Krisis utang Yunani terus menjadi berita utama dalam berita keuangan global hampir satu dekade setelah pengakuan. Krisis telah berlangsung lama, sehingga penyegaran pada apa yang menyebabkannya mungkin di urutan pertama.
Krisis utang berawal dari pemborosan fiskal pemerintah Yunani ("pemborosan" didefinisikan sebagai pengeluaran yang boros dan berlebihan). Ketika Yunani menjadi anggota ke-10 Komunitas Eropa pada 1 Januari 1981, perekonomian dan keuangannya dalam kondisi baik, dengan rasio utang terhadap PDB 28% dan defisit anggaran di bawah 3% dari PDB. Tetapi situasi memburuk secara dramatis selama 30 tahun ke depan.
Jalan Menuju Hutang
Pada Oktober 1981, Gerakan Sosialis Panhellenic (PASOK), sebuah partai yang didirikan oleh Andreas Papandreou pada tahun 1974, mulai berkuasa pada platform populis. Selama tiga dekade berikutnya, PASOK berganti kekuasaan dengan Partai Demokrasi Baru yang juga didirikan pada tahun 1974. Dalam upaya berkelanjutan untuk menjaga pemilih mereka bahagia, kedua belah pihak melimpahi kebijakan kesejahteraan liberal pada pemilih mereka, menciptakan kembung, tidak efisien, dan proteksionis. ekonomi.
Misalnya, gaji untuk pekerja di sektor publik naik secara otomatis setiap tahun, bukannya didasarkan pada faktor-faktor seperti kinerja dan produktivitas. Pensiun juga murah hati. Seorang pria Yunani dengan 35 tahun pelayanan sektor publik dapat pensiun pada usia 58 tahun yang sudah matang, dan seorang wanita Yunani dapat pensiun dengan pensiun sedini 50 dalam keadaan tertentu. Mungkin contoh paling terkenal dari kedermawanan yang tidak semestinya adalah prevalensi pembayaran bulan ke-13 dan ke-14 bagi pekerja Yunani. Pekerja berhak atas gaji bulan tambahan pada bulan Desember untuk membantu biaya liburan dan juga menerima gaji setengah bulan pada Paskah dan satu setengah saat mereka mengambil liburan.
Sebagai hasil dari produktivitas yang rendah, mengikis daya saing, dan penghindaran pajak yang merajalela, pemerintah harus menggunakan pesta hutang besar-besaran untuk menjaga partai tetap berjalan. Masuknya Yunani ke zona euro pada Januari 2001 dan adopsi euro membuatnya jauh lebih mudah bagi pemerintah untuk meminjam. Ini karena imbal hasil obligasi Yunani dan suku bunga menurun tajam ketika mereka bertemu dengan orang-orang dari anggota Uni Eropa (UE) yang kuat seperti Jerman. Misalnya, imbal hasil antara obligasi pemerintah Yunani dan Jerman 10-tahun jatuh dari lebih dari 600 basis poin pada tahun 1998 menjadi sekitar 50 basis poin pada tahun 2001. Akibatnya, ekonomi Yunani meningkat pesat, dengan pertumbuhan PDB riil rata-rata 3, 9% per tahun antara 2001 dan 2008, tercepat kedua setelah Irlandia di zona euro.
Pertumbuhan yang Tidak Berkelanjutan
Tetapi pertumbuhan itu datang pada harga yang curam, dalam bentuk meningkatnya defisit dan beban utang yang terus meningkat. Ini diperburuk oleh fakta bahwa langkah-langkah ini untuk Yunani telah melampaui batas yang diamanatkan oleh Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan Uni Eropa ketika dimasukkan ke dalam Zona Euro. Sebagai contoh, rasio utang terhadap PDB Yunani berada pada 103% pada tahun 2000, jauh di atas tingkat maksimum yang diizinkan Zona Euro yaitu 60%. Defisit fiskal Yunani sebagai proporsi PDB adalah 3, 7% pada tahun 2000, juga di atas batas zona euro 3%.
Jig naik tak lama setelah krisis keuangan 2008-09, karena investor dan kreditor fokus pada beban utang negara AS dan Eropa yang sangat besar. Dengan default kemungkinan nyata, investor mulai menuntut imbal hasil yang jauh lebih tinggi untuk utang negara yang dikeluarkan oleh PIIGS (Portugal, Irlandia, Italia, Yunani, dan Spanyol) sebagai kompensasi untuk risiko tambahan ini.
Sampai saat itu, risiko hutang PIIGS telah disamarkan oleh tetangga kaya mereka di utara, seperti Jerman. Pada Januari 2012, spread hasil antara obligasi berdaulat Yunani dan Jerman 10-tahun telah melebar dengan 3.300 basis poin, menurut penelitian oleh Federal Reserve Bank of St. Louis.
Ketika ekonomi Yunani mengalami kontraksi pasca krisis, rasio utang terhadap PDB melonjak, memuncak pada 180% pada 2011. Paku terakhir di peti mati itu datang pada 2009, ketika pemerintah Yunani baru yang dipimpin oleh putra Papandreou George berkuasa dan mengungkapkan bahwa defisit fiskal adalah 12, 7%, lebih dari dua kali angka yang diungkapkan sebelumnya, mengirim krisis utang ke arah yang lebih tinggi.
Garis bawah
Krisis utang Yunani berawal dari pemborosan fiskal pemerintah sebelumnya, membuktikan bahwa seperti individu, negara tidak mampu hidup jauh melampaui kemampuan mereka. Akibatnya, orang Yunani mungkin harus hidup dengan langkah-langkah penghematan kaku selama bertahun-tahun.
