Bagaimana cara menilai saham maskapai

Saham maskapai penerbangan cenderung menyerupai keadaan ekonomi secara keseluruhan. Ketika ekonomi kuat, maskapai penerbangan menghasilkan pendapatan lebih tinggi karena pendapatan tambahan meningkat dan konsumen memilih untuk bepergian lebih banyak, dan ketika ekonomi lemah, maskapai penerbangan memiliki pendapatan lebih rendah karena pendapatan tambahan lebih rendah dan konsumen mengurangi perjalanan udara mereka. Tetapi pendapatan bukan satu-satunya pendorong kinerja saham. Profitabilitas juga menggerakkan saham-saham ini, seperti halnya faktor-faktor seperti biaya bahan bakar, nilai tukar mata uang asing, pengeluaran modal dan harga kursi, yang mengakibatkan ekspansi atau kontraksi margin. Stok maskapai dinilai terutama berdasarkan faktor-faktor ini dan dampak penilaian berganda.

Metrik Penilaian

Kelipatan yang paling umum digunakan untuk menilai maskapai adalah nilai perusahaan (EV) terhadap laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, amortisasi, dan sewa (EV / EBITDAR). Tingginya biaya tetap industri ini (terkait dengan memiliki dan memelihara pesawat terbang) mengakibatkan penyusutan, amortisasi, dan biaya sewa yang signifikan. Mengecualikan sebagian besar item non-tunai dari penilaian menciptakan ukuran laba operasi yang lebih realistis dan komparatif. Mari kita gunakan kasus keuangan American Airlines Group, Inc. (NYSE: AAL) Q1 2015 sebagai contoh. EV dapat dihitung dari laporan keuangan perusahaan, tetapi sering kali tersedia dari sebagian besar situs web keuangan.

1Q 2015 Data

Dalam $ Miliaran

Pendapatan

6.369

Penghasilan Operasional dikurangi D&A dan Sewa Pesawat

5.148

EBITDAR

1.221

43.66

Jika kita mengekstrapolasi EBITDAR selama satu tahun penuh (sementara itu adalah asumsi yang tidak realistis bahwa keempat kuartal akan memiliki EBITDAR yang sama, untuk perhitungan hipotetis ini, kita akan menganggapnya benar), EBITDAR akan menjadi $ 4, 884 miliar dan EV / EBITDAR untuk 2015 akan mencapai 8, 9x.

Analisis Arus Kas

Free cash flow (FCF) juga diperhatikan karena struktur biaya tetap yang tinggi dan pengeluaran modal besar (yang diperlukan untuk bisnis ini) ditangkap dalam metrik ini. Arus kas bebas paling sederhana dihitung sebagai arus kas operasi dikurangi pengeluaran modal (kedua angka dapat ditemukan pada laporan arus kas). FCF untuk AAL untuk tiga bulan yang berakhir pada 31 Maret 2015:

$ 2, 285 juta - $ 1, 160 juta = $ 1, 125 juta

AAL memiliki FCF sebesar $ 1, 125 juta pada 31 Maret 2015. Ini sebanding dengan $ 20 juta untuk kuartal tahun sebelumnya, peningkatan yang luar biasa. Untuk menggunakan FCF untuk menentukan apakah stok adalah nilai yang baik, hasil FCF dihitung. Hasil FCF membandingkan FCF dengan kapitalisasi pasar saham. Hasil FCF AAL untuk tiga bulan yang berakhir Maret 2015:

$ 1.125B / 34.42B = 3.3%

Hasil FCF adalah ukuran komparatif yang kuat. Menilai itu relatif terhadap periode-periode sebelumnya dan sejagat sejawat memberikan konteks untuk menilai daya tarik suatu saham dan jika itu di bawah atau relatif dinilai relatif terhadap pasar dan industri.

Garis bawah

Hasil EV / EBITDAR dan arus kas bebas (FCF) dapat digunakan untuk menilai saham maskapai. Namun, metrik ini tidak boleh digunakan secara terpisah. Sebaliknya mereka harus dibandingkan dengan periode sebelumnya dan dengan rekan-rekan dan digunakan dalam analisis tren untuk menentukan daya tarik saham. Selain itu, posisi keuangan dan kinerja masa lalu satu perusahaan tertentu harus diukur sehubungan dengan pesaing terdekatnya dan industri secara keseluruhan.

Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama Penyedia

Cara Menilai Perusahaan Swasta

Analisis Fundamental

Bagaimana EV / EBITDA Dapat Digunakan bersamaan dengan Rasio Harga terhadap Penghasilan (P / E)?

Alat untuk Analisis Fundamental

Cara Menggunakan Nilai Perusahaan untuk Membandingkan Perusahaan

Analisa keuangan

Pandangan yang Jelas pada EBITDA

Analisis Fundamental

Haruskah Anda Menggunakan EV / EBITDA atau P / E Banyak?

Investasi Real Estat

Cara Menilai Kepercayaan Investasi Real Estat (REIT)

Tautan Mitra

Ketentuan Terkait

Definisi Harga terhadap Arus Kas Gratis Harga untuk arus kas bebas adalah metrik penilaian ekuitas yang digunakan untuk membandingkan harga pasar per saham perusahaan dengan jumlah arus kas bebas per sahamnya. lebih lanjut, Arus Kas Gratis Per Saham Secara basis per saham, arus kas bebas per saham adalah kas yang tersedia setelah biaya operasi dan CAPEX yang dapat didistribusikan ke utang dan ekuitas. selengkapnya Apa yang Diceritakan oleh EBITDAR kepada Kami EBITDAR — akronim untuk penghasilan sebelum bunga, pajak, depresiasi, amortisasi, dan biaya restrukturisasi atau sewa — adalah ukuran non-GAAP dari kinerja keuangan perusahaan. selengkapnya Apa yang Dikatakan Rasio Utang / EBITDA kepada Anda Utang / EBITDA adalah rasio yang mengukur jumlah pendapatan yang tersedia untuk membayar utang sebelum mengurangi bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi. lebih lanjut Margin Arus Kas Operasional Margin arus kas operasi mengukur kas dari aktivitas operasi sebagai persentase dari pendapatan penjualan dan merupakan indikator kualitas laba yang baik. selengkapnya Rich Valuation Definition Valuasi kaya mengacu pada suatu aset, biasanya sebuah saham, diperdagangkan dengan harga yang tinggi dibandingkan dengan rata-rata historisnya, kinerja saat ini atau peer group. lebih

Daftar Isi: