Terlepas dari kecenderungannya untuk dikambinghitamkan, pencabutan UU Glass-Steagall, paling banyak, merupakan kontributor kecil bagi krisis keuangan. Di jantung krisis 2008 adalah hampir $ 5 triliun pinjaman hipotek yang pada dasarnya tidak berharga, di antara faktor-faktor lain. Meskipun pencabutan tersebut memungkinkan bank yang lebih besar, itu tidak dapat disalahkan atas krisis.
Mengapa Glass-Steagall Tidak (Sepenuhnya) Menyalahkan
Karena pemberi pinjaman non-bank berasal sebagian besar hipotek subprime, dan pembeli lebih dari setengahnya dalam 10 tahun menjelang krisis 2008 bukanlah bank — komersial atau investasi — tetapi Fannie Mae dan Freddie Mac, menunjuk ke arah peraturan perbankan khusus ini tidak dijamin.
Beberapa orang berpendapat bahwa pencabutan UU Glass-Steagall tahun 1933 menyebabkan krisis keuangan karena bank tidak lagi dicegah beroperasi baik sebagai bank komersial maupun investasi, dan pencabutan tersebut memungkinkan bank menjadi jauh lebih besar, atau "terlalu besar untuk gagal." Namun, krisis kemungkinan akan terjadi bahkan tanpa pencabutan Glass-Steagall. Beberapa berpendapat itu mungkin dalam skala yang lebih kecil dan itu mungkin benar, tetapi pencabutan itu hanya satu dari banyak sedotan yang mematahkan punggung pepatah unta.
Pengambilan Kunci
- Mencabut Glass-Steagall Act, yang secara efektif membuat bank menjadi lebih besar, dapat dianggap sebagai faktor krisis keuangan 2008. Namun, itu hanya satu dari banyak faktor yang berkontribusi terhadap krisis di pasar perumahan. Praktik pemberian pinjaman yang tidak bermoral merupakan penyumbang yang jauh lebih besar.
Subprime Efek yang Didukung Morthgage dan Implosiasinya yang Tidak Terelakkan
Glass-Steagall diterapkan pada bank, dan meskipun banyak derivatif yang didukung hipotek dibuat dan dijual oleh bank, hipotek subprime — aset dasar derivatif — pada awalnya dikeluarkan oleh pemberi pinjaman non-bank, dan pinjaman awal ini tidak akan dapat dicegah oleh Glass-Steagall. Selain itu, bank investasi seperti Lehman Brothers, Bear Stearns, dan Goldman Sachs, yang semuanya pemain utama dalam krisis subprime mortgage, tidak pernah berkelana ke perbankan komersial. Mereka adalah bank investasi, sama seperti sebelum Glass-Steagall dicabut.
Akar penyebab krisis keuangan adalah krisis subprime mortgage. Di jantung masalah itu terletak Departemen Perumahan dan Pembangunan Perkotaan (HUD), yang mengharuskan Fannie Mae dan Freddie Mac untuk membeli lebih banyak hipotek "terjangkau" untuk mendorong pemberi pinjaman untuk memberikan pinjaman kepada peminjam berpenghasilan rendah dan minoritas.
Kurangnya persyaratan untuk hipotek menyebabkan banyak orang mendapatkan hipotek yang tidak mampu mereka bayar, membuat default skala besar tidak terhindarkan.
Untuk memenuhi tujuan HUD, pemberi pinjaman mulai melembagakan kebijakan seperti melepaskan persyaratan apa pun untuk uang muka dan menerima tunjangan pengangguran sebagai sumber penghasilan yang memenuhi syarat. (Sekali lagi, mayoritas pemberi pinjaman ini adalah pemberi pinjaman hipotek pribadi, bukan bank, jadi Glass-Steagall Act tidak berlaku untuk mereka).
Ada sejumlah faktor yang berkontribusi terhadap krisis keuangan, dan sebagian kesalahan dapat ditugaskan untuk deregulasi. Namun pencabutan UU Glass-Steagall paling banyak memainkan peran kecil dalam krisis.
