Apa Metode Rantai Pengganti?
Metode rantai penggantian adalah model keputusan penganggaran modal yang membandingkan dua atau lebih proposal modal yang saling eksklusif dengan kehidupan yang tidak setara. Metode rantai penggantian mempertimbangkan rentang hidup yang berbeda dari rencana alternatif, serta arus kas yang diharapkan. Itu membuatnya lebih mudah untuk membandingkan proposal. Dalam analisis rantai penggantian, Net Present Value (NPV) ditentukan untuk setiap rencana. Satu atau lebih iterasi ("tautan" dalam rantai penggantian) dapat diselesaikan untuk membuat kerangka waktu yang sebanding untuk proyek. Dengan membandingkan proposal selama periode waktu yang sama, informasi accept-reject untuk berbagai proyek menjadi lebih andal.
Pengambilan Kunci
- Metode rantai penggantian adalah model keputusan penganggaran modal yang membandingkan dua atau lebih proposal modal yang saling eksklusif dengan kehidupan yang tidak setara. Metode rantai penggantian melibatkan pengulangan proyek yang lebih pendek beberapa kali hingga mencapai masa proyek terlama. Metode rantai penggantian membutuhkan proyek berulang dan tingkat diskonto yang konstan. Metode Anuitas Tahunan Setara (EAA) adalah metode alternatif.
Memahami Metode Rantai Pengganti
Metodologi ini melibatkan menentukan jumlah tahun arus kas (proyek hidup) untuk masing-masing proyek dan menciptakan "rantai pengganti, " atau iterasi, untuk mengisi kekosongan dalam proyek yang berumur pendek. Misalkan proyek A memiliki rentang hidup lima tahun, sedangkan proyek B memiliki rentang hidup sepuluh tahun. Data Proyek A dapat diproyeksikan ke periode lima tahun ke depan agar cocok dengan rentang hidup sepuluh tahun proyek B. Tentu saja, kami mempertimbangkan setiap investasi bersih dan arus kas bersih untuk setiap iterasi. NPV dari masing-masing proyek kemudian dapat dihitung untuk memberikan informasi penerimaan-tolak yang andal. NPV adalah nilai sekarang dari arus kas bersih yang dihasilkan dari suatu proyek, didiskontokan pada biaya modal perusahaan, dikurangi investasi bersih proyek.
Contoh jenis proyek di mana analisis metode rantai pengganti dapat bermanfaat termasuk perusahaan transportasi yang mempertimbangkan apakah akan meningkatkan armadanya. Kasus lain di mana mungkin digunakan adalah dalam membantu perusahaan pertambangan untuk mengevaluasi proyek pengembangan pabrik mana yang harus dikejar.
Persyaratan Metode Rantai Pengganti
Tidak selalu mungkin untuk menggunakan metode rantai pengganti untuk membandingkan proyek. Metode rantai penggantian membutuhkan proyek berulang dan tingkat diskonto yang konstan.
Pengulangan
Dalam banyak kasus, dimungkinkan untuk melakukan proyek yang lebih pendek beberapa kali seperti yang disyaratkan oleh metode rantai penggantian. Misalnya, perusahaan mungkin harus memutuskan antara menyewa ruang kantor bulan-ke-bulan di lokasi saat ini dan menyewa ruang kantor selama satu tahun di lokasi baru. Seseorang dapat mengevaluasi proyek menggunakan metode rantai pengganti. Kita dapat membandingkan investasi bersih dan arus kas bersih untuk 12 iterasi satu bulan menyewa di lokasi saat ini untuk satu tahun sewa di lokasi baru yang diusulkan.
Dalam kasus lain, metode rantai pengganti tidak dapat digunakan karena proyek tidak dapat diulang. Perusahaan mungkin harus memilih antara memutakhirkan komputer lama atau membeli sistem baru. Sistem baru akan bertahan lebih lama dan lebih mahal, namun seringkali tidak mungkin untuk memutakhirkan komputer lama beberapa kali. Komputer lama mungkin memiliki prosesor terbaik yang didukung oleh motherboard mereka setelah upgrade, sehingga mereka tidak dapat ditingkatkan lagi.
Tingkat Diskon Konstan
Sangat mudah untuk mendapatkan tingkat diskonto konstan yang diperlukan oleh metode rantai penggantian dalam beberapa kasus, tetapi tidak mungkin pada kasus lain. Jika pemerintah kota mendanai proyek dengan obligasi kewajiban umum, pemerintah bisa mendapatkan tingkat diskonto yang konstan. Pemerintah kota hanya dapat menerbitkan obligasi sepuluh tahun dan menggunakan dana yang dihasilkan untuk satu proyek sepuluh tahun atau dua proyek lima tahun berturut-turut. Jika pemerintah kota alih-alih menerbitkan obligasi pendapatan, ia harus mendanai proyek-proyek tersebut saat muncul. Dalam hal ini, tingkat diskonto mungkin telah berubah secara signifikan setelah lima tahun. Peluang unik untuk pendanaan, seperti Build America Bonds, juga datang dan pergi.
Alternatif untuk Metode Rantai Pengganti
Metode rantai penggantian bukan satu-satunya cara untuk mengevaluasi proyek yang saling eksklusif dengan kehidupan yang tidak setara. Metode Anuitas Tahunan Setara (EAA) adalah metode alternatif. Pendekatan EAA adalah untuk menilai setiap proyek berdasarkan proyeksi aliran anuitasnya (serangkaian pembayaran yang sama). Itu dilakukan dengan pertama-tama menghitung NPV dari setiap proyek, kemudian mengonversinya masing-masing menjadi anuitas yang setara. Dengan menggunakan pendekatan ini, proyek dengan EAA tertinggi dianggap lebih diinginkan.
Metode mana yang lebih baik untuk membuat keputusan investasi modal? Karena rantai pengganti dan model EEA mengandalkan perhitungan NPV versus internal rate of return (IRR), mereka harus mencapai kesimpulan yang sama. Hanya pendekatan yang berbeda.
