Pengetahuan musiman pasar saham dan siklus sektor dapat meningkatkan kinerja investor secara dramatis. Kuncinya adalah mengetahui kapan harus diinvestasikan besar-besaran atau ringan, dan apakah akan kelebihan berat konsumen diskresioner atau saham pokok konsumen. Penting juga untuk mengetahui tahap siklus bisnis, dan di mana Federal Reserve diposisikan dalam siklus pengetatan atau pelonggaran.
Waktu Tahun
Ned Davis Research, Almanac Pedagang Saham dan lainnya telah menemukan bahwa waktu terbaik tahun untuk diinvestasikan penuh dalam saham adalah dari November hingga April, dan periode terburuk adalah dari Mei hingga Oktober. Efek musiman ini diucapkan, dan penelitian Ned Davis Research menemukan bahwa, selama 65 tahun terakhir, saham telah naik 8% di bulan-bulan terbaik dibandingkan dengan peningkatan 1% di bulan-bulan terburuk. Di sinilah pepatah Wall Street "menjual pada bulan Mei dan pergi" berasal. Aplikasi jangka panjang yang konsisten dari strategi saklar ini menghasilkan keuntungan majemuk yang besar. Sebagai contoh, penelitian Ned Davis Research menunjukkan bahwa investasi $ 10.000 pada tahun 1950 hingga 2000 menghasilkan total keuntungan $ 585.000 untuk periode terbaik, berbeda dengan total keuntungan $ 2.900 untuk periode terburuk.
Discretionary vs. Staples Secara historis
Perusahaan saham diskresioner menyediakan layanan dan produk yang menurut konsumen tidak penting. Ini termasuk perusahaan seperti Tiffany & Co., Amazon.com dan Perusahaan Walt Disney. Staple stock melibatkan produk dan layanan yang penting untuk kehidupan sehari-hari. Campbell Soup Company, Procter & Gamble dan Coca-Cola Company adalah contoh yang baik.
Sejarah pasar dengan jelas menunjukkan waktu terbaik tahun untuk diinvestasikan penuh, dan langkah selanjutnya adalah menentukan kapan akan kelebihan berat badan untuk kelompok konsumen staples diskresioner atau konsumen. Leuthold Group mempelajari pertanyaan ini dan menemukan jawaban definitif menggunakan periode Oktober 1989 hingga April 2012. Pada November-April, periode musiman terbaik untuk ekuitas, saham diskresioner konsumen menghasilkan pengembalian total kelebihan 3, 2% vs S&P 500, sementara konsumen saham staples mengalami pengembalian berlebihan -1, 93%. Selama periode musiman terburuk, Mei-Oktober, konsumen staples menunjukkan kelebihan pengembalian 3, 5% dan konsumen diskresioner kelebihan pengembalian -2, 5%. Leuthold Group menunjukkan bahwa strategi switching ini jelas lebih unggul daripada konsep "jual pada bulan Mei dan pergi" yang sederhana.
Discretionary vs. Staples pada tahun 2016
Pada Januari 2016, angka-angka historis menunjukkan bahwa model switching harus kelebihan stok diskresioner untuk empat bulan ke depan. Namun, ada pertimbangan lain yang didasarkan pada perilaku bearish pasar ekuitas selama beberapa minggu terakhir. Saham diskresioner memiliki beta risiko jauh lebih tinggi daripada staples, misalnya, dan seorang investor harus mempertanyakan apakah risiko itu membenarkan posisi kelebihan berat badan.
Pertimbangkan di mana ekonomi berada dalam hal siklus bisnis juga. Saat ini sedang dalam tahap akhir dari siklus, dan Martin Fridson, pakar obligasi sampah di Lehmann, Livian, Fridson Advisors, sekarang melihat peluang resesi di 2016 sebesar 44% berdasarkan pada spread kredit. Selama kemerosotan ekonomi, sektor-sektor defensif seperti bahan pokok konsumen berkinerja lebih baik, dan di pasar-pasar bearish, mereka cenderung kehilangan lebih sedikit daripada saham-saham yang bersifat pilihan. Federal Reserve juga memulai siklus pengetatan pada Desember 2015, dan pada awal Januari 2016, yang mendorong Ned Davis Research untuk berbicara tentang meningkatkan staples konsumen menjadi kelebihan berat badan jauh lebih awal dari biasanya. Ia berpendapat bahwa terlalu dini untuk terlalu defensif tetapi investor harus waspada terhadap kemungkinan itu.
Bersikaplah Defensif Hingga Ekuitas Menstabilkan
Pada pertengahan Januari 2016, sektor diskresi konsumen telah kehilangan 7% dibandingkan dengan kehilangan 4% untuk kebutuhan pokok konsumen. Hasil ini bertentangan dengan kecenderungan musiman historis karena penekanan portofolio sekarang biasanya pada saham diskresioner. Jika waran aksi pasar yang lebih menguntungkan pergi ke portofolio beta yang lebih tinggi sebelum Mei masuk, maka investor harus melakukannya. Namun, itu tidak terjadi saat ini, dan kehati-hatian diperlukan. Staples konsumen defensif terlihat seperti taruhan yang lebih baik di sini dan akan berkurang lebih sedikit jika pasar beruang yang dikonfirmasi tiba pada tahun 2016.
