Menurut Biro Analisis Ekonomi (BEA), total produksi dalam ekonomi AS tumbuh pada klip 2, 1% pada kuartal ketiga 2015. Pada kuartal kedua, produk domestik bruto nyata (PDB) direvisi hingga pertumbuhan 3, 9%. Ada beberapa masalah dengan mengandalkan PDB untuk mengukur kesehatan ekonomi, tetapi ini masih merupakan tanda yang menggembirakan bagi negara yang berjuang melalui pemulihan pasca-resesi paling lambat dalam sejarahnya.
Angka-angka ekonomi positif hanya menambah ekspektasi tentang kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve menuju 2016. The Fed belum menaikkan suku bunga sejak sebelum Resesi Hebat, dan tidak ada yang yakin bagaimana pasar akan bereaksi ketika kenaikan akhirnya tiba.
Kenaikan suku bunga dana Fed 0, 25 yang penting hanya satu tantangan yang dihadapi ekonomi AS saat tahun baru mendekat. Partisipasi angkatan kerja masih rendah secara historis. Politisi terus mengalami defisit besar dan membiayainya dengan kredit murah. Dan seluruh sistem keuangan global sedang tertatih-tatih karena ekonomi Tiongkok akhirnya melambat setelah bertahun-tahun pertumbuhan yang rakus. Berikut ini adalah tiga tantangan yang kemungkinan akan dihadapi bisnis dan pembuat kebijakan Amerika di tahun mendatang.
The Fed's Difficult Balancing Act
Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) telah secara terbuka bermain-main dengan gagasan menaikkan suku bunga sejak setidaknya Q4 2013, Mengapa belum menarik pelatuk? Kemungkinan karena The Fed terjebak di antara batu dan beberapa tempat keras.
Ada banyak bukti historis yang menunjukkan rendahnya tingkat suku bunga obligasi, ekuitas, dan harga rumah. Sebaliknya cenderung terjadi ketika tingkat kenaikan. Pemulihan saat ini, meskipun masih muda, kemungkinan dibangun di atas harga aset yang lebih tinggi dan biaya energi yang lebih rendah. Menaikkan suku bunga tidak akan menyebabkan harga minyak melonjak, tetapi mereka bisa menurunkan aset. Jika itu terjadi, pemulihan kecil bisa berubah menjadi kontraksi.
Sekali lagi, suku bunga tidak bisa tetap nol selamanya. Ekonomi telah menderita akibat buruk dari pertumbuhan perumahan dan pasar saham yang tidak terkendali pada 2007-2008, dan The Fed tidak ingin menggandakan kesalahan itu. Selain itu, penabung dan pensiunan telah dilumpuhkan oleh rekor pembayaran rendah pada perangkat pendapatan tradisional seperti CD dan obligasi.
Sama kritisnya, pemerintah federal tidak ingin kenaikan tarif. Pertama, pertumbuhan ilusi dari kebijakan suku bunga rendah secara politis populer. Kedua, Amerika Serikat memiliki pembayaran bunga yang sangat besar atas utang itu. Pembayaran bunga ini tiba-tiba menjadi jauh lebih besar ketika pemerintah harus menerbitkan obligasi baru dengan kupon yang lebih tinggi.
Kelemahan di Eropa dan Cina
AS tidak kebal terhadap pasang surutnya ekonomi global yang kompleks, dan dua pasar asing terbesar, Eropa dan Cina, tampaknya siap untuk berjuang pada 2016. Ketika Shanghai Stock Exchange Composite naik lebih dari dua kali lipat antara Oktober 2014 dan Agustus 2015, banyak yang menyebut Cina sebagai negara adikuasa ekonomi masa depan. Optimisme itu hilang dalam sekejap setelah ekuitas China turun hampir 40% selama dua bulan ke depan, meskipun pembelian besar-besaran perusahaan gagal oleh Perusahaan Keuangan Keamanan Cina.
Ternyata China memiliki gelembung real estat dan pasar saham yang terasa sangat mirip dengan pengalaman Amerika pada 2007-2008. "Ekonomi merah, " tampaknya tahan terhadap perlambatan hanya setahun yang lalu, sekarang di ambang perjuangan multiyear.
Berita dari Eropa tidak jauh lebih baik. Pertumbuhan yang tercatat di zona euro hanya 0, 5% pada Q1 2015, dan angkanya bahkan lebih buruk untuk Q2 dan Q3. Jerman dan Inggris enggan menyeret seluruh benua keluar dari zona merah selama bertahun-tahun, tetapi kekhawatiran ekonomi dan politik banyak di tahun baru.
Pasar Pekerjaan yang Lambat
Ekonomi AS telah menambahkan pekerjaan setiap bulan pada tahun 2015. Ini adalah kabar baik. Berita buruknya adalah sangat sedikit dari pekerjaan itu adalah pekerjaan penuh waktu, produktif di ekonomi swasta. Kelas menengah masih berjuang, dan ekonomi tampaknya tidak dilengkapi dengan baik untuk memberikan peluang baru, langgeng dan bergaji tinggi.
Total pekerjaan pemerintah meningkat lebih dari 1, 1 juta antara November 2014 dan November 2015. Selama jangka waktu yang sama, hampir 500.000 pekerjaan ditambahkan ke sektor perawatan kesehatan yang semakin birokratis. Dan, seperti yang ditunjukkan oleh laporan pekerjaan November dari Biro Statistik Tenaga Kerja, "jumlah orang yang bekerja paruh waktu karena alasan ekonomi, kadang-kadang disebut sebagai pekerja paruh waktu yang tidak disengaja, meningkat sebesar 319.000 menjadi 6, 1 juta."
Tingkat partisipasi angkatan kerja telah mendekati posisi terendah selama satu dekade sepanjang tahun, berada di bawah 63%. Dan, meskipun 211.000 pekerjaan ditambahkan pada November 2015, ada 2, 3 juta pekerja hanya "sedikit terikat dengan angkatan kerja" atau yang berkecil hati dan tidak percaya ada pekerjaan di luar sana untuk mereka. Ini berarti bahwa, dengan faktor delapan banding satu, lebih banyak orang menyerah mencari pekerjaan daripada menemukannya.
