Ada beberapa alasan mengapa perusahaan memilih untuk menawarkan saham preferen, yang semuanya berhubungan dengan keuntungan finansial yang disediakannya. Perusahaan yang menawarkan saham pilihan termasuk Bank of America, Georgia Power Company dan MetLife.
Saham preferen memperoleh namanya dari fakta bahwa saham tersebut memiliki hak istimewa yang lebih tinggi oleh hampir setiap ukuran sehubungan dengan saham biasa perusahaan. Pemilik saham preferen dibayarkan sebelum pemegang saham biasa jika terjadi likuidasi perusahaan. Pemegang saham preferen menikmati dividen tetap yang, meskipun tidak dijamin sepenuhnya, namun pada dasarnya dianggap sebagai kewajiban yang harus dibayar perusahaan. Pemegang saham preferen harus dibayar dividen yang jatuh tempo sebelum perusahaan dapat membagikan dividen kepada pemegang saham biasa. Saham preferen dijual dengan nilai par dan dibayarkan dividen reguler yang merupakan persentase dari nominal. Pemegang saham preferen biasanya tidak memiliki hak suara yang dimiliki oleh pemegang saham biasa, tetapi mereka dapat diberikan hak suara khusus.
Saham preferen menyediakan cara yang lebih sederhana untuk meningkatkan modal besar daripada penjualan saham biasa. Nilai nominal yang ditawarkan perusahaan untuk saham preferen seringkali jauh lebih tinggi daripada harga saham biasa. Karena keuntungan pajak daripada investor ritel, institusi biasanya membeli saham preferen daripada investor individu, dan jumlah modal yang lebih besar yang tersedia untuk institusi memungkinkan mereka membeli sejumlah besar saham preferen. Ini memungkinkan perusahaan untuk memperoleh sejumlah besar ekuitas dengan lebih mudah dari setiap penjualan saham. Perusahaan sering menawarkan saham preferen sebelum menawarkan saham biasa, ketika perusahaan belum mencapai tingkat keberhasilan yang akan membuatnya cukup menarik bagi sejumlah besar investor ritel. Penjualan saham preferen kemudian memberi perusahaan modal yang diperlukan untuk pertumbuhan.
Saham preferen juga menawarkan fleksibilitas finansial kepada perusahaan. Dividen yang terutang kepada pemegang saham preferen dapat ditunda untuk sementara waktu jika perusahaan harus mengalami beberapa masalah arus kas yang tidak terduga. Dividen yang ditangguhkan pada dasarnya dianggap berutang kepada pemegang saham yang lebih disukai, dibayarkan di beberapa titik di masa depan, tetapi penangguhan mereka mungkin penting dalam membantu perusahaan menjembatani kesenjangan selama periode kesulitan keuangan. Ini adalah salah satu cara di mana saham preferen dibedakan dari obligasi, karena perusahaan yang tidak melakukan pembayaran bunga karena obligasi biasanya akan dianggap default dan karenanya berisiko bangkrut.
Sifat saham preferen memberikan motif lain bagi perusahaan untuk menerbitkannya. Dengan dividen tetap reguler, saham preferen menyerupai obligasi dengan pembayaran bunga reguler. Seperti halnya obligasi, saham preferen dinilai oleh lembaga kredit. Namun, tidak seperti obligasi yang diklasifikasikan sebagai liabilitas hutang, saham preferen dianggap sebagai aset ekuitas. Penerbitan saham preferen menyediakan perusahaan dengan cara mendapatkan modal tanpa meningkatkan keseluruhan tingkat hutang perusahaan. Ini membantu menjaga rasio utang terhadap ekuitas (D / E) perusahaan, ukuran leverage penting bagi investor dan analis, pada level yang lebih rendah dan lebih menarik.
Saham preferen kadang-kadang digunakan oleh perusahaan sebagai pertahanan pengambilalihan dengan menetapkan nilai likuidasi sangat tinggi untuk saham preferen yang harus dilunasi jika perusahaan diambil alih.
