Apa Itu Risiko Nilai Tukar?
Risiko nilai tukar, atau risiko valuta asing, adalah risiko yang tidak dapat dihindari dari investasi asing, tetapi risiko tersebut dapat dikurangi secara signifikan melalui teknik lindung nilai. Untuk menghilangkan risiko valas, seorang investor harus menghindari investasi dalam aset luar negeri sama sekali. Namun, risiko nilai tukar dapat dikurangi dengan mata uang ke depan atau masa depan.
- Risiko nilai tukar disebabkan oleh fluktuasi mata uang lokal investor dibandingkan dengan mata uang investasi asing. Risiko ini dapat dikurangi melalui penggunaan dana yang diperdagangkan di bursa atau oleh investor individu menggunakan berbagai instrumen investasi, seperti mata uang ke depan atau berjangka, atau opsi. Risiko nilai tukar tidak sepenuhnya dapat dihindari tetapi dapat dikurangi.
Bagaimana Risiko Nilai Tukar Bekerja
Untuk investor AS, lindung nilai risiko nilai tukar sangat penting ketika dolar AS melonjak karena risiko dapat mengikis pengembalian investasi luar negeri. Untuk investor luar negeri, kebalikannya benar, terutama ketika investasi AS berkinerja. Ini karena depresiasi mata uang lokal terhadap USD dapat memberikan dorongan tambahan untuk pengembalian. Dalam situasi seperti itu, karena pergerakan nilai tukar bekerja untuk kepentingan investor, tindakan yang tepat adalah tanpa perlindungan.
Aturan praktis, terkait dengan investasi asing, adalah membiarkan risiko nilai tukar tidak terlindung nilai ketika mata uang lokal terdepresiasi terhadap mata uang investasi asing tetapi untuk melindungi nilai risiko ini ketika mata uang lokal menghargai terhadap mata uang investasi asing.
Berikut adalah dua cara untuk mengurangi risiko forex:
- Investasikan aset lindung nilai: Solusi termudah adalah berinvestasi dalam aset lindung nilai di luar negeri, seperti dana yang diperdagangkan di bursa lindung nilai (ETF). ETF tersedia untuk berbagai aset dasar yang diperdagangkan di sebagian besar pasar utama. Banyak penyedia ETF menawarkan versi dana mereka yang dilindungi dan tidak dilindung nilai yang melacak tolok ukur atau indeks investasi populer. Meskipun dana lindung nilai umumnya akan memiliki rasio pengeluaran yang sedikit lebih tinggi daripada rekannya yang tidak dilindung nilai karena biaya lindung nilai, ETF besar dapat melakukan lindung nilai risiko mata uang di sebagian kecil dari biaya lindung nilai yang dikeluarkan oleh investor individu. Misalnya, untuk indeks MSCI EAFE — tolok ukur utama bagi investor AS untuk mengukur kinerja ekuitas internasional — rasio pengeluaran untuk iShares MSCI EAFE ETF (EFA) adalah 0, 31%. Rasio biaya untuk MSCI EAFE ETF (HEFA) iShares Lindung Nilai Mata Uang adalah 0, 69. Risiko nilai tukar lindung nilai sendiri: Investor kemungkinan besar memiliki eksposur valas jika portofolio mereka berisi saham atau obligasi mata uang asing atau American Depositary Receipts (ADRs). Kesalahpahaman umum adalah bahwa risiko mata uang mereka dilindungi, tetapi bukan itu masalahnya.
Pertimbangan Khusus
Anda dapat melakukan lindung nilai atas risiko mata uang menggunakan satu atau lebih instrumen berikut:
- Forward mata uang: Forward mata uang dapat digunakan secara efektif untuk melindungi nilai risiko mata uang. Misalnya, anggap investor AS memiliki obligasi berdenominasi euro yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun dan khawatir tentang risiko euro menurun terhadap dolar AS dalam kerangka waktu itu. Investor dapat menandatangani kontrak berjangka untuk menjual euro (dalam jumlah yang sama dengan nilai jatuh tempo obligasi) dan membeli dolar AS pada kurs berjangka satu tahun. Sementara keuntungan dari kontrak berjangka adalah bahwa mereka dapat disesuaikan dengan jumlah dan jatuh tempo tertentu, kelemahan utama adalah bahwa mereka tidak mudah diakses oleh investor individu. Cara alternatif untuk melakukan lindung nilai risiko mata uang adalah dengan membuat kontrak berjangka sintetis dengan menggunakan lindung nilai pasar uang. Futures mata uang: Futures mata uang digunakan untuk melindungi risiko nilai tukar karena mereka berdagang di bursa dan hanya membutuhkan sedikit margin di muka. Kerugiannya adalah mereka tidak dapat dikustomisasi dan hanya tersedia untuk tanggal yang sudah ditentukan. ETF Mata Uang: Ketersediaan ETF yang memiliki mata uang tertentu sebagai aset dasar berarti bahwa ETF mata uang dapat digunakan untuk melindungi nilai risiko nilai tukar. Ini mungkin bukan cara paling efektif untuk melindungi risiko nilai tukar untuk jumlah yang lebih besar. Namun, untuk investor perorangan, kemampuan mereka untuk digunakan dalam jumlah kecil dan fakta bahwa mereka memenuhi syarat margin dan dapat diperdagangkan pada sisi panjang atau pendek menyebabkan mereka memberikan manfaat besar. Opsi Mata Uang: Opsi mata uang menawarkan alternatif lain yang layak untuk lindung nilai risiko nilai tukar. Opsi mata uang memberi investor atau pedagang hak untuk membeli atau menjual mata uang tertentu dalam jumlah tertentu pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa pada harga strike. Misalnya, opsi mata uang yang diperdagangkan di Nasdaq tersedia dalam denominasi EUR 10.000, GBP 10.000, CAD 10.000 atau JPY 1.000.000, menjadikannya sangat cocok untuk investor individu.
Risiko nilai tukar tidak dapat dihindari sama sekali ketika berinvestasi di luar negeri, tetapi dapat dimitigasi secara signifikan melalui penggunaan teknik lindung nilai. Solusi termudah adalah berinvestasi dalam investasi lindung nilai seperti ETF lindung nilai.
Manajer dana ETF yang dilindung nilai dapat melakukan lindung nilai risiko valuta asing dengan biaya yang relatif lebih rendah. Namun, seorang investor yang memegang saham atau obligasi mata uang asing, atau bahkan American American Depository Receipts (ADR) harus mempertimbangkan lindung nilai risiko nilai tukar menggunakan salah satu dari banyak jalan yang tersedia seperti mata uang ke depan, futures, ETF atau opsi.
