Apa itu Saham Distribusi?
Stok distribusi mengacu pada blok besar sekuritas yang secara hati-hati dijual ke pasar secara bertahap dalam blok yang lebih kecil sehingga membanjiri pasar dengan pesanan jual untuk keamanan dan menurunkan harganya. Pedagang juga menyebut dinamika sekuritas yang dijual dengan cara ini hanya sebagai "distribusi."
Sebagai kata dengan sendirinya, istilah distribusi memiliki banyak arti lain di pasar keuangan. Penggunaan tertentu yang didefinisikannya merujuk secara khusus pada tindakan umum menjual saham karena berbagai alasan.
Pengambilan Kunci
- Distribusi saham mengacu pada penjualan saham oleh institusi yang lebih besar. Distribusi adalah dinamika penting yang harus dikelola oleh investor institusi untuk menghindari penurunan drastis dalam harga saham. Investor institusional menggunakan algoritma perdagangan atau kolam gelap untuk mencapai penjualan saham skala besar.
Bagaimana Distribusi Saham Bekerja
Untuk mendapatkan gambaran tentang cara kerja distribusi saham jenis ini, akan sangat membantu untuk membandingkan apa yang dilakukan oleh seorang pedagang individu ketika menjual saham dengan apa yang harus dilakukan oleh investor institusi besar untuk menjual saham mereka. Misalnya, seorang pedagang perorangan dengan kurang dari 1.000 saham di perusahaan Fortune 500 memutuskan untuk menutup posisi ini. Melakukan hal itu bukan masalah bagi pedagang itu. Mereka dapat dengan cepat dan efektif menjual saham kapan saja karena begitu banyak pembeli yang bersedia memiliki pesanan menunggu di pasar untuk membeli saham. Dengan menempatkan pesanan sederhana melalui broker online, transaksi selesai dalam hitungan detik dan tidak dipikirkan.
Seorang manajer portofolio dari suatu dana investasi memiliki tantangan yang berbeda jika mereka memutuskan untuk menutup posisi 1, 2 juta saham dari saham yang sama seperti yang dipegang oleh pedagang individu. Manajer portofolio tahu bahwa menghapus posisi ini dengan menempatkan satu pesanan ke pasar akan dengan cepat menyerap semua pesanan pembelian saat ini pada harga pasar, dan bahwa pembuat pasar akan mulai menyesuaikan harga pasar untuk menemukan lebih banyak pembeli. Ini berarti harga akan turun karena lebih banyak pesanan beli dicari melalui algoritma perdagangan. Hal ini dapat menyebabkan penurunan harga yang sangat besar, memusnahkan sebagian besar keuntungan yang diharapkan diperoleh dana tersebut. Manajer dana tahu ini tidak bisa terjadi.
Yang harus dilakukan oleh manajer dana adalah bahwa blok besar saham harus dipersembahkan dalam potongan yang lebih kecil sepanjang hari, mungkin bahkan selama beberapa hari, sebelum posisi ditutup sepenuhnya. Ada berbagai cara untuk mencapai distribusi ini termasuk penjualan dan perdagangan algoritmik di kolam gelap. Pedagang sisi beli melakukan transaksi penjualan ini melalui broker atau memiliki teknologi perusahaan mereka sendiri untuk memindahkan pesanan secara elektronik ke dalam pertukaran. Tujuannya adalah agar stok distribusi dilikuidasi tanpa menekan harga atau memberi tahu orang lain tentang keberadaan penjual besar di pasar. Dengan demikian, manajer dana atau pedagang sisi pembelian mereka mungkin sering mencari saat-saat ketika harga naik untuk memulai kampanye distribusi saham.
Stok Distribusi dan Hari Distribusi
Hari distribusi adalah istilah yang terkait dengan stok distribusi dalam arti bahwa penjualan saham institusional sedang berlangsung. Hari distribusi, secara teknis, terjadi ketika indeks pasar utama turun 0, 2% atau lebih pada volume yang lebih tinggi dari hari perdagangan sebelumnya. Serangkaian hari-hari ini bersama-sama disebut hari distribusi dan sering dikaitkan dengan tanda-tanda top market. Saham distribusi mungkin merupakan bagian dari periode penjualan volume tinggi ini di pasar, meskipun penjual posisi besar mungkin tidak dapat sepenuhnya membongkar jumlah saham yang diinginkan.
Akumulasi / Indikator Distribusi
Salah satu studi analisis teknis, indikator Akumulasi / Distribusi (juga dikenal sebagai garis A / D) berupaya menggambarkan secara visual pengaruh nyata dari kegiatan distribusi besar tersebut terhadap harga pasar. Contoh tindakan harga berikut dalam saham Apple sekitar September 2018 jelas menunjukkan dinamika ini.
Distribusi Saham Apple.
Di tengah grafik ini indikator menunjukkan contoh yang sangat baik dari prinsip di balik saham distribusi. Saham Apple diperdagangkan secara luas sehingga efek ini tidak mungkin terjadi karena satu dana tunggal membuat keputusan untuk menjual secara strategis. Indikator tidak memiliki cara untuk mengidentifikasi dana individu, tetapi analis teknis menyimpulkan dari grafik ini bahwa penjualan yang cukup harus terjadi bahwa keterlibatan institusional kemungkinan merupakan kandidat untuk penjelasan.
Dalam kotak hitam yang ditandai di tengah grafik, menjadi jelas bahwa meskipun harga cenderung mengarah ke samping, kisaran terikat, jumlah pesanan jual yang dihitung oleh indikator akumulasi / distribusi (ditunjukkan sebagai garis oranye di bawah grafik harga) menggambarkan tren lebih banyak penjualan. Kegiatan seperti itu biasanya menurunkan harga, tetapi dalam hal ini keterlibatan institusional memilih waktu untuk menjual ketika pembeli masih tertarik dengan saham. Waktu penjualan ini terbukti efektif karena Apple tidak kembali ke harga yang lebih tinggi untuk sisa tahun itu dan enam bulan pertama tahun 2019.
