Mengejar saham yang naik paling cepat, terlepas dari fundamentalnya, adalah salah satu cara untuk mendapatkan kenaikan yang sangat besar pada 2017, Wall Street Journal melaporkan. Indeks Momentum MSCI USA naik 37, 82% pada 2017, dibandingkan 21, 90% untuk induknya, Indeks MSCI USA, per MSCI Inc. Sementara itu, Indeks S&P 500 naik sebesar 19, 42%.
Sementara S&P 500 hanya berisi saham-saham berkapitalisasi besar, MSCI USA Index juga memasukkan ekuitas dengan kapitalisasi menengah. MSCI dirancang untuk mencerminkan kinerja strategi momentum ekuitas dengan menekankan saham dengan momentum harga tinggi, sambil mempertahankan likuiditas perdagangan yang cukup tinggi, kapasitas investasi dan pergantian indeks moderat, menurut MSCI.
Namun, terlepas dari keberhasilannya pada tahun 2017, melanjutkan memainkan permainan investasi momentum pada tahun 2018 dapat terbukti berbahaya bagi kekayaan Anda, Journal memperingatkan. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Saham Bisa Naik Sebesar 27% di 2018. )
Tanda-tanda Buih
Investasi momentum murni mengabaikan fundamental seperti pendapatan perusahaan, ekonomi yang lebih luas dan penilaian saham, memilih saham semata-mata atas dasar yang sudah menikmati kenaikan harga yang signifikan. Tidak dapat dihindari, strategi follow-the-crowd ini menjadi resep untuk membeli tinggi dan dengan demikian meningkatkan risiko penurunan dalam portofolio seseorang. Gelembung Dotcom dihasilkan dari pengejaran stok panas dan konsep panas yang serupa bahkan ketika harga melonjak.
Untuk menambah perspektif sejarah, Journal mencatat bahwa MSCI USA Momentum Index terakhir kali diposting keuntungan besar atas pasar yang lebih luas adalah dalam 12 bulan yang berakhir pada musim panas 2008. Segera setelah itu, keruntuhan Lehman Brothers memicu penuh krisis keuangan yang meluas.
Tanda lain dari buih di ekuitas AS hari ini adalah indeks kekuatan relatif 14-hari (RSI), ukuran momentum harga saham jangka pendek. RSI sekarang berada pada level tertinggi sejak 1996 untuk S&P 500, Journal menambahkan, menunjukkan pasar yang sangat overbought yang rentan terhadap pembalikan. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 5 Risiko Global yang Dapat Memalu Saham di 2018 ).
Pandangan Bullish
Meskipun pasar bull saat ini telah berlangsung hampir sembilan tahun, para optimis mencatat bahwa diperlukan sampai sekarang untuk prospek ekonomi dunia untuk jauh lebih cerah, dan untuk kepercayaan luas pada pertumbuhan laba perusahaan di masa depan untuk bertahan di kalangan investor, Journal menunjukkan. Ini, menurut pendapat bulls, membenarkan pembelian lebih lanjut.
Sementara itu, dibandingkan dengan induknya MSCI USA Index, MSCI USA Momentum Index tidak menyajikan metrik penilaian yang lebih tinggi secara radikal pada 29 Desember, per MSCI. Pada forward P / E, perbandingannya adalah 18, 77 (AS) versus 19, 47 (Momentum AS), pada rasio harga terhadap buku adalah 3, 29 berbanding 4, 14, dan pada hasil dividen, 1, 86% berbanding 1, 34%. Di sisi lain, beruang akan berpendapat bahwa penilaian untuk pasar yang lebih luas itu sendiri berlebihan oleh standar historis.
Lebih banyak Momentum
IShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM), yang disusun untuk melacak indeks, naik 37, 49% pada 2017. Untuk 2018, melalui penutupan 17 Januari, telah memperoleh 7, 24% lagi. Sementara itu, S&P 500 naik 4, 82% selama periode yang sama. Berapa lama momentum investasi akan terus menjadi taruhan yang menang adalah dugaan siapa pun.
