Fidelity Capital & Income Fund (FAGIX) adalah portofolio $ 12, 38 miliar yang masuk dalam kategori Obligasi Hasil Tinggi Morningstar, dengan peringkat lima bintang secara keseluruhan.
Dana ekuitas konservatif ini berinvestasi dalam kombinasi ekuitas dan sekuritas pendapatan tetap yang berperingkat di bawah peringkat investasi. Sekuritas ini mewakili sekuritas utang berkualitas rendah yang diterbitkan oleh perusahaan dalam kondisi keuangan yang bermasalah atau tidak pasti. Dengan alokasi yang signifikan untuk ekuitas dan obligasi dengan peringkat yang lebih rendah, dana tersebut merupakan salah satu opsi paling agresif dalam ruang obligasi sampah.
Ikhtisar Kinerja
Investor yang telah bersedia untuk menanggung risiko yang melekat pada instrumen secara historis telah dihargai. Pada 24 Oktober 2018, dana tersebut memberikan pengembalian tahunan rata-rata lima tahun sebesar 6, 97%, melampaui rata-rata kategori obligasi hasil tinggi Morningstar yaitu 4, 31%, mengalahkan dana lain dengan rata-rata lebih dari 2%. Pengembalian dana rata-rata 10-tahun dari 9, 96%, yang menempatkannya di atas 1% dari 592 dana yang diukur dalam kategori.
Hasil dana pada 4% adalah pertimbangan, karena berfungsi untuk memberikan penghasilan saat ini, bahkan selama kemerosotan dalam dana. Obligasi Sampah dianggap sebagai investasi pendapatan tetap yang sangat berisiko, yang dibuktikan dengan pengembalian tahun 2015 -4% dari kategori obligasi imbal hasil tinggi karena investor beralih dari sekuritas berperingkat rendah dan menuju investasi berkualitas tinggi. Namun, FAGIX telah berkinerja lebih baik dalam periode yang lebih lama daripada hampir semua dana obligasi rongsokan lainnya.
Risiko Volatilitas
Terutama risiko likuiditas tingkat tinggi dan risiko gagal bayar membuat perubahan signifikan dalam ruang junk bond lebih besar dari biasanya. Mempertimbangkan 60 pengamatan satu bulan selama lima tahun terakhir, dana tersebut telah menyaksikan pergerakan harga saham yang lebih besar dari 3% dalam delapan bulan tersebut. Jenis volatilitas itu tidak setinggi yang Anda harapkan dari dana ekuitas, tetapi dianggap tidak menentu untuk dana pendapatan tetap.
Dana ini secara historis mengalami jenis ayunan sekitar 13% dari waktu. Meskipun statistik ini mungkin tidak tampak signifikan, ini menunjukkan bahwa perubahan harga saham besar memang terjadi dan harus diharapkan. Selama krisis keuangan 2008-2009, ketika harga semua jenis aset berisiko mengalami kerugian besar, dana mengalami perubahan lebih dari 6% dalam tujuh bulan selama periode 13 bulan dari September 2008 hingga Oktober 2009. Ini terutama periode volatil tetapi mengindikasikan jenis risiko yang terlibat dalam skenario terburuk.
Agustus dan September Adalah Bulan Ayun
Bulan-bulan akhir musim panas kurang baik bagi pemegang saham. Agustus telah membukukan kerugian rata-rata 1, 5%, sementara September telah menindaklanjutinya dengan kehilangan 2%. Dua bulan dipengaruhi secara negatif oleh kerugian besar di 2011 yang melihat setiap bulan kehilangan sekitar 6% dari nilai dana. FAGIX mengalami penurunan 2% pada tahun 2015 yang menghasilkan level terendah untuk tahun ini lebih dari 10% lebih rendah dari level tertinggi, bukan enam bulan sebelumnya. Namun, tren ini tampaknya akan diatasi, dengan dana yang membukukan pengembalian positif untuk bulan-bulan gabungan Agustus dan September di 2017 dan 2018.
Pada catatan yang lebih positif, gabungan bulan Februari, April, dan Oktober tidak pernah kehilangan uang bagi pemegang saham selama periode enam tahun dari 2010 hingga 2015. Februari dan Oktober telah menghasilkan keuntungan selama enam tahun berturut-turut, sementara April telah menghasilkan pengembalian positif selama 10 tahun berturut-turut.
Imbal Hasil yang Memengaruhi
Dana obligasi hasil tinggi sering membayar hasil dividen di atas rata-rata untuk mencerminkan risiko di atas rata-rata yang diambil oleh pemegang saham dengan berinvestasi. Pada 24 Oktober 2018, dana tersebut menawarkan imbal hasil 30 hari sebesar 4, 26%. Hasil panennya berada di utara 6% di beberapa titik antara 2010 dan 2015.
Sementara risiko harga saham tinggi dengan dana obligasi rongsokan, hasil dividen yang mereka berikan membantu mengimbangi sebagian risiko itu. Dana yang menawarkan dividen 0, 5% setiap bulan seringkali dapat menghapus kerugian harga saham yang disaksikan selama bulan itu. Hasil dividen dapat berfluktuasi dari waktu ke waktu, tetapi pendapatan yang disediakan oleh dana obligasi hasil tinggi membantu menambah pengembalian dana keseluruhan, seperti dilemparkan dengan hasil tinggi dan fluktuasi harga yang sering dialami The Fidelity Capital & Income Fund.
