Apa itu Perdagangan Pra-Pengaturan?
Perdagangan yang diatur sebelumnya dapat merujuk pada perdagangan yang terjadi pada harga yang ditentukan yang diatur sebelumnya sebelum eksekusi. Pesanan bersyarat umumnya bergantung pada konsep harga yang diatur sebelumnya yang memungkinkan investor untuk menetapkan harga yang ditentukan untuk eksekusi di bursa. Pesanan over-the-counter (OTC) juga sudah diatur sebelumnya dalam kebanyakan kasus.
Dalam kasus para pembuat pasar, perdagangan saham, futures, opsi dan komoditas yang diatur sebelumnya di antara para pembuat pasar adalah ilegal. Sebagian besar bursa efek juga memiliki aturan sendiri tentang perdagangan yang diatur sebelumnya dan di pasar komoditas, Undang-Undang Bursa Komoditas secara tegas melarangnya.
Bagaimana Perdagangan Pre-Arranged Bekerja
Perdagangan yang diatur sebelumnya dapat membantu seorang investor untuk menentukan harga yang mereka cari untuk melakukan perdagangan di pasar terbuka. Pesanan bersyarat secara luas didasarkan pada konsep perdagangan yang diatur sebelumnya yang memungkinkan investor untuk mengelola risiko mereka dengan menetapkan harga spesifik untuk pembelian dan penjualan. Block order juga telah diatur sebelumnya dalam banyak kasus, dan dapat dilintasi pada pertukaran regional atau jaringan persimpangan elektronik (ECN) tanpa melanggar aturan apa pun.
Di semua jenis pertukaran pasar, pesanan dieksekusi berdasarkan proses bid-ask yang bergantung pada pembuat pasar untuk mencocokkan pembeli dan penjual. Pembuat pasar mencakup berbagai entitas serta sistem perdagangan. Investor dapat menempatkan berbagai jenis pesanan pada berbagai sekuritas berbeda yang tersedia untuk diperdagangkan. Apakah menempatkan pasar atau membatasi pesanan, jika pesanan dijalankan itu akan dilakukan melalui proses bid-ask yang difasilitasi oleh pembuat pasar.
Pengambilan Kunci
- Pra-pengaturan perdagangan adalah ketika pihak lawan untuk transaksi pasar menentukan harga dan ketentuan perdagangan sebelumnya. Sementara ini adalah praktik umum di pasar bebas (OTC) dan dengan beberapa pesanan blok, itu bisa ilegal di beberapa negara lain. kasus. Perdagangan yang diatur sebelumnya ilegal ketika melibatkan pertukaran sekuritas oleh pembuat pasar dengan harga yang telah diatur sebelumnya.
Perdagangan Pra-Pengaturan Ilegal
Perdagangan yang diatur sebelumnya adalah ilegal ketika melibatkan pertukaran sekuritas oleh pembuat pasar dengan harga yang diatur sebelumnya. Pembuat pasar bekerja untuk memfasilitasi pertukaran sekuritas yang tersedia untuk diperdagangkan di pasar terbuka. Mereka mencocokkan pembeli dengan penjual dan mendapat untung dari spread pada perdagangan.
Aturan pertukaran seperti NYSE Rule 78 dan peraturan perundang-undangan tertentu seperti Commodity Exchange Act melarang para pembuat pasar ini saling bertukar sekuritas secara kolaboratif. Aturan perdagangan menemukan praktik ini untuk menciptakan pasar yang tidak teratur dan tidak adil bagi pialang, pedagang, investor, dan peserta pasar lainnya. Selain itu, perdagangan ini juga tidak terkena harga pasar dan risiko pasar yang terkait dengan perdagangan pertukaran keamanan standar.
Contoh dari jenis perdagangan ini di antara para pembuat pasar di pasar ekuitas mungkin termasuk penawaran untuk menjual ditambah dengan penawaran untuk membeli kembali. Sebaliknya, seorang pembuat pasar dapat mengatur pesanan pembelian ditambah dengan tawaran untuk menjual kepada pembuat pasar lain dengan harga yang sama atau harga lain yang telah diatur sebelumnya yang menguntungkan dealer yang terlibat dalam perdagangan yang telah diatur sebelumnya.
Dalam contoh pasar komoditas, dua pedagang komoditas berpotensi menggunakan perdagangan yang diatur sebelumnya untuk melakukan perdagangan bebas risiko pada harga yang ditentukan daripada pada harga pasar. Jenis perdagangan ilegal ini akan membatasi risiko dan berpotensi menguntungkan bagi dealer yang terlibat karena tidak didasarkan pada faktor harga pembuat pasar, ini menghambat pasar dan harga pasar yang tersedia untuk peserta lain.
