Saham preferen adalah jenis khusus kepemilikan saham, sedangkan obligasi adalah bentuk umum dari masalah utang. Banyak yang menganggap saham preferen merupakan investasi yang masuk di antara saham biasa dan obligasi. Meskipun banyak kesamaan, saham preferen umumnya lebih berisiko daripada obligasi dan cenderung memiliki hasil yang lebih tinggi untuk mengimbanginya. Dalam hal proses kebangkrutan perusahaan dan likuidasi, obligasi mengambil preferensi dari saham preferen ketika menerima pembayaran.
Saham preferen
Pemegang saham preferen memiliki klaim kepemilikan sebuah perusahaan seperti halnya pemegang saham biasa. Struktur dan hak yang diberikan oleh saham preferen bervariasi dari perusahaan ke perusahaan. Tidak seperti saham biasa, saham preferen tidak datang dengan hak suara.
Saham preferen membawa karakteristik sekuritas tetap, pembayaran dividen seperti obligasi dan menawarkan apresiasi dan kemungkinan capital gain seperti saham biasa. Dalam hal distribusi keuntungan, dividen saham preferen dibayarkan sebelum dividen saham biasa. Selain itu, sebagian besar saham yang disukai secara teratur melakukan pembayaran bunga. Fitur-fitur ini menjadikannya investasi pendapatan yang lebih menarik daripada saham biasa.
Seperti obligasi, saham preferen umumnya dapat dipanggil sesuai pilihan perusahaan. Ini memberi penerbit hak untuk memanggil kembali keamanan selama masa penurunan suku bunga. Biasanya, pemanggilan saham preferen diikuti oleh penerbitan kembali saham preferen yang lebih rendah. Saham yang paling disukai dapat ditukar menjadi saham biasa.
Obligasi
Obligasi korporasi adalah instrumen utang, atau pinjaman yang diberikan kepada perusahaan, yang membayar bunga kepada pemegang sampai pinjaman jatuh tempo, di mana nilai nominal obligasi dilunasi. Pemegang obligasi tidak menikmati hak suara seperti pemegang saham biasa, dan mereka juga tidak berhak atas pembayaran dividen. Mereka bukan pemilik dan tidak berbagi keuntungan.
Obligasi diterbitkan pada nilai nominal tertentu, tetapi harga aktualnya di pasar berfluktuasi berdasarkan sejumlah faktor, termasuk suku bunga dan permintaan keseluruhan untuk dana pinjaman. Jika suatu perusahaan mengalami kesulitan keuangan dan dipaksa untuk menyatakan pailit, pemegang obligasi dibayar kembali sebelum aset perusahaan dibagikan kepada pemegang saham. Fitur ini membuat obligasi kurang rentan terhadap risiko gagal bayar dibandingkan jenis sekuritas lainnya.
Obligasi Vs. Saham preferen
Semua obligasi memiliki tanggal jatuh tempo yang ditentukan, tetapi ini tidak selalu berlaku untuk saham preferen, meskipun ada tanggal penukaran yang dapat dilakukan. Saham pilihan secara teoritis bisa bertahan selamanya. Namun, pembayaran bunga kepada pemegang obligasi lebih aman daripada pembayaran dividen kepada pemegang saham pilihan. Perusahaan dapat memutuskan untuk menangguhkan dividen selama masa kesulitan atau ekspansi modal, sementara pembayaran obligasi harus dilakukan terlepas dari keadaan keuangan.
Dari perspektif investor, obligasi lebih aman tetapi menawarkan keuntungan yang lebih sedikit daripada saham preferen. Saham preferen cenderung memiliki nilai par yang lebih rendah dan hasil yang lebih tinggi. Ini juga cenderung mengalami volatilitas harga yang lebih besar dan kurang aman dibandingkan obligasi.
