Di seluruh dunia, emas dipandang sebagai komoditas berharga dengan nilai intrinsik. Hingga 1934, dolar AS didukung oleh emas, dengan uang kertas yang dapat ditukar dengan logam mulia. Hari ini emas tetap berharga karena kelangkaannya dan kemampuannya untuk membuat perhiasan dan benda-benda indah lainnya. Ini juga merupakan sarana investasi di pasar komoditas. Seperti komoditas lainnya, emas memiliki simbol ticker, nilai kontrak, dan persyaratan margin. Investasi dinilai berdasarkan penawaran dan permintaan - terutama permintaan spekulatif.
Namun, tidak seperti komoditas lainnya, nilai emas kurang dipengaruhi oleh konsumsi dan sebagian besar dipengaruhi oleh status ekonomi. Sudah diterima secara umum bahwa harganya terkait dengan pergerakan suku bunga AS. Selama perjalanan sejarah, nilai emas telah menunjukkan kecenderungan yang berlawanan dengan kekuatan ekonomi.
Pengaruhnya terhadap Harga Emas
Dalam ekonomi dunia, emas tetap menjadi salah satu aset paling rumit dalam penentuan harga. Tidak seperti saham, mata uang dan komoditas lainnya, nilainya tidak ditentukan oleh fundamental atau penawaran dan permintaan fisik.
Namun, dalam banyak kasus nilai emas bergerak secara tidak langsung dengan kekuatan ekonomi. Ketika ekonomi berjalan baik dan tumbuh, harga emas cenderung turun dan sebaliknya ketika ekonomi berkontraksi. Yang mengatakan, banyak variabel ekonomi makro yang ditunjukkan dalam pertumbuhan dan ekonomi yang berkontraksi memainkan peran yang lebih besar dalam mempengaruhi harga emas. Faktor-faktor ini termasuk suku bunga, harga minyak, inflasi dan pasar valuta asing.
Hubungan Ekonomi Makro
Sebagai komoditas, emas biasanya dipandang sebagai investasi alternatif. Investasi alternatif biasanya membantu investor lindung nilai terhadap volatilitas pasar. Suku bunga adalah faktor utama dalam menentukan daya tariknya. Ketika ekonomi mengalami resesi, bank sentral akan memanipulasi suku bunga untuk merangsang pertumbuhan. Baru-baru ini sebagai krisis keuangan 2008, bank sentral di seluruh dunia menerapkan pelonggaran kuantitatif, yang secara efektif menurunkan suku bunga mendekati nol. Pada saat yang sama, harga emas naik ke tertinggi $ 1.900 per ounce. Ketika suku bunga turun, investasi alternatif seperti emas menjadi lebih menarik. Hubungan antara emas dan suku bunga sering menunjukkan korelasi negatif.
Sebagai investasi, emas dianggap lindung nilai terhadap inflasi. Menurut definisi, ketika inflasi tinggi, nilai uang kertas jatuh dalam hal barang dan jasa yang dijual di pasar. Dalam kasus seperti ini, investor berbondong-bondong ke investasi yang tidak kehilangan nilai. Pada dasarnya, emas adalah sumber daya berharga dan langka yang memiliki nilai tinggi. Akibatnya, biasanya memiliki hubungan langsung dengan inflasi, dengan permintaan emas meningkat selama inflasi dan menurun selama deflasi. Pada tahun-tahun menjelang krisis keuangan, inflasi di Amerika Serikat berkisar sekitar 3 persen. Untuk menempatkan ini dalam perspektif, ekonomi maju menargetkan tolok ukur inflasi 2 persen setiap tahun. Sebagai akibat dari inflasi, harga emas mencapai puncaknya selama krisis ekonomi.
Di pasar komoditas, aset biasanya dikutip dalam dolar AS. Akibatnya, perubahan pasar valuta asing dapat mempengaruhi perubahan emas. Ketika dolar AS lemah, emas menjadi lebih murah untuk dibeli oleh negara lain. Akibatnya, permintaan emas meningkat karena investor mencari investasi yang mempertahankan nilai. Setelah resesi 2008, dolar AS menunjukkan tanda-tanda kelemahan dan kenaikan harga emas. Sebaliknya, dolar yang kuat di akhir 1990-an terkait dengan harga emas yang relatif rendah. Tak perlu dikatakan, hubungan ini tidak selalu berlaku, seperti yang kita lihat sebelumnya pada tahun 2015.
Harga Minyak
Bersamaan dengan emas, minyak mentah adalah aset yang biasa diperdagangkan di pasar komoditas. Harga minyak ditentukan oleh penawaran dan permintaan dan kontrak berjangka. Secara teoritis, minyak yang lebih murah berarti inflasi yang lebih rendah; akibatnya, emas terkena dampak negatif karena dianggap sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Selain inflasi yang lebih rendah, minyak yang lebih murah adalah indikator penting pertumbuhan ekonomi. Penurunan harga minyak meningkatkan pengeluaran dan konsumsi dalam perekonomian. Demikian juga, prospek ekonomi yang lebih baik secara positif memengaruhi ekuitas dan secara negatif memengaruhi aset yang tidak menghasilkan pendapatan seperti emas. (Lihat juga Apa yang Menentukan Harga Minyak? )
Safe Haven
Mengingat hubungannya dengan berbagai indikator ekonomi, emas secara luas dianggap berlawanan dengan siklus pertumbuhan ekonomi. Menurut definisi, aset yang berkorelasi negatif dengan keseluruhan keadaan ekonomi dikatakan berlawanan siklus. Sepanjang sejarah, emas telah bereaksi positif ketika suku bunga rendah, inflasi dan pengangguran tinggi, dan mata uang lemah. Indikator makroekonomi ini menunjukkan perlambatan dan kontraksi ekonomi. Dalam skenario ini, emas dianggap sebagai surga karena mempertahankan atau meningkatkan nilai selama turbulensi pasar. Emas sering dicari oleh investor melalui kesengsaraan ekonomi untuk membatasi eksposur mereka pada kerugian.
Pada dasarnya, ini adalah aset yang tidak dapat dimanipulasi oleh kebijakan suku bunga dan sering digunakan sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Sementara variabel-variabel tersebut mungkin memiliki pengaruh yang lebih kuat pada harga emas, defisit perdagangan yang meningkat dikatakan secara positif mempengaruhi prospek jangka panjang untuk harga emas dan dana yang diperdagangkan di bursa. Yang mengatakan, ketika suku bunga naik dan ekonomi menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan, emas akan kehilangan dukungan untuk ekuitas dan aset penghasil pendapatan.
Garis bawah
Meskipun standar emas bukan lagi sistem moneter yang digunakan di seluruh dunia, itu masih dianggap sangat berharga. Selain penggunaannya dalam perhiasan, emas adalah kendaraan investasi yang sangat diinginkan. Investasi emas dapat datang dalam bentuk saham, dana yang diperdagangkan di bursa atau kontrak di masa depan. Biasanya, emas bereaksi positif selama turbulensi pasar dan negatif selama pertumbuhan ekonomi. Karena mempertahankan nilai intrinsiknya, emas sering disebut sebagai surga. Ketika kekhawatiran tentang keamanan investasi lain seperti ekuitas dan obligasi meningkat, banyak orang berduyun-duyun ke emas karena sifatnya yang sangat likuid. Namun, karena ekonomi AS terus menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan dan Federal Reserve berspekulasi perubahan moneter yang akan datang, nilai emas pasti akan berfluktuasi. (Untuk lebih lanjut, lihat Pengaruh Kenaikan Suku Bunga Fed Fund terhadap Emas.)
