Merger bernilai tinggi di antara perusahaan bisnis global atau domestik selalu menarik perhatian dan menelurkan studi kasus karena mereka memiliki implikasi yang menarik untuk pengembangan bisnis. Penggabungan yang dilakukan dengan baik memungkinkan pengembalian yang lebih tinggi bagi investor dalam bentuk nilai pemegang saham yang lebih tinggi, pengurangan biaya operasional untuk perusahaan, dan peningkatan pendapatan dan penjualan. Melalui M&A, perusahaan mencari lebih banyak diversifikasi dalam penawaran mereka, menambah kapasitas produksi, meningkatkan pangsa pasar, dan pemanfaatan operasi yang lebih baik.
Banyak merger terbesar, seperti yang dijelaskan di sini, termasuk lintas batas, transaksi bernilai tinggi, dan beberapa memiliki tingkat keberhasilan yang berbeda-beda.
America Online dan Time Warner
Merger terbesar dalam sejarah terjadi pada tahun 2000 ketika America Online (AOL) bergabung dengan Time Warner Inc. (TWX) dalam kesepakatan senilai $ 165 miliar. Pada saat itu, AOL adalah penyedia internet terbesar di AS. Menunggangi kesuksesan dan pangsa pasar besar yang dimiliki seluruh rumah tangga Amerika, AOL memutuskan untuk bergabung dengan Time Warner, konglomerat media massa dan hiburan. Visi adalah bahwa entitas baru, AOL Time Warner, akan menjadi kekuatan dominan dalam industri berita, penerbitan, musik, hiburan, kabel, dan Internet. Setelah merger, AOL menjadi perusahaan teknologi terbesar di Amerika. Namun, fase bersama berlangsung kurang dari satu dekade. Ketika AOL kehilangan nilainya dan gelembung dotcom meledak, keberhasilan merger yang diharapkan gagal terwujud, dan AOL dan Time Warner berputar untuk beroperasi sebagai perusahaan independen.
Dow Chemical dan DuPont
Diumumkan pada 2015 dan selesai pada 2017, mega-merger senilai $ 130 miliar dijalankan untuk menciptakan bisnis yang sangat fokus di bidang pertanian, ilmu material, dan produk khusus. Merger ini diharapkan menghasilkan sekitar $ 3 miliar dalam sinergi biaya dan $ 1 miliar yang lain dalam bentuk terbalik dari sinergi pertumbuhan dari entitas yang bergabung. Perusahaan gabungan ini beroperasi sebagai perusahaan induk dengan nama DowDuPont Inc. (DWDP) dan terdaftar di NYSE. Pemegang saham Dow menerima rasio pertukaran tetap sebesar 1, 00 saham DowDuPont untuk setiap saham Dow yang mereka miliki, sementara pemegang saham DuPont menerima rasio pertukaran tetap sebesar 1, 282 saham DowDuPont untuk setiap saham DuPont.
Anheuser-Busch InBev dan SABMiller
Kesepakatan merger antara dua pembuat bir terbesar di dunia, Anheuser-Busch InBev dan SABMiller, bernilai $ 104, 3 miliar dan dieksekusi pada 2016. SABMiller yang terdaftar di London setuju untuk bergabung dengan Anheuser-Busch InBev yang berbasis di Belgia, dan kesepakatan tersebut menggabungkan Castle Lager SABMiller dengan merek Budweiser, Stella Artois, dan Corona dari InBev dengan tujuan untuk membawa mereka ke pasar Afrika dan Amerika Latin yang tumbuh cepat.
SABMiller menerima tawaran yang 50% lebih tinggi dari harga penutupan satu hari sebelum media menyebarkan berita tentang merger.
HJ Heinz dan Makanan Kraft
Penggabungan HJ Heinz Co. dan The Kraft Foods Group senilai $ 100 miliar bertujuan untuk menciptakan raksasa makanan AS dan perusahaan makanan dan minuman terbesar kelima di dunia. Kesepakatan itu diumumkan pada 2015 dan menciptakan entitas yang baru bergabung dengan nama The Kraft Heinz Company. Itu membawa merek makanan rumah tangga terkemuka, seperti Philadelphia, Capri Sun, dan Heinz Tomato Ketchup dan saus HP, di bawah satu atap. Pendapatan dari entitas yang baru bergabung pada saat itu dipatok sekitar $ 28 miliar.
Exxon dan Mobil
Pada bulan November 1999, pembangkit tenaga listrik minyak Exxon Corp dan Mobil Corp memperoleh persetujuan dari Komisi Perdagangan Federal (FTC) untuk menyelesaikan merger mereka senilai $ 81 miliar. Exxon saat itu adalah pemimpin industri, sementara Mobil adalah nomor dua di lapangan. Merger membutuhkan restrukturisasi ekstensif untuk entitas bersama, yang termasuk penjualan lebih dari 2.400 stasiun dari dua perusahaan yang tersebar di seluruh Amerika Serikat. Kesepakatan itu disebut sebagai salah satu yang paling sukses dalam sejarah M&A, dan entitas bersama terus berdagang dengan nama Exxon Mobil Corp. (XOM) di NYSE.
Garis bawah
Meskipun merger dan akuisisi bernilai tinggi selalu menjadi berita utama, tidak semuanya menghasilkan kesuksesan. Sebagian besar dieksekusi selama fase pertumbuhan sektor tertentu dengan antisipasi keberhasilan yang tinggi, tetapi kegagalan terkait dengan faktor-faktor lain, seperti integrasi budaya, masalah geografis dan geopolitik, dan dinamika pasar, seringkali merusak kesuksesan yang diharapkan.
