Tawaran pengambilalihan yang bermusuhan terjadi ketika suatu entitas berusaha untuk mengambil kendali atas perusahaan publik yang diperdagangkan tanpa persetujuan atau kerja sama dewan direksi perusahaan target. Karena dewan tidak akan memberikan persetujuannya, calon pengakuisisi memiliki tiga metode yang tersedia untuk mendapatkan kontrol. Yang pertama adalah penawaran tender, yang kedua adalah pertarungan proxy, dan yang ketiga adalah membeli saham perusahaan yang diperlukan di pasar terbuka.
Memecah Tawaran Pengambilan Permusuhan
Seringkali merupakan tantangan untuk mendapatkan saham mayoritas di perusahaan publik. Ada beberapa upaya pengambilalihan yang bermusuhan dalam tahun-tahun tertentu, tetapi jarang mereka efektif. Alasan ingin mengakuisisi perusahaan mungkin akses ke saluran distribusi, basis klien, pangsa pasar, teknologi, atau karena pengakuisisi berpikir itu dapat meningkatkan nilai target saat ini dan mengambil keuntungan dari apresiasi harga saham.
Taktik Tawaran Pengambilalihan yang Bermusuhan
Ada dua taktik utama yang digunakan untuk memperoleh minat mengendalikan. Pertama, pengakuisisi dapat mengajukan penawaran tender kepada pemegang saham perusahaan. Penawaran tender adalah penawaran untuk membeli saham pengendali saham target dengan harga tetap. Harga biasanya ditetapkan di atas harga pasar saat ini untuk memungkinkan penjual premium sebagai insentif tambahan untuk menjual saham mereka. Ini adalah penawaran resmi dan dapat mencakup spesifikasi yang disertakan oleh pengakuisisi seperti jendela kedaluwarsa penawaran atau barang-barang lainnya. Dokumen harus diajukan ke SEC, dan pihak pengakuisisi harus memberikan ringkasan rencananya bagi perusahaan target untuk membantu keputusan perusahaan target. Banyak strategi pertahanan pengambilalihan melindungi terhadap penawaran tender, sehingga seringkali pertarungan proxy digunakan.
Tujuan pertarungan proxy adalah untuk menggantikan anggota dewan yang tidak mendukung pengambilalihan dengan anggota dewan baru yang akan memilih untuk pengambilalihan tersebut. Hal ini dilakukan oleh pemegang saham yang meyakinkan bahwa perubahan dalam manajemen diperlukan dan bahwa anggota dewan yang akan ditunjuk oleh calon pengakuisisi adalah apa yang diperintahkan oleh dokter. Begitu pemegang saham menyukai gagasan tentang perubahan dalam manajemen, mereka dibujuk untuk memungkinkan calon pengakuisisi untuk memilih saham mereka dengan kuasa demi kepentingan anggota dewan baru yang mereka pilih. Jika pertarungan proxy berhasil, anggota dewan baru dipasang yang akan memilih mendukung akuisisi target.
Jika semuanya gagal, saham pengendali dari saham target dapat dibeli secara publik di pasar terbuka.
