Prinsip akuntansi yang diterima secara umum (GAAP) dikendalikan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB), entitas nonpemerintah. FASB membuat pedoman khusus yang harus diikuti oleh akuntan perusahaan ketika mengumpulkan dan melaporkan informasi untuk laporan keuangan atau tujuan audit. GAAP bukan hukum, dan tidak ada yang ilegal tentang pelanggaran aturannya kecuali pelanggaran itu terjadi bersamaan dengan hukum lainnya.
Namun demikian, sebagian besar perusahaan mengikuti GAAP seolah-olah mereka adalah hukum. Ini adalah salah satu contoh utama dari bisnis swasta yang mengatur diri mereka sendiri untuk membantu mempromosikan kredibilitas dalam suatu industri. Meskipun Securities and Exchange Commission (SEC) bertanggung jawab untuk menetapkan standar akuntansi dan pelaporan untuk perusahaan yang efeknya diperdagangkan secara publik, SEC telah memilih untuk mendelegasikan tanggung jawab untuk menetapkan standar ke sektor swasta. Badan pertama yang menerima tugas ini adalah Komite Prosedur Akuntansi, yang diganti pada tahun 1959 oleh Dewan Prinsip Akuntansi. Pada tahun 1973, Dewan Prinsip Akuntansi diganti setelah banyak kritik oleh FASB.
Sebagian karena pengaruh SEC, IRS, AICPA, dan lembaga lainnya, GAAP telah menjadi standar yang diterima secara universal untuk praktik akuntansi. Akuntan Publik Bersertifikat (CPA) harus disewa untuk mengaudit catatan akuntansi dan laporan keuangan untuk perusahaan publik untuk memastikan kesesuaiannya dengan GAAP. Kegagalan untuk melakukannya dapat melanggar perjanjian pemberi pinjaman, menyebabkan harga saham turun atau merusak kesepakatan bisnis. Persyaratan audit ini menciptakan leverage yang bermanfaat untuk FASB dan GAAP.
Ada sedikit tekanan pada perusahaan kecil yang tidak diperdagangkan untuk mematuhi GAAP. Namun demikian, banyak kreditur atau mitra bisnis masih meminta agar buku diaudit sesuai dengan GAAP. Bisnis lain percaya bahwa kerangka kerja yang dibuat oleh persyaratan GAAP membuatnya lebih mudah untuk mengukur kinerja bisnis.
