Goldman Sachs, meskipun bullish umum pada saham, telah berubah lebih hati-hati pada laba dua minggu ke tahun baru. Perusahaan memperingatkan bahwa jika beberapa tren berkembang, mungkin harus mengurangi separuh perkiraan untuk pertumbuhan pendapatan 6% pada 2019 menjadi 3%. Sampai sekarang, "Penghasilan telah menjadi salah satu titik terang yang jelas untuk ekuitas AS sepanjang tahun 2018, " kata Goldman. Namun perusahaan mengatakan bahwa potensi perkembangan negatif dapat mencakup pertumbuhan PDB yang datang lebih rendah dari perkiraan. Penulis laporan saat ini mengharapkan PDB AS untuk tumbuh 2, 6% tahun ini dan PDB global sebesar 3, 8%. Goldman juga mengatakan mungkin harus memangkas estimasi pendapatan dalam menghadapi jatuhnya harga minyak, penurunan imbal hasil obligasi, inflasi yang lebih rendah, dan dolar yang sedikit lebih kuat, menurut laporan terbaru perusahaan Weekly Kickstart.
5 Kekuatan Yang Dapat Membahayakan Penghasilan
- Pertumbuhan ekonomi AS dan global yang lebih lambat dari yang diharapkan. Penurunan harga minyak. Imbal hasil obligasi yang lebih rendah
Sumber: Goldman Sachs
Downside to Baseline Estimates
Perkiraan dasar Goldman untuk laba per saham (EPS) S&P 500 naik 6% menjadi $ 173 pada tahun 2019 sudah mencerminkan perlambatan tajam dari reformasi pajak yang dibantu oleh kenaikan 23% tahun lalu. Mempertimbangkan pandangan pertumbuhan ekonomi tertekan di AS dan luar negeri, serta penurunan 25% dalam harga minyak sejak awal kuartal keempat, Goldman mengatakan ada $ 5 potensi penurunan ke perkiraan awal EPS 2019. Analis Goldman mengaitkan ketidakpastian mereka di sekitar perkiraan 2019 dengan ketidakstabilan harga minyak di awal tahun.
Adapun hasil kuartal keempat, Goldman mengharapkan musim laba campuran terdiri dari lebih sedikit ketukan pendapatan dibandingkan dengan rata-rata historis di 36%. Perusahaan optimis pada pendapatan bank dan energi, dan merekomendasikan tinggal jauh dari sektor siklus seperti industri dan bahan. Alih-alih melihat valuasi tertekan sebagai sinyal peluang beli, Goldman tetap kekurangan saham siklis, memperkirakan revisi tajam ke bawah.
Apa berikutnya?
Pada akhirnya, kekuatan negatif ini di pasar cenderung menekan Goldman dan lainnya untuk mencukur prakiraan pendapatan mereka. Saat ini, level target Goldman untuk S&P 500 adalah 3.000, menandai kenaikan kasar 15%, tetapi headwinds yang dikutip oleh perusahaan mungkin memaksanya untuk menyesuaikan perkiraannya ke bawah. Goldman mencatat, bagaimanapun, bahwa resesi pendapatan tampaknya tidak mungkin, mengingat pertumbuhan ekonomi positif dan fundamental yang sehat secara umum.
Ke depan, kekuatan hasil kuartal keempat yang akan datang dan bimbingan dipandang sebagai sangat penting dalam periode ketidakpastian yang meningkat saat ini. Mereka dapat menentukan apakah pasar stabil dalam jangka pendek atau memasuki tahap baru pergolakan.
