Apa itu Nilai Tambah Pasar?
Nilai tambah pasar (MVA) adalah perhitungan yang menunjukkan perbedaan antara nilai pasar perusahaan dan modal yang dikontribusikan oleh semua investor, baik pemegang obligasi maupun pemegang saham. Dengan kata lain, itu adalah jumlah dari semua klaim modal yang dimiliki terhadap perusahaan ditambah nilai pasar dari hutang dan ekuitas. Itu dihitung sebagai:
MVA = V - K
di mana MVA adalah nilai tambah pasar perusahaan, V adalah nilai pasar perusahaan, termasuk nilai ekuitas dan hutang perusahaan (nilai perusahaannya), dan K adalah jumlah total modal yang diinvestasikan dalam perusahaan.
MVA terkait erat dengan konsep nilai tambah ekonomis (EVA), mewakili nilai bersih sekarang (NPV) dari serangkaian nilai EVA.
Nilai Tambah Pasar (MVA)
Memahami Nilai Tambah Pasar (MVA)
Ketika investor ingin melihat di bawah kap untuk melihat bagaimana kinerja sebuah perusahaan untuk pemegang sahamnya, mereka pertama kali melihat MVA. MVA perusahaan merupakan indikasi kemampuannya untuk meningkatkan nilai pemegang saham dari waktu ke waktu. MVA yang tinggi adalah bukti manajemen yang efektif dan kemampuan operasional yang kuat. MVA yang rendah dapat berarti nilai tindakan manajemen dan investasi kurang dari nilai modal yang disumbangkan oleh pemegang saham. MVA negatif berarti tindakan dan investasi manajemen telah berkurang dan membalikkan nilai modal yang disumbangkan oleh pemegang saham.
Pengambilan Kunci
- MVA adalah representasi nilai yang diciptakan oleh tindakan dan investasi manajemen perusahaan. MVA yang tinggi adalah bukti bahwa nilai tindakan dan investasi manajemen lebih kecil dari nilai modal yang disumbangkan oleh pemegang saham, sedangkan MVA yang rendah berarti sebaliknya. MVA tidak boleh dianggap sebagai indikasi kinerja manajemen yang andal selama pasar yang kuat ketika harga saham naik secara umum.
MVA Mencerminkan Komitmen terhadap Nilai Pemegang Saham
Perusahaan dengan MVA tinggi menarik bagi investor tidak hanya karena semakin besar kemungkinan mereka akan menghasilkan pengembalian positif tetapi juga karena itu merupakan indikasi yang baik bahwa mereka memiliki kepemimpinan yang kuat dan tata kelola yang baik. MVA dapat diartikan sebagai jumlah kekayaan yang telah diciptakan manajemen untuk investor melebihi investasi mereka di perusahaan. Perusahaan yang mampu mempertahankan atau meningkatkan MVA dari waktu ke waktu biasanya menarik lebih banyak investasi, yang terus meningkatkan MVA. MVA mungkin benar-benar mengecilkan kinerja perusahaan karena tidak memperhitungkan pembayaran tunai, seperti dividen dan pembelian kembali saham, dilakukan kepada pemegang saham. MVA mungkin bukan indikator kinerja manajemen yang andal selama pasar yang kuat ketika harga saham naik secara umum.
Contoh MVA
Perusahaan dengan MVA tinggi dapat ditemukan di seluruh spektrum investasi.
Alphabet Inc., (GOOGL), induk dari Google, adalah salah satu perusahaan paling berharga di dunia dengan potensi pertumbuhan tinggi. Sahamnya kembali 1.293% dalam 10 tahun pertama operasi. Sementara sebagian besar MVA-nya di tahun-tahun awal dapat dikaitkan dengan kegembiraan pasar atas saham-sahamnya, perusahaan telah berhasil hampir tiga kali lipatnya selama lima tahun terakhir. MVA Alphabet telah tumbuh dari $ 128, 4 miliar pada 2011 menjadi $ 354, 25 miliar pada Desember 2015 menjadi $ 606, 17 miliar pada Desember 2017.
Di ujung lain spektrum adalah salah satu perusahaan paling mapan dalam indeks S&P 500, Coca-Cola Company (KO). Coca-Cola adalah salah satu kepemilikan saham favorit Warren Buffett karena manajemennya sangat efektif dalam meningkatkan nilai pemegang saham. Pada akhir tahun 2017, MVA perusahaan adalah $ 158, 52 miliar, naik dari $ 150, 4 miliar pada tahun 2015 dan $ 119, 8 miliar pada tahun 2011, dan itu belum termasuk pembayaran dividen hampir $ 6 miliar kepada pemegang saham. Pada 2016, Coca Cola telah meningkatkan dividennya setiap tahun selama 25 tahun terakhir dengan rata-rata 8% per tahun.
