Mengintip rapat pemegang saham

Daftar Isi

• Apa gunanya?
• Undangan Anda untuk Melihat ke Dalam
• Di rapat
• Pertimbangan Khusus
• Ujung Spektrum Lainnya
• Garis bawah

Ketika Anda mendengar istilah rapat pemegang saham, apa hal pertama yang Anda pikirkan? Jika Anda seperti kebanyakan orang, pemikiran terdekat yang mungkin muncul di benak Anda mungkin adalah suasana karnaval atau festival yang mengelilingi pertemuan tahunan terkenal Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B). Atau mungkin protes dan kontroversi yang sering menyertai pertemuan tahunan di perusahaan publik besar seperti Wal-Mart sebagai pemegang saham yang menentang berbagai kebijakan perusahaan dengan cara yang sangat publik.

Walaupun kedua skenario itu, pada kenyataannya, adalah kenyataan, mereka pada umumnya hanya mewakili sebagian dari seluruh pengalaman rapat pemegang saham. Faktanya, sebagian besar pertemuan tahunan tidak se-glamor, menggairahkan, atau bahkan kontroversial. Tetapi mereka adalah bagian penting dari kehidupan banyak perusahaan — baik negeri maupun swasta. Jadi apa yang sebenarnya terjadi pada pertemuan-pertemuan ini? Sebelum kita mengeksplorasi rapat itu sendiri, ada baiknya kita memberikan wawasan tentang tujuan rapat itu.

Pengambilan Kunci

• Rapat pemegang saham adalah persyaratan peraturan yang berarti sebagian besar perusahaan publik dan swasta harus menahannya. Pemberitahuan tentang tanggal dan waktu pertemuan sering disertai dengan agenda rapat. Rapat umumnya merupakan sesi administratif yang mengikuti format khusus yang ditetapkan sebelumnya. Sementara pertemuan Berkshire Hathaway dan Wal-Mart telah menjadi acara mewah, mayoritas cukup menjalankan pabrik.

Apa gunanya?

Dari perspektif perusahaan, rapat pemegang saham adalah persyaratan peraturan, sehingga perusahaan swasta dan publik harus mengadakan rapat ini. Aturan yang mengatur pertemuan ini tergantung pada keadaan di mana perusahaan tersebut didirikan. Dan perusahaan publik memiliki standar yang lebih tinggi daripada perusahaan swasta.

Secara teknis, pemberitahuan tanggal rapat bahkan tidak diharuskan untuk dikirim ke pemegang saham karena tanggal rapat dinyatakan dalam peraturan perusahaan masing-masing dan rapat tahunan dilakukan pada tanggal yang sama setiap tahun. Meskipun demikian, pemberitahuan resmi tentang tanggal dan waktu rapat umumnya dikirimkan kepada investor, karena tidak mungkin banyak pemegang saham telah membaca peraturan, dan media akan memiliki kesempatan untuk membuat sensasi fakta bahwa suatu perusahaan bertindak dengan cara yang tidak etis— yang dapat ditafsirkan sebagai upaya untuk menyembunyikan tanggal dan waktu pertemuannya.

Undangan Anda untuk Melihat ke Dalam

Pemberitahuan tanggal dan waktu rapat akan mencakup salinan agenda rapat, yang sering dipusatkan di sekitar pemilihan anggota dewan direksi, persetujuan kantor akuntan untuk meninjau catatan keuangan perusahaan, dan kesempatan untuk memberikan suara pada setiap proposal yang diajukan di hadapan dewan, baik oleh pemegang saham atau oleh manajemen perusahaan. Teks undangan sering kering dan formula. Pemberitahuan tipikal cenderung membaca sesuatu seperti ini:

ABC Corporation akan melakukan Rapat Tahunan pada jam 9 pagi pada hari Rabu, 19 Juli di XYZ Hotel yang berlokasi di 123 Main Street, New York, NY. Para Pemegang Saham akan bertindak berdasarkan hal-hal yang diuraikan dalam Pemberitahuan Rapat Tahunan Pemegang Saham di atas, termasuk pemilihan dua direktur yang disebutkan dalam Pernyataan Proksi, ratifikasi pemilihan Kantor Akuntan Publik Independen Terdaftar ("Auditor Independen") dari ABC Corporation dan pertimbangan segala hal lain yang mungkin muncul di hadapan dewan.

Pemberitahuan adalah pemberitahuan hukum, dengan sedikit keriuhan terlampir. Rapat diadakan selama jam kerja, sehingga tidak nyaman bagi pemegang saham yang memiliki pekerjaan penuh waktu untuk hadir. Para pemegang saham yang tidak dapat menghadiri rapat secara langsung didorong untuk memberikan suara melalui proxy, yang dapat dilakukan secara online atau dengan mengisi dan mengirimkan formulir. Jelas, acara yang diiklankan oleh pemberitahuan resmi bukan merupakan pihak, melainkan fungsi administratif berdasarkan persyaratan peraturan. Tentu saja, pemegang saham memiliki hak hukum untuk menghadiri pertemuan tahunan. Lagi pula, ini adalah satu kali setiap tahun mereka memiliki kesempatan untuk duduk di ruangan yang sama dengan perwakilan dari perusahaan.

Di rapat

Rapat pemegang saham umumnya adalah sesi administratif yang mengikuti format tertentu yang ditetapkan jauh sebelum pertemuan. Format ini menentukan prosedur parlementer, jumlah waktu yang dialokasikan untuk masing-masing pembicara dan prosedur bagi pemegang saham yang ingin membuat pernyataan. Seorang sekretaris perusahaan, pengacara, atau pejabat lainnya sering memimpin proses tersebut. Bahkan untuk perusahaan besar yang populer seperti Berkshire Hathaway dari Warren Buffett, bagian bisnis dari agenda hanya memakan waktu sekitar 20 menit. Pemilihan direksi dan suara atas proposal pemegang saham ditangani dengan cara yang sebagian besar ditulis. Pada akhir pertemuan, risalah direkam secara resmi.

Dalam banyak kasus, publisitas di sekitar proposal pemegang saham jauh lebih menarik daripada pertemuan yang sebenarnya. Tingkat kehebohan dalam rapat pemegang saham umumnya memiliki korelasi langsung dengan seberapa luas saham perusahaan diadakan. Perusahaan publik besar seperti Walt Disney (DIS) dan General Electric (GE) menarik perhatian besar. Pemegang saham sering mengajukan suara protes terhadap kebijakan perusahaan. GE, misalnya, telah menghadapi suara protes yang berusaha membuat perusahaan berhenti terlibat dalam pembuatan komponen yang dapat digunakan untuk membangun ranjau darat. Perusahaan lain menghadapi suara yang dirancang untuk mengubah kebijakan lingkungan mereka, untuk menghilangkan manfaat bagi pasangan sesama jenis, dan sejumlah proposal lainnya.

Kompensasi eksekutif juga menjadi topik hangat dalam beberapa tahun terakhir. Dengan upah pekerja yang mandek dan kompensasi CEO melonjak, perusahaan sekarang diharuskan mencari suara pemegang saham yang tidak mengikat menyetujui paket kompensasi eksekutif. Sementara paket kompensasi sering melibatkan angka astronomi dan fasilitas mewah mulai dari jet perusahaan hingga tempat tinggal yang didanai perusahaan, pemungutan suara tidak mengikat. Ini berarti paket kompensasi eksekutif hampir selalu disetujui, terlepas dari hasil pemungutan suara.

Pertimbangan Khusus

Penting untuk diingat bahwa reksadana, dana lindung nilai, dan sarana investasi lainnya yang dikendalikan oleh perusahaan jasa keuangan biasanya mengendalikan mayoritas saham perusahaan yang diperdagangkan secara publik. Sementara investor perorangan mungkin memiliki pendapat tentang berbagai topik dan dapat mengungkapkan pendapat tersebut dengan mengajukan proposal, blok pemungutan suara terbesar seringkali adalah lembaga keuangan, dana pensiun, dan entitas serupa — semuanya dikenal sebagai investor institusi — yang memegang saham besar di perusahaan. Membuat segelintir perusahaan Wall Street untuk menyetujui posisi perusahaan, baik untuk atau menentang proposal yang diberikan, biasanya lebih dari cukup dukungan untuk meredam perbedaan pendapat.

Mayoritas pemegang saham di perusahaan publik biasanya investor institusional yang mengendalikan reksa dana, dana lindung nilai, dan sarana investasi lainnya.

Ujung Spektrum Lainnya

Tentu saja, ada pengecualian untuk setiap aturan, dan Berkshire Hathaway — perusahaan yang dijalankan oleh investor legendaris Warren Buffett — menetapkan standar tolok ukur untuk rapat pemegang saham yang menjadi dasar penilaian semua pihak lainnya. Suasana karnaval seperti siang hari menampilkan sandiwara komedi, bola disko, musik, selebriti seperti Bill Gates, dan bahkan karakter menari dari berbagai perusahaan dalam portofolio termasuk tokek GEICO. Cakupan online langsung dari proses memberikan pembaruan waktu nyata bagi orang-orang yang tertarik pada acara tersebut tetapi tidak dapat hadir. Perhatikan bahwa peserta yang ingin bergabung dengan pesta dan mendengar Oracle of Omaha berbicara diharuskan memiliki saham Kelas A, yang baru-baru ini masing-masing diperdagangkan di atas $ 290.000.

Meskipun tidak pada tingkat bash Berkshire, Wal-Mart (WMT) tidak bungkuk di departemen rapat pemegang saham. Di bawah tekanan untuk berbagai praktik perburuhan, raksasa ritel itu mengambil satu halaman dari buku pedoman Berkshire. Untuk memahami acara tersebut, tanyakan pada diri Anda sendiri, "Apa persamaan antara mega-selebriti Will Smith, Taylor Swift, Ben Stiller, Miley Cyrus, Mariah Carey, dan Tom Cruise?" Jawabannya adalah bahwa mereka semua telah berpartisipasi dalam pertemuan pemegang saham Wal-Mart, karena rantai telah mengubah pertemuannya menjadi dukungan selebriti di mana kekuatan bintang bekerja keras untuk mendukung praktik perusahaan dalam upaya liga utama untuk menaungi perbedaan pendapat.

Garis bawah

Bagi investor, masuk akal untuk mengatakan bahwa rapat pemegang saham hanya memberikan sedikit cara pengungkapan. Komisi Keamanan dan Pertukaran (SEC) yang memberlakukan Peraturan FD pada 15 Agustus 2000, secara efektif melarang perusahaan untuk secara selektif melepaskan informasi material non publik. Untuk tetap mematuhi mandat ini, perusahaan merilis informasi pendapatan triwulanan mereka dalam acara telegraf yang baik. Informasi ini adalah tempat investor mencari informasi kesehatan perusahaan. Yang mengatakan, jika Anda mendapatkan kesempatan untuk menghadiri perayaan di Berkshire atau Wal-Mart, Anda mungkin akan bersenang-senang, bahkan jika Anda tidak mendapatkan wawasan khusus.