Cara Menganalisis Industri Transportasi
Bagaimana Crypto Crash Mengancam Miliaran Taruhan untuk Mata Uang Virtual Baru
Intinya: Perdagangan dan Transportasi
Meskipun S&P 500 terlihat lebih baik setelah pengumuman Fed, sektor transportasi belum mengkonfirmasi pelarian tersebut, dan sepertinya tidak akan melakukannya untuk sementara waktu. FedEx Corporation (FDX) melaporkan laba pada Selasa sore dan menunjuk ke arah kelemahan di China sebagai masalah utama untuk pertumbuhan dan profitabilitas.
Pertikaian dagang Presiden Trump dengan Cina dan ancaman baru tarif tak terbatas kemungkinan akan melemahkan perusahaan transportasi lebih lanjut, yang akan melukai saham industri terkait. Seperti biasa, negosiasi perdagangan AS / Cina tetap menjadi salah satu dari dua faktor x terbesar yang dihadapi pasar. Berita positif untuk Brexit atau perdagangan dapat membuat perbedaan besar untuk kepercayaan dalam waktu dekat.
