Apa itu Kapitalisasi Penghasilan?
Kapitalisasi pendapatan adalah metode untuk menentukan nilai organisasi dengan menghitung nilai keuntungan yang diantisipasi berdasarkan pendapatan saat ini dan kinerja masa depan yang diharapkan. Metode ini dilakukan dengan mencari nilai sekarang bersih (NPV) dari laba yang diharapkan di masa depan atau arus kas, dan membaginya dengan tingkat kapitalisasi (cap rate). Ini adalah pendekatan penilaian pendapatan yang menentukan nilai bisnis dengan melihat arus kas saat ini, tingkat pengembalian tahunan, dan nilai bisnis yang diharapkan.
Pengambilan Kunci
- Kapitalisasi Penghasilan adalah metode untuk menetapkan nilai perusahaan. Rumusnya adalah Net Present Value (NPV) dibagi dengan tingkat Kapitalisasi. Untuk menerapkan formula tersebut dengan benar diperlukan pemahaman yang kuat tentang bisnis yang ditinjau.
Memahami Kapitalisasi Penghasilan
Menghitung kapitalisasi pendapatan membantu investor menentukan risiko potensial dan pengembalian pembelian perusahaan. Namun, hasil perhitungan ini harus dipahami mengingat keterbatasan metode ini. Dibutuhkan penelitian dan data tentang bisnis, yang pada gilirannya, tergantung pada sifat bisnis, mungkin memerlukan generalisasi dan asumsi di sepanjang jalan. Semakin terstruktur bisnisnya, dan semakin keras penerapan praktik akuntansi, semakin sedikit dampak asumsi dan generalisasi yang saya miliki.
Menentukan Tingkat Kapitalisasi
Menentukan tingkat kapitalisasi untuk bisnis melibatkan penelitian dan pengetahuan yang signifikan tentang jenis bisnis dan industri. Biasanya, tarif yang digunakan untuk usaha kecil adalah 20% hingga 25%, yang merupakan pengembalian atas investasi (ROI) yang biasanya dicari pembeli ketika memutuskan perusahaan mana yang akan dibeli.
Karena ROI tidak termasuk gaji untuk pemilik baru, jumlah itu harus terpisah dari perhitungan ROI. Misalnya, bisnis kecil yang menghasilkan $ 500.000 per tahun dan membayar pemiliknya nilai pasar wajar (FMV) sebesar $ 200.000 per tahun menggunakan $ 300.000 pendapatan untuk keperluan penilaian.
Ketika semua variabel diketahui, menghitung tingkat kapitalisasi dicapai dengan formula sederhana, pendapatan operasi / harga pembelian. Pertama, pendapatan kotor tahunan dari investasi harus ditentukan. Kemudian, biaya operasinya harus dikurangkan untuk mengidentifikasi pendapatan operasi bersih. Pendapatan operasional bersih kemudian dibagi dengan harga pembelian investasi / properti untuk mengidentifikasi tingkat kapitalisasi.
Kerugian Kapitalisasi Penghasilan
Mengevaluasi perusahaan berdasarkan pendapatan masa depan memiliki kelemahan. Pertama, metode proyeksi laba di masa depan mungkin tidak akurat, menghasilkan hasil yang kurang dari yang diharapkan. Peristiwa luar biasa dapat terjadi, mengkompromikan pendapatan dan karenanya memengaruhi penilaian investasi. Juga, startup yang telah berkecimpung dalam bisnis selama satu atau dua tahun mungkin kekurangan data yang cukup untuk menentukan penilaian bisnis yang akurat.
Karena tingkat kapitalisasi harus mencerminkan toleransi risiko pembeli, karakteristik pasar, dan faktor pertumbuhan yang diharapkan perusahaan, pembeli perlu mengetahui risiko yang dapat diterima dan ROI yang diinginkan. Misalnya, jika pembeli tidak mengetahui tarif yang ditargetkan, ia mungkin membayar terlalu banyak untuk perusahaan atau memberikan investasi yang lebih sesuai.
Kapitalisasi Contoh Penghasilan
Selama 10 tahun terakhir, bisnis lokal telah menikmati arus kas tahunan sebesar $ 500.000; berdasarkan perkiraan, arus kas ini diperkirakan akan terus berlanjut tanpa batas. Pengeluaran tahunan bisnis adalah $ 100, 000 konstan. Oleh karena itu, bisnis menghasilkan $ 400.000 per tahun ($ 500.000 - $ 100.000 = $ 400.000). Untuk menentukan nilai bisnis, investor memeriksa investasi tanpa risiko lainnya dengan arus kas serupa. Dia mengidentifikasi $ 4 juta obligasi Treasury menghasilkan 1% setiap tahun, atau $ 40.000. Akibatnya, ia menentukan nilai perusahaan sebagai $ 4.000.000 karena itu adalah investasi yang sama dalam hal risiko dan imbalan.
