Gerakan Besar
Saya percaya secara luas diharapkan bahwa tarif baru Presiden Trump atas impor Meksiko yang seharusnya diberlakukan hari ini tidak akan terwujud. Para skeptis mendapatkan yang ini, karena Trump mundur berdasarkan jaminan kerjasama imigrasi dari pemerintah Meksiko.
Saya akan menyerahkannya kepada para analis politik untuk menentukan apakah perjanjian yang diumumkan Trump pada hari Jumat itu bermakna atau tidak, tetapi kita tentu dapat melihat bahwa investor tampaknya lega karena sedikit ketidakpastian ini dihapus. Saham naik lagi pada hari Senin, dan peso Meksiko (seperti yang Anda lihat pada grafik berikut) juga menguat.
Saya tidak berharap peso akan terus meningkat dalam jangka pendek. Bahkan, ini sepertinya akan berubah menjadi pemalsuan karena mata uang tersebut cenderung terhadap harga minyak. Produksi energi Meksiko menempatkannya di dekat 10 teratas di dunia, dan struktur dinasionalisasi sektor energi berarti bahwa mata uangnya sangat sensitif terhadap naik turunnya harga komoditas energi.
Meskipun ancaman tarif baru merupakan masalah, terutama bagi para pembuat mobil AS, reaksi dari Ford Motor Company (P) dan General Motors Company (GM) agak tidak terdengar dibandingkan dengan saham peso dan Meksiko. Saya menduga bahwa kurangnya reaksi besar sebagian disebabkan oleh sebagian besar investor dengan asumsi tarif tidak akan diterapkan hari ini; yang membuat rapat umum di peso semakin mencurigakan.
S&P 500
S&P 500 terus meningkat hari ini, meskipun sebagian besar keuntungan jangka pendek tampaknya telah direalisasikan minggu lalu. Secara umum, pola head and shoulders gagal dalam bull market, yang tampaknya juga merupakan kasus dengan pola terbaru ini. Namun, data lebih tidak jelas tentang seberapa jauh reli dapat berjalan setelah kegagalan.
Pada titik ini, saya merasa nyaman untuk memperbarui panggilan saya bahwa S&P 500 tidak akan mampu menembus tertinggi sebelumnya di atas 2.940 dalam jangka pendek. Tarif dan kekhawatiran pertumbuhan terus meningkat, dan itu harus tetap tutup pada rata-rata utama sampai kita memiliki lebih banyak data pendapatan di bulan Juli.
Perilaku aneh hasil selama seminggu terakhir adalah salah satu alasan utama saya tetap sangat berhati-hati tentang potensi kenaikan reli. Seperti yang Anda lihat di grafik berikut, meskipun S&P 500 telah meningkat, perbedaan antara indeks saham dan hasil Treasury 10-tahun terus tumbuh. Ini bukan perilaku pasar normal dan telah berkorelasi dengan volatilitas di masa lalu. Sinyal serupa muncul sebelum koreksi pasar beruang pada 2015 dan 2012.
:
Emas Menyelesaikan Pola Mendasarkan 6 Tahun
Mengapa Para Penentang Mengatakan Kartu Trump Langka Bumi Tiongkok Mungkin Menjadi Bumerang
4 Cara Bermain Ekuitas jika Fed Memotong Suku Bunga
Indikator Risiko - Investor Masih Terlihat Tenang
Sementara saya memiliki kekhawatiran tentang apakah pasar dapat menembus level resistance dari tertinggi sebelumnya, saya juga tidak bisa melihat banyak alasan untuk khawatir tentang guncangan jangka pendek utama. Investor telah membeli topi kecil, obligasi hasil tinggi, dan beberapa komoditas minggu lalu; juga, Indeks Ketakutan Pasar CBOE (VIX) kembali dari tertinggi.
Bahkan dolar telah relatif optimis selama sepekan terakhir, yang tidak dapat merusak prospek volatilitas yang lebih rendah di bulan Juni. Selain indikator tradisional ini, saya suka mengunjungi kembali indeks SKEW secara teratur. Indikator SKEW mengevaluasi harga out-of-the-money memakai indeks S&P 500 yang digunakan sebagai lindung nilai ketika manajer portofolio khawatir tentang penurunan.
Ketika SKEW tinggi (menunjukkan lindung nilai agresif) tetapi pasar meningkat, investor harus sangat berhati-hati. Sinyal bearish semacam itu muncul sebelum pasar beruang lepas landas pada Oktober 2018. Namun, ketika SKEW sangat rendah ketika pasar jatuh atau mulai melambung lebih tinggi, itu biasanya merupakan pertanda baik.
Seperti yang dapat Anda lihat pada grafik berikut, indeks SKEW berada di dekat posisi terendah jangka panjang dan menandakan bahwa para pedagang relatif tenang. Saya berharap ini adalah sinyal yang lebih positif, tetapi masih memiliki rekam jejak yang baik untuk setidaknya berkorelasi dengan pasar yang stabil. Jika SKEW mulai naik secara dramatis ketika S&P 500 mencapai resistensi pada level tertinggi sebelumnya, saya akan menyarankan agar investor mengevaluasi paparan risiko mereka dengan sangat hati-hati.
:
Apa Itu Risiko Ekor?
Menggunakan Pola Bullish Candlestick untuk Membeli Saham
Definisi Piala dan Pegangan
Intinya - Perhatikan Indikator Tingkat Bunga
Minggu pertengahan Juni agak sunyi; yang dua kali lipat benar hari ini sementara bank-bank Eropa tutup untuk liburan Whit Monday. Sering dianggap sebagai bagian dari apa yang disebut "lesu musim panas, " beberapa minggu terakhir pada kuartal kedua dapat menjadi sedikit membosankan. Saya tidak akan terkejut jika pola itu bertahan tahun ini, tapi itu bukan alasan untuk mengalihkan perhatian Anda dari pasar.
The Fed berada dalam "masa tenang" sebelum pertemuan FOMC Rabu depan, jadi kami kemungkinan tidak akan mendengar apa pun dari mereka minggu ini, tetapi investor semakin agresif tentang perkiraan mereka untuk penurunan suku bunga tahun ini. Saat ini, para pedagang di pasar berjangka menghargai pemotongan poin persentase penuh, yang tampaknya seperti proyeksi yang tidak realistis bagi saya. Ini bisa membuat pasar kecewa besar minggu depan ketika FOMC merilis proyeksi ekonominya. Perhatikan indeks suku bunga dengan cermat untuk melihat tanda-tanda awal masalah atau pergeseran sentimen investor.
